הרקורד ההיסטורי אינו במחלוקת. 

בעשור שלאחר מלחמת העולם השנייה, בריטניה הייתה טכנית פושטת רגל — התחייבויות סטרלינג הסתכמו ב-£3,700 מיליון בעוד שהמאגרי זהב ודולר עמדו על רק £620 מיליון.

המנגנון שבו בריטניה ייצבה את מאזן התשלומים שלה ומימנה את ההתאוששות שלאחר המלחמה לא היה רק תוכנית מרשל.

זה היה ההסחה השיטתית של הכנסות מטבע חוץ מאפריקה המערבית — מקקאו, בוטנים, שמן דקל וקדמיום — לחשבונות סטרלינג מוחזקים בלונדון, שם הם ישבו כנכסים עם ריבית נמוכה התומכים במדיניות המוניטרית הבריטית בעוד שהקולוניות שייצרו אותם לא היו בעלות זכות הצבעה על איך שהמאגרות הללו הוצבו.

A credible, methodologically independent African credit rating agency that reduces the sovereign risk premium for investment-grade African issuers — even by 100 to 200 basis points on a select group of sovereigns — creates a compression trade in African sovereign bonds that represents one of the most asymmetric investment opportunities in emerging market fixed income.

המנגנון היה אזור הסטרלינג

חברות לא הייתה אופציונלית עבור טריטוריות קולוניאליות בריטיות.

כל פאונד של מטבע חוץ שהרוויחה ניגריה, גאנה (אז חוף הזהב), סיירה לאון וגמביה הומר לסטרלינג ונאסף בבנק אנגליה. ממשלות קולוניאליות, מועצות מטבע ומועצות שיווק נדרשו להחזיק את רוב המאגרים שלהן בניירות ערך המנוגדים בלונדון.

באמצע 1953, סך הנכסים סטרלינג שהוחזקו בלונדון על ידי קולוניות בריטיות עלה כמעט ל-£1.3 מיליארד — יותר מכפול מ-£504 מיליון ב-1946, תקופה שבה אפריקה המערבית הייתה בין התורמים היעילים ביותר לאותו מאגר.

מועצת השיווק של קקאו של גאנה לבד מכרה קקאו בשווי £74 מיליון ב-1953 אך שילמה לחקלאים הגנאים רק £28 מיליון.

העודף — £46 מיליון בשנה אחת ממועצת סחורה אחת — הושקע בניירות ערך בלונדון. מועצות השיווק של סחורות בניגריה, ממשלות אזוריות וחברות פיתוח ציבוריות שמרו על מבנים דומים.

הבנק העולמי ציין בעת העצמאות ב-1960 כי לניגריה הייתה "היסטוריה של ניהול פיננסי תקין ומאגרים ניכרים של מטבע חוץ," עם הכספים הבלתי מנוצלים של מועצות השיווק וחברות הפיתוח "כולם מושקעים בלונדון."


המנגנון היה כפייתי בעיצובו

מחקר אקדמי מאוניברסיטת ראטגרס תיעד כי בריטניה השתמשה במה שההיסטוריון מייליס אברו מתאר כ"סחיטה בינלאומית, תעמולה ועונשים כלכליים" כדי למנוע ממדינות אזור הסטרלינג לגוון את המאגרים לדולרים או זהב.