บันทึกทางประวัติศาสตร์ไม่มีข้อโต้แย้ง. 

ในทศวรรษหลังสงครามโลกครั้งที่สอง สหราชอาณาจักรมีสถานะล้มละลายทางเทคนิค — หนี้สกุลเงินสเตอร์ลิงรวมอยู่ที่ 3,700 ล้านปอนด์ ขณะที่เงินสำรองทองคำและดอลลาร์มีเพียง 620 ล้านปอนด์.

กลไกที่ทำให้สหราชอาณาจักร stabilizes ดุลการค้าและสนับสนุนการฟื้นฟูหลังสงครามไม่ได้มีเพียงแค่แผนมาร์แชลล์.

มันคือการเปลี่ยนทิศทางอย่างเป็นระบบของรายได้จากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในแอฟริกาตะวันตก — จากโกโก้ ถั่วลิสง น้ำมันปาล์ม และดีบุก — ไปยังบัญชีสเตอร์ลิงที่ถือโดยลอนดอน ซึ่งนั่งอยู่ในฐานะสินทรัพย์ที่มีดอกเบี้ยต่ำซึ่งสนับสนุนนโยบายการเงินของอังกฤษ ขณะที่อาณานิคมที่สร้างรายได้เหล่านั้นไม่มีสิทธิ์ลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับวิธีการใช้เงินสำรองเหล่านั้น.

A credible, methodologically independent African credit rating agency that reduces the sovereign risk premium for investment-grade African issuers — even by 100 to 200 basis points on a select group of sovereigns — creates a compression trade in African sovereign bonds that represents one of the most asymmetric investment opportunities in emerging market fixed income.

เครื่องมือคือพื้นที่สเตอร์ลิง

การเป็นสมาชิกไม่ใช่ทางเลือกสำหรับดินแดนอาณานิคมของอังกฤษ.

ทุกปอนด์ของสกุลเงินต่างประเทศที่ได้รับจากไนจีเรีย กานา (ในขณะนั้นคือโกลด์โคสต์) เซียร์ราลีโอน และแกมเบีย ถูกแปลงเป็นสเตอร์ลิงและรวมกันที่ธนาคารแห่งอังกฤษ รัฐบาลอาณานิคม คณะกรรมการสกุลเงิน และคณะกรรมการการตลาดต้องถือเงินสำรองส่วนใหญ่ในหลักทรัพย์ที่มีการกำหนดค่าเป็นลอนดอน.

ในกลางปี 1953 สินทรัพย์สเตอร์ลิงทั้งหมดที่ถืออยู่ในลอนดอนโดยอาณานิคมของอังกฤษเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 1.3 พันล้านปอนด์ — มากกว่าการเพิ่มขึ้นจาก 504 ล้านปอนด์ในปี 1946 ซึ่งเป็นช่วงที่แอฟริกาตะวันตกเป็นหนึ่งในผู้มีส่วนร่วมที่ผลิตได้มากที่สุดในกลุ่มนั้น.

คณะกรรมการการตลาดโกโก้ของกานา เพียงแห่งเดียวขายโกโก้มูลค่า 74 ล้านปอนด์ในปี 1953 แต่จ่ายให้เกษตรกรชาวกานาเพียง 28 ล้านปอนด์.

ส่วนเกิน — 46 ล้านปอนด์ในปีเดียวจากคณะกรรมการสินค้าเพียงแห่งเดียว — ถูกลงทุนในหลักทรัพย์ในลอนดอน คณะกรรมการการตลาดสินค้าในไนจีเรีย รัฐบาลระดับภูมิภาค และบริษัทพัฒนาสาธารณะยังคงรักษาโครงสร้างที่คล้ายกัน.

ธนาคารโลกตั้งข้อสังเกตในขณะที่ได้รับเอกราชในปี 1960 ว่าไนจีเรียมี "ประวัติการจัดการทางการเงินที่ดีและมีเงินสำรองจากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมากมาย" โดยเงินที่ไม่ได้ใช้งานของคณะกรรมการการตลาดและบริษัทพัฒนา "ทั้งหมดถูกลงทุนในลอนดอน."

กลไกมีลักษณะบังคับโดยการออกแบบ

การวิจัยทางวิชาการจากมหาวิทยาลัยรัทเจอร์สได้บันทึกว่าอังกฤษใช้สิ่งที่นักประวัติศาสตร์ Maylis Avaro อธิบายว่า "การแบล็กเมล์ระหว่างประเทศ การโฆษณาชวนเชื่อ และการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจ" เพื่อป้องกันไม่ให้ประเทศในพื้นที่สเตอร์ลิงกระจายเงินสำรองไปยังดอลลาร์หรือทองคำ.