Menos de 1% dos fundadores apoiados por capital de risco nos Estados Unidos são negros.

Esse número continua sendo um dos indicadores mais frequentemente citados de subalocação estrutural nos mercados privados dos EUA — e está piorando, não melhorando.

Em 2024, startups fundadas por negros receberam apenas 0,4% do total de financiamento de risco nos EUA, aproximadamente $730 milhões de $314 bilhões alocados, a menor participação em anos recentes e uma queda de mais de dois terços em relação a 2021.

Um estudo abrangente que abrangeu 139.000 startups e 46.000 investidores principais ao longo de duas décadas descobriu que apenas 1,3% dos dólares de capital de risco chegaram a empresas lideradas por negros durante todo o período.

Essas empresas não estão pedindo ao sistema existente que se diversifique.

Elas estão construindo uma infraestrutura de investimento paralela dentro do ecossistema de risco mais amplo dos EUA — um fundo fechado, uma empresa do portfólio e um ciclo de retorno de cada vez.

Oitenta e um por cento das empresas de capital de risco não empregam um único investidor negro.

O que está mudando agora não é a estatística. O que está mudando é a infraestrutura.

Um grupo crescente de empresas de capital de risco fundadas por negros avançou além da defesa para a formação disciplinada de fundos, especialização setorial e cobertura de estágios.

Essas empresas estão construindo plataformas de capital de grau institucional projetadas para abordar a subalocação sistêmica de dentro do próprio quadro de risco — buscando, subscrevendo e escalando fundadores historicamente excluídos das redes de capital tradicionais.

Essa mudança não é simbólica.

É estrutural.

A Falha do Mercado

Os mercados de capital de risco dependem de três mecanismos de reforço: fluxo de negócios baseado em rede, subscrição de reconhecimento de padrões e continuidade de capital de follow-on. Quando o acesso às redes é desigual, o capital se acumula de maneira desigual.

Fundadores negros levantaram 42% menos capital do que fundadores não negros em média, mesmo após controlar para educação, experiência anterior em startups e participação em aceleradoras.

A pesquisa da Columbia Business School descobriu que apenas 3,47% dos fundadores que buscam financiamento de risco são negros — e que quando um indivíduo negro lidera a equipe de investimento, a lacuna de financiamento diminui em quase 50 pontos percentuais.

A implicação é clara: a restrição não é a qualidade do fundador. É a arquitetura de acesso ao capital.

O resultado é escassez nas fases de seed e pré-seed — precisamente onde as participações acionárias são estabelecidas e os múltiplos de retorno de longo prazo são determinados. Seis das oito empresas perfiladas abaixo concentram seu capital exatamente neste ponto de inflexão.

Expandindo o Cenário dos Fundos

Collab Capital

Atlanta | $125M AUM | Seed & Série A

Collab Capital, co-fundado por Jewel Burks Solomon e Barry Givens, fechou seu segundo fundo em $75 milhões em junho de 2025, elevando o total de ativos sob gestão para $125 milhões.

Os parceiros limitados do Fundo II incluem Apple, a Leon Levine Foundation, California IBank, a Omidyar Network e o External Investing Group da Goldman Sachs Asset Management.

Solomon fundou a Partpic, uma startup de visão computacional adquirida pela Amazon em 2016, e posteriormente atuou como Chefe de Google para Startups nos EUA.

Givens, um engenheiro formado pelo Georgia Tech, fundou e saiu da empresa de tecnologia de hospitalidade automatizada Monsieur.

A empresa realiza investimentos de $1 a $2 milhões com uma participação alvo de 10%, investindo em empresas onde pelo menos um fundador negro detém uma participação controladora.

Através do Fundo I — um veículo de $50 milhões fechado em 2021 com 99 parceiros limitados, incluindo a Mellon Foundation, Goldman Sachs, Mailchimp e Carta Ventures — a Collab investiu em 38 empresas.

Múltiplas empresas do portfólio alcançaram meses de receita de um milhão de dólares e atingiram operações com fluxo de caixa positivo.

Destaques do portfólio incluem Goodr (desperdício de alimentos e fome), Hairbrella (acessórios de cabelo protetores), Culina Health (cuidados digitais com nutrição, $7,9M Série A), Intus Care (análise de dados de cuidados com idosos) e SparkCharge (infraestrutura de carregamento de EV).

A Harvard Business School publicou um estudo de caso sobre o novo instrumento financeiro da empresa que combina compartilhamento de lucros e equity.

Black Operator Ventures

Miami | $13M Fundo I | Seed

Black Operator Ventures — conhecido como Black Ops — foi fundado em 2021 por empreendedores em série James Norman e Sean Green.

A empresa fechou um fundo inicial de $13 milhões ancorado pela Northwestern Mutual e pelo Bank of America.

É estruturado como o primeiro fundo de capital de risco gerido inteiramente por uma equipe de sócios gerais negros ativos na tecnologia.

Black Ops lidera investimentos em estágio seed em empresas de tecnologia lideradas por negros, escrevendo cheques de $1 milhão a $1,5 milhão, com co-investimento seletivo em pré-seed e Série A.

Norman fundou a Pilotly, uma plataforma de análise de mídia; Green fundou a Arternal, uma plataforma de CRM para a indústria da arte.

O objetivo declarado da empresa: criar as empresas com valor de bilhões de dólares jamais fundadas por empreendedores negros.

Black Tech Nation Ventures

Pittsburgh | $50M Fundo I | Pré-Seed & Seed

Black Tech Nation Ventures (BTN.vc), liderado pelos sócios gerais David Motley e Kelauni Jasmyn, anunciou o fechamento final de seu fundo inaugural de $50 milhões em fevereiro de 2024.

Os parceiros limitados incluem Alphabet, Bank of America e Mark Cuban.​

BTN.vc tem como alvo startups de software e empresas em estágio de pré-seed e seed lideradas por fundadores negros, latinx, mulheres, indígenas e LGBTQ+, escrevendo cheques na faixa de $250.000 a $1 milhão.

A empresa investiu em mais de 10 empresas em seis cidades, incluindo EMTECH (infraestrutura fintech), Goodfynd (soluções empresariais para vendedores móveis), The Folklore (e-commerce conectando marcas do continente africano ao varejo premium dos EUA) e Kloopify (análise de sustentabilidade da cadeia de suprimentos).

Múltiplos investimentos já garantiram financiamento de follow-on em rodada superior.

O fundo visa 20 a 30 empresas em fintech, edtech, health tech, climate tech e IA.