关键要点

  • 非洲每年需要 1300亿至1700亿美元的基础设施投资 但仅收到80亿至90亿美元——每年有 600亿至1000亿美元的缺口 使得该大陆 GDP增长损失2% 不断累积
  • 这个缺口并不是资本短缺——而是 项目准备瓶颈。不到 10%的计划中的非洲基础设施项目 能够完成财务关闭
  • 非洲大陆自贸区（AfCFTA）——世界上最大的自由贸易协议——要求到2030年需要 1208.3亿美元的交通基础设施 和 224亿美元的能源基础设施 才能正常运作
  • 非洲的侨民在2023年汇回了大约 950亿美元 ——在许多市场中超过了外商直接投资和外援的总和——然而几乎所有资金都流向家庭消费而非生产性投资
  • 新开发银行的金砖多边担保可以将 1美元的公共资本杠杆化为5至10美元的私人投资，使得与新开发银行支持的项目共同投资成为当前非洲基础设施中最强大的去风险工具
  • 非洲主权财富基金现在管理着 超过1000亿美元的资产 并积极作为私人资本的共同投资伙伴进行结构化
  • 五个国家——埃塞俄比亚、加纳、塞内加尔、乌干达、津巴布韦——已经引入了 正式的侨民资本激励框架，包括税收豁免和侨民债券工具
  • 在 每个资本层级 都有进入点：从1美元的ETF购买到超过100万美元的机构共同投资于新开发银行支持的项目

我们如何提供帮助

非洲每年需要1300亿至1700亿美元的基础设施投资。目前收到的资金为80亿至90亿美元。这个缺口——保守估计为每年600亿美元，可能达到1000亿美元——并不是传统意义上的资金问题。它是一个项目准备问题。

不到10%的计划中的非洲基础设施项目能够完成财务关闭。

这个区别至关重要。

资金问题意味着资本稀缺。项目准备问题意味着资本丰富，但等待合适的上车点——而这个上车点尚未建立。

对于黑人美国投资者、侨民企业家和拥有金融结构经验的非洲商业领袖来说，这个上车点就是商业机会。

重要数字

2% ——非洲因基础设施缺口未填补而每年吸收的GDP增长减少。十年累积，这一短缺代表着数万亿的经济产出损失、商业收入损失和财富创造损失。

从同样的逻辑来看，这也是流向填补缺口者的价值。

缺口存在的原因——以及为何持续存在

非洲开发银行已经精确量化了需求。

前塞内加尔经济部长阿马杜·霍特公开表示，非洲需要将当前的项目准备工作“乘以100甚至150”以满足需求。

瓶颈完全在融资的上游。项目未能达到可融资状态的原因是：

  • 可行性研究不完整或资金不足
  • 大陆各国的监管框架在54个主权辖区内仍然不一致
  • 政府往往缺乏为机构投资标准结构化项目的技术能力
  • 国际投资者的风险定价高估了政治和执行风险，相对于实际项目基本面

结果是，世界并不缺乏寻求非洲基础设施的资本——而是缺乏足够结构化以接受这些资本的项目。

私募股权基金、开发金融机构、主权财富基金以及越来越多的金砖国家资本都在围绕同一组可融资机会。

瓶颈在于准备，而不是供应。

非洲大陆自贸区乘数效应

非洲的基础设施需求并不是静态的。