美国风险投资支持的创始人中，黑人占比不足1%。

这一数据仍然是美国私募市场结构性资源分配不足的最常被引用的指标之一——而且情况正在恶化，而不是好转。

在2024年，黑人创办的初创公司仅获得了美国风险投资总额的0.4%，约为7.3亿美元，占3140亿美元投资的最低份额，比2021年下降了超过三分之二。

一项涵盖139,000家初创公司和46,000名主要投资者的综合研究发现，在整个期间，只有1.3%的风险投资资金流向了黑人领导的公司。

这些公司并没有要求现有系统进行多样化。

他们正在美国风险投资生态系统内构建平行投资基础设施——一次关闭一个基金，一次投资一家组合公司，以及一次回报周期。

81%的风险投资公司没有雇佣一名黑人投资者。

现在变化的不是统计数据。变化的是基础设施。

一群不断壮大的黑人创办的风险投资公司已经超越了倡导，进入了有纪律的基金形成、行业专业化和阶段覆盖。

这些公司正在构建旨在解决风险投资框架内部系统性资源分配不足的机构级资本平台——为历史上被排除在主流资本网络之外的创始人提供资源、承保和扩展。

这一转变并不是象征性的。

它是结构性的。

市场失灵

风险投资市场依赖于三种相互强化的机制：基于网络的交易流、模式识别承保和后续资本连续性。当网络的接入不均匀时，资本的积累也会不均匀。

黑人创始人平均筹集的资本比非黑人创始人少42%，即使在控制了教育、先前的初创经验和加速器参与之后。

哥伦比亚商学院的研究发现，寻求风险资金的创始人中只有3.47%是黑人——而当一名黑人个体领导投资团队时，资金差距缩小了近50个百分点。

含义很明确：限制不是创始人的质量。限制是资本接入架构。

结果是在种子和前种子阶段的稀缺——恰恰是在这里，所有权份额被确立，长期回报倍数被决定。下面八家公司中有六家正好在这个拐点上集中其资本。

扩展基金格局

Collab Capital

亚特兰大 | 1.25亿美元管理资产 | 种子轮与A轮

Collab Capital由Jewel Burks Solomon和Barry Givens共同创立，于2025年6月关闭了第二只基金，规模为7500万美元，使管理资产总额达到1.25亿美元。

第二只基金的有限合伙人包括苹果公司、Leon Levine基金会、加州IBank、Omidyar网络和高盛资产管理的外部投资集团。

Solomon创立了Partpic，这是一家在2016年被亚马逊收购的计算机视觉初创公司，后来担任谷歌初创公司的美国负责人。

Givens是一位乔治亚理工学院培训的工程师，创立并退出了自动化酒店技术公司Monsieur。

该公司以100万到200万美元的支票进行投资，目标持股为10%，投资于至少一位黑人创始人持有控股权的公司。

通过第一只基金——一只在2021年关闭的5000万美元的基金，拥有99名有限合伙人，包括梅隆基金会、高盛、Mailchimp和Carta Ventures——Collab投资了38家公司。

多家投资组合公司已经实现了百万美元的收入月份，并达到了现金流正向运营。

投资组合亮点包括Goodr（食品浪费和饥饿）、Hairbrella（保护性发饰）、Culina Health（数字营养护理，790万美元A轮）、Intus Care（老年护理数据分析）和SparkCharge（电动车充电基础设施）。

哈佛商学院发布了一项关于该公司新型金融工具的案例研究，该工具结合了利润分享和股权。

Black Operator Ventures

迈阿密 | 1300万美元基金I | 种子轮

Black Operator Ventures——简称Black Ops——由连续创业者James Norman和Sean Green于2021年创立。

该公司关闭了由西北互助公司和美国银行支持的1300万美元的初始基金。

它的结构是由一支全黑人普通合伙人团队完全管理的第一只风险投资基金，团队成员都是活跃的科技创始人。

Black Ops在黑人领导的科技公司中主导种子阶段投资，支票金额为100万到150万美元，并在前种子和A轮进行选择性共同投资。

Norman创立了Pilotly，这是一家媒体分析平台；Green创立了Arternal，这是一个为艺术行业提供的CRM平台。

该公司的目标是：创造出由黑人企业家创办的最有价值的十亿美元公司。

Black Tech Nation Ventures

匹兹堡 | 5000万美元基金I | 前种子与种子轮

Black Tech Nation Ventures（BTN.vc）由普通合伙人David Motley和Kelauni Jasmyn领导，于2024年2月宣布其5000万美元首只基金的最终关闭。

有限合伙人包括Alphabet、美国银行和马克·库班。

BTN.vc的目标是投资于由黑人、拉丁裔、女性、土著和LGBTQ+创始人领导的前种子和种子阶段的软件和企业初创公司，支票金额在25万到100万美元之间。

该公司已在六个城市投资了超过10家公司，包括EMTECH（金融科技基础设施）、Goodfynd（移动供应商的企业解决方案）、The Folklore（连接非洲品牌与美国高端零售的电子商务）和Kloopify（供应链可持续性分析）。

多项投资已经获得了后续融资。

该基金的目标是在金融科技、教育科技、健康科技、气候科技和人工智能领域投资20到30家公司。