Губернатор ФРС Лиза Кук заявила, что инвестиции в ИИ задерживают возвращение инфляции к 2 процентам, отметив, что стоимость электроэнергии и воды увеличилась примерно на 5 процентов за последний год. Журнал Black Executive — Ежедневное издание
Член Федеральной резервной системы Лиза Д. Кук выступила с ключевой речью на Технеделе в Окленде в понедельник, мероприятии, совместно организованном Центром Капора, с речью под названием "Обновление о ИИ и экономике" (Федеральная резервная система — 28 сентября 2026).
Она назвала ИИ универсальной технологией, сопоставимой с паровым двигателем, электричеством и интернетом. Затем она разделила его экономические эффекты на три горизонта.
В краткосрочной перспективе инвестиции в ИИ добавляют инфляцию и задерживают возвращение к 2 процентам. В среднесрочной перспективе производительность может умеренно снизить инфляцию, в то время как рынок труда проходит через то, что она назвала возможно болезненным переходом.
В долгосрочной перспективе производительность, движимая ИИ, может повысить уровень жизни для всех американцев. Она отметила, что эти взгляды являются ее собственными.
"Чтобы полностью осознать преимущества ИИ, мы должны сочетать оптимизм с осторожностью и быть осведомленными о действительных опасениях, которые ИИ может вызвать в отношении конфиденциальности, предвзятости, работников, мошенничества, кибербезопасности и прав интеллектуальной собственности."
-Лиза Кук, член ФРС
Кук сказала, что большая часть роста цен на чипы, компьютеры и программное обеспечение отражает смещение спроса в сторону секторов ИИ.
Такое давление в конкретных секторах должно ослабнуть по мере адаптации цепочек поставок. Она предупредила, что использование монетарной политики против этого "может быть ошибкой", поскольку инструменты ФРС слишком грубы, чтобы нацеливаться на узкие сектора. Более широкая проблема заключается в инвестициях в центры обработки данных, которые конкурируют за строительную рабочую силу и энергию, используемую по всей экономике.
Она сказала, что компании потратили лишь небольшую долю примерно $2 триллиона в объявленных планах инвестиций в ИИ. Она также отметила, что прирост капитала, движимый ИИ, похоже, влияет на расходы домохозяйств.
"Стоимость электроэнергии и воды увеличилась примерно на 5 процентов за последний год, возможно, отчасти благодаря ИИ, а цены на основные товары, которые снижались до пандемии, в этом году растут более чем на 3 процента в год," сказала Кук (Федеральная резервная система — 28 сентября 2026).
"В настоящее время я ожидаю, что прирост производительности обеспечит умеренное снижение инфляции в течение следующих нескольких лет. Однако я не ожидаю, что эти эффекты появятся вовремя, чтобы компенсировать расширяющееся инфляционное давление позже в этом году," сказала она. Кук изложила случаи, когда ИИ приносит больше снижения инфляции, чем ожидалось.
Каждый из них связан с более слабым спросом: прирост производительности, сосредоточенный среди домохозяйств с высоким доходом, приросты, не достигающие заработной платы, поскольку у работников мало переговорной силы, или потери рабочих мест, которые заставляют домохозяйства больше экономить.
В противоположном случае рыночная концентрация удерживает наценки высокими, и приросты производительности никогда не достигают цен.
Кук сказала, что пока есть ограниченные доказательства того, что ИИ перестраивает рынок труда — безработица и увольнения "остаются низкими." Она указала на признаки более слабого спроса на вакансии в области программирования и синхронного перевода, а также на то, что недавние выпускники колледжей сталкиваются с трудностями в поиске первых рабочих мест, "возможно, отчасти связаны с способностью ИИ выполнять задачи начального уровня."
В сценарии, когда ИИ временно повышает безработицу из-за несоответствия навыков, "у нас в ФРС будет ограниченные инструменты. Мы могли бы снизить федеральную процентную ставку в попытке снизить высокую безработицу, но это может угрожать разжиганию инфляции."
Кук оспорила идею о том, что только крупные компании могут использовать передовой ИИ.
Ссылаясь на Опрос о кредитах для малого бизнеса Федеральной резервной системы, она сказала, что почти половина малых работодателей использует ИИ, и 71 процент из них сообщают о повышении производительности.
Она отметила, что компании с менее чем 500 сотрудниками составляют более 99 процентов бизнеса США и обеспечили 61 процент новых рабочих мест с 1995 года (Федеральная резервная система — 28 сентября 2026).
Член ФРС сообщает рынкам, что капитальные расходы на ИИ являются частью причины, по которой инфляция все еще выше целевого уровня — и что отдача от производительности не поступит вовремя, чтобы компенсировать более широкое ценовое давление в этом году.
Компании, принадлежащие чернокожим, сталкиваются с тремя затратами из-за выводов речи: более высокие счета за коммунальные услуги, где растет спрос на центры обработки данных, более медленный путь к снижению ставок и более сложный рынок начальных рабочих мест для новых выпускников.
Положительный момент, который подчеркивает Кук, также конкретен: малые фирмы, использующие ИИ, сообщают о приростах производительности, и ее данные показывают, что малые фирмы создают большинство новых рабочих мест. Операторы, которые внедряют ИИ в рабочие процессы, ценообразование и задачи бэк-офиса сейчас, готовятся к среднесрочным выгодам, которые она описывает.
Замечания Барра о экономическом прогнозе в Детройте во вторник — следующая возможность увидеть, разделяют ли другие члены Совета ее мнение.
Федеральная резервная система в пятницу одобрила слияние Peoples Bancorp Inc. из Мариетты, штат Огайо, с Citizens National Corporation и тем самым косвенно приобрела Citizens Bank of Kentucky, Inc., обе из Пейнтсвилла, штат Кентукки (Федеральная резервная система — 25 сентября 2026).
Совет также одобрил слияние Peoples Bank с Citizens Bank of Kentucky и открытие филиалов в местах расположения Citizens Bank of Kentucky.