アメリカ合衆国のベンチャー支援を受けた創業者の1%未満が黒人です。

この数字は、アメリカのプライベートマーケットにおける構造的な資金不足の最も頻繁に引用される指標の一つであり、改善されるどころか悪化しています。

2024年には、黒人が創業したスタートアップがアメリカのベンチャー資金のわずか0.4%を受け取り、3140億ドルのうち約7億3000万ドルに過ぎず、最近の数年間で最低のシェアであり、2021年からは3分の2以上減少しています。

139,000のスタートアップと46,000のリード投資家を対象とした包括的な研究では、ベンチャーキャピタルのドルのうち、黒人が率いる企業に届いたのは全期間を通じてわずか1.3%であることがわかりました。

これらの企業は、既存のシステムに多様化を求めているわけではありません。

彼らは、より広範なアメリカのベンチャーエコシステム内に並行する投資インフラを構築しています — 一つのファンドを閉じ、一つのポートフォリオ企業を持ち、一つのリターンサイクルを一度に進めています。

ベンチャーキャピタル企業の81%は、黒人の投資家を一人も雇用していません。

今変わっているのは統計ではなく、インフラです。

黒人が創業したベンチャーキャピタル企業の増加する集団は、擁護から規律あるファンド形成、セクターの専門化、ステージのカバレッジへと進んでいます。

これらの企業は、ベンチャーフレームワーク内からの構造的な資金不足に対処するために設計された機関グレードの資本プラットフォームを構築しています — 歴史的に主流の資本ネットワークから除外されてきた創業者を調達、アンダーライティング、スケーリングしています。

この変化は象徴的ではありません。

これは構造的なものです。

市場の失敗

ベンチャーキャピタル市場は、ネットワークベースのディールフロー、パターン認識アンダーライティング、フォローオン資本の継続性という3つの強化メカニズムに依存しています。ネットワークへのアクセスが不均一であると、資本も不均一に蓄積されます。

黒人の創業者は、教育、以前のスタートアップ経験、アクセラレーター参加を考慮に入れた後でも、平均して非黒人の創業者より42%少ない資本を調達しています。

コロンビアビジネススクールの研究によると、ベンチャー資金を求める創業者のうち黒人はわずか3.47%であり、黒人が投資チームを率いると、資金のギャップはほぼ50パーセンテージポイント縮小します。

その意味は明確です：制約は創業者の質ではありません。それは資本アクセスのアーキテクチャです。

その結果、シードおよびプレシード段階での希少性が生じます — まさに所有権の持分が確立され、長期的なリターンの倍率が決定される場所です。以下に紹介する8つの企業のうち6つは、まさにこの転換点で資本を集中させています。

ファンドの風景を広げる

コラボキャピタル

アトランタ | $125M AUM | シード & シリーズA

コラボキャピタルは、ジュエル・バークス・ソロモンとバリー・ギベンズによって共同設立され、2025年6月に7500万ドルで第2ファンドをクローズし、運用資産総額を1億2500万ドルに引き上げました。

ファンドIIのリミテッドパートナーには、Apple、レオン・レビン財団、カリフォルニアIBank、オミディヤールネットワーク、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントの外部投資グループが含まれています。

ソロモンは、2016年にアマゾンに買収されたコンピュータビジョンスタートアップのPartpicを設立し、その後、Google for Startupsのアメリカ担当責任者を務めました。

ギベンズは、ジョージア工科大学で訓練を受けたエンジニアで、自動化されたホスピタリティ技術会社Monsieurを設立し、出口しました。

この企業は、少なくとも1人の黒人創業者が支配的な持分を持つ企業に対して、10%の目標所有権で100万ドルから200万ドルのチェックを投入しています。

ファンドIを通じて — 2021年に99のリミテッドパートナーを持つ5000万ドルのファンド — コラボは38の企業に投資しました。

複数のポートフォリオ企業が月間100万ドルの収益を達成し、キャッシュフローがプラスの運営に到達しています。

ポートフォリオのハイライトには、Goodr（食品廃棄物と飢餓）、Hairbrella（保護用ヘアアクセサリー）、Culina Health（デジタル栄養ケア、790万ドルのシリーズA）、Intus Care（高齢者ケアデータ分析）、SparkCharge（EV充電インフラ）が含まれます。

ハーバードビジネススクールは、利益分配と株式を組み合わせた企業の新しい金融商品に関するケーススタディを発表しました。

ブラックオペレーター・ベンチャーズ

マイアミ | $1300万ファンドI | シード

ブラックオペレーター・ベンチャーズ（通称ブラックオプス）は、2021年にシリアルアントレプレナーのジェームズ・ノーマンとショーン・グリーンによって設立されました。

この企業は、ノースウェスターミューチュアルとバンク・オブ・アメリカを基盤とした1300万ドルの初期ファンドをクローズしました。

これは、全て黒人のジェネラルパートナーによって完全に管理される初のベンチャーキャピタルファンドとして構成されています。

ブラックオプスは、黒人が率いるテクノロジー企業へのシード段階の投資をリードし、100万ドルから150万ドルのチェックを発行し、プレシードおよびシリーズAでの選択的共同投資を行っています。

ノーマンは、メディア分析プラットフォームのPilotlyを設立し、グリーンはアート業界向けのCRMプラットフォームであるArternalを設立しました。

この企業の明示された目的は、黒人起業家によって設立された中で最も価値が10億ドルの企業を創出することです。

ブラックテックネイション・ベンチャーズ

ピッツバーグ | $5000万ファンドI | プレシード & シード

ブラックテックネイション・ベンチャーズ（BTN.vc）は、ジェネラルパートナーのデビッド・モトリーとケラウニ・ジャスミンが率いており、2024年2月に5000万ドルの初回ファンドの最終クローズを発表しました。

リミテッドパートナーには、アルファベット、バンク・オブ・アメリカ、マーク・キューバンが含まれています。

BTN.vcは、黒人、ラテン系、女性、先住民、LGBTQ+の創業者が率いるプレシードおよびシード段階のソフトウェアおよびエンタープライズスタートアップを対象としており、25万ドルから100万ドルの範囲でチェックを発行しています。

この企業は、EMTECH（フィンテックインフラ）、Goodfynd（モバイルベンダー向けのエンタープライズソリューション）、The Folklore（アフリカ大陸のブランドをアメリカのプレミア小売に接続するeコマース）、Kloopify（サプライチェーンの持続可能性分析）など、6つの都市で10社以上に投資しています。

複数の投資がすでにアップラウンドのフォローオン資金を確保しています。

このファンドは、フィンテック、エドテック、ヘルステック、気候テック、AIの分野で20から30の企業をターゲットとしています。