Биржа, о которой вам никто не говорил
Композитный индекс BRVM Западной Африки вернулся на 25,26% в 2025 году. Большинство глобальных портфелей не имеют никакой экспозиции.
– 5 min read
ЕЩЕ НЕ ЧЛЕН ЖУРНАЛА?Присоединяйтесь к тысячам лидеров по всему миру.Получите доступ к премиум-отчетам Black Executive Journal, ежедневным брифингам, исследованиям и бизнес-аналитике.
Стать членом →
За последние пять лет индекс BRVM Composite вырос на 99,15%.
Данные несложные.
Региональная фондовая биржа, расположенная в Абиджане, Кот-д'Ивуар, завершила 2025 год с ростом на 25,26% в своем индексе Composite — достигнув нового исторического максимума в 345,75 пункта.
Общая рыночная капитализация биржи на конец года составила 24 781 миллиарда CFA, что примерно равно 40 миллиардам долларов США, что составляет 18,37% валового внутреннего продукта Западноафриканского экономического и валютного союза.
The global investor community has spent years searching for uncorrelated, high-return emerging market exposure. The BRVM has been delivering it — consistently, with yield, at a P/E multiple competitive with peers.
Вопрос, который должен задавать каждый инвестор из диаспоры, прост: почему этого нет в моем портфеле?
Важные цифры
Биржа Bourse Régionale des Valeurs Mobilières — BRVM — является общей фондовой биржей для восьми государств-членов УАЭМУ: Бенин, Буркина-Фасо, Кот-д'Ивуар, Гвинея-Бисау, Мали, Нигер, Сенегал и Того.
Она функционирует под одной валютой, франком CFA, привязанным к евро, что устраняет внутриполитический валютный риск, который отталкивает многих институциональных инвесторов от африканских активов.
Показатели производительности 2025 года не были аномалией.
За последние пять лет биржа достигла годовых доходностей +39,33% (2021), +24,23% (2022), +5,38% (2023), +26,51% (2024) и +25,26% (2025).
В рамках доходностей 2025 года производительность распределялась по индексам: основной индекс BRVM вырос на 57,59%, сельскохозяйственный индекс увеличился на 73,35%, а индексы BRVM Prestige и BRVM 30 показали рост на 25,61% и 19,82% соответственно.
Перспективы доходности 2025 года
Лучшие акции 2025 года подтвердили структурную глубину ралли.
Unilever Côte d'Ivoire (UNLC) выросла на 429% за весь год, что было вызвано корпоративной реорганизацией, в ходе которой материнская компания продала 99,78% своей доли местной холдинговой компании SDTM-CI.
Safca Côte d'Ivoire (SAFC) выросла на 359%, при этом рост сосредоточился во второй половине года, когда объемы промышленного спроса резко возросли. Uniwax Côte d'Ivoire (UNXC) принесла 241% доходности.
Эти доходы не были чисто спекулятивными.
Годовой объем торгов превысил 274,4 миллиарда CFA (примерно 472 миллиона долларов США) в 2025 году. Объявленные и в значительной степени выплаченные дивиденды в 2024 году составили почти 632 миллиарда CFA — примерно 1,09 миллиарда долларов США — обеспечивая реальные доходности от 7% до 8% на портфели акций.
Среднее соотношение цены к прибыли на бирже составило 13,01, что соответствует конкурентным стандартам развивающихся рынков.
Банковские, телекоммуникационные и компании потребительских товаров являются основными платильщиками дивидендов, при этом коэффициенты выплат банков обычно составляют 45% и выше.
Макроэкономическая обстановка укрепляет инвестиционную теорию.
Рост ВВП УАЭМУ в 2025 году составил примерно 6,7%. Бюджетные дефициты в зоне сократились с 8,4% в 2022 году до 4,1% в 2025 году — траектория фискальной консолидации, которую большинство западных экономик не достигли более десяти лет.
