Khoản Phạt 74,5 Tỷ USD
Ba cơ quan xếp hạng có trụ sở cách xa hàng nghìn dặm từ châu Phi đang quyết định chi phí vốn của châu Phi — và con số này là không thể biện minh.
– 9 min read
Bốn mươi hai trong số 55 quốc gia của châu Phi không có xếp hạng tín dụng đầu tư từ bất kỳ một trong ba cơ quan toàn cầu thống trị nào.
Chỉ có ba trong số 34 quốc gia được Moody's, Standard & Poor's hoặc Fitch đánh giá hiện đang giữ các danh hiệu tín dụng đầu tư: Botswana, Mauritius và Morocco.
For the sophisticated diaspora investor, [The Credit Premium] represents a structural market inefficiency — a persistent mispricing of risk that creates an entry window ahead of any systematic correction.
31 quốc gia còn lại được xếp hạng được phân loại là đầu cơ — hoặc, trong ngôn ngữ thị trường, rác.
Thêm 38% của lục địa này hoàn toàn không được xếp hạng.
Hệ quả không phải là điều trừu tượng. Nó là 74,5 tỷ đô la hàng năm.
Đó là con số mà Chương trình Phát triển Liên Hợp Quốc công bố trong một nghiên cứu năm 2023 đo lường những gì các quốc gia châu Phi mất đi do các khoản thanh toán lãi suất vượt mức và tài chính bị bỏ lỡ vì xếp hạng tín dụng chủ quyền của họ thấp hơn những gì các yếu tố cơ bản của họ biện minh.
Cơ Chế Tính Phí Thêm
Các trái phiếu chủ quyền châu Phi hiện đang mang lại lợi suất trung bình là 9,1% trên nợ được định giá bằng đô la.
Số liệu tương đương cho Mỹ Latinh là 6,5%.
Đối với châu Á mới nổi, con số này là 4,7%.
Trên toàn cầu, trong số các đồng nghiệp chủ quyền được xếp hạng tương tự, phân tích độc lập của UNDP cho thấy các nhà phát hành châu Phi phải trả thêm từ 100 đến 260 điểm cơ bản trong chênh lệch trái phiếu — một khoản phí mà không thể hoàn toàn giải thích bằng hiệu suất tài chính, tỷ lệ nợ trên GDP, hoặc quỹ đạo tăng trưởng.
Các quốc gia thành viên WAEMU, để tham khảo, đã đạt được tăng trưởng GDP khu vực 6,7% vào năm 2025 với thâm hụt ngân sách 4,1%. Một số nền kinh tế Đông Phi đã ghi nhận tăng trưởng nhanh hơn so với các quốc gia chủ quyền Mỹ Latinh tương đương trong nhiều năm liên tiếp.
Khoản phí rủi ro được nhúng trong chi phí vay mượn của họ không theo dõi hiệu suất đó.
