西アフリカがヨーロッパの回復を資金提供した。今こそ金融アーキテクチャの清算の時。
植民地時代のスターリングバランスシステムは、戦後のイギリスを安定させるためにナイジェリアとガーナから数十億ドルを引き出しました。同じ構造的プレミアムがアフリカに2026年に年間745億ドルのコストを課しています。それを終わらせるために構築されている機関は、今年の2月にガバナンスフレームワークを発表しました。
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歴史的記録には異論はありません。
第二次世界大戦後の10年間、イギリスは技術的に破産状態でした — ポンドの負債は37億ポンドに達し、金とドルの準備高はわずか6億2000万ポンドでした。
イギリスが国際収支を安定させ、戦後の回復を資金調達したメカニズムは、マーシャルプランだけではありませんでした。
それは、西アフリカの外貨収入 — ココア、落花生、パーム油、スズ — をロンドンのポンド口座に体系的に再配分することでした。そこでは、低金利の資産としてイギリスの金融政策を支える役割を果たし、これらの準備金を生み出した植民地は、それらの準備金がどのように使用されるかについて投票権を持っていませんでした。
A credible, methodologically independent African credit rating agency that reduces the sovereign risk premium for investment-grade African issuers — even by 100 to 200 basis points on a select group of sovereigns — creates a compression trade in African sovereign bonds that represents one of the most asymmetric investment opportunities in emerging market fixed income.
手段はポンド圏でした
イギリスの植民地地域にとって、メンバーシップは任意ではありませんでした。
ナイジェリア、ガーナ（当時のゴールドコースト）、シエラレオネ、ガンビアが得た外貨のすべてはポンドに換算され、イングランド銀行にプールされました。植民地政府、通貨委員会、マーケティング委員会は、ほとんどの準備金をロンドン建ての証券で保持することが求められました。
1953年半ばまでに、イギリスの植民地がロンドンで保有するポンド資産の総額は約13億ポンドに達し、1946年の5億4000万ポンドから倍増しました。この期間、西アフリカはそのプールに最も生産的に貢献していました。
ガーナのココアマーケティング委員会は、1953年に7400万ポンド相当のココアを販売しましたが、ガーナの農家には2800万ポンドしか支払われませんでした。
その余剰 — 単一のコモディティ委員会からの1年間で4600万ポンド — はロンドンの証券に投資されました。ナイジェリアのコモディティマーケティング委員会、地域政府、公共開発法人も同様の構造を維持していました。
世界銀行は1960年の独立時に、ナイジェリアには「健全な財務管理と十分な外貨準備の歴史」があり、マーケティング委員会や開発法人の遊休資金は「すべてロンドンに投資されている」と指摘しました。
