הבורסה שאף אחד לא סיפר לך עליה
מדד BRVM המורכב של מערב אפריקה החזיר 25.26% בשנת 2025. רוב התיקים הגלובליים אינם חשופים אליו.
– 2 min read
לא חבר במגזין עדיין?הצטרף לאלפי מנהיגים ברחבי התפוצה.קבל גישה לדיווחים פרימיום של מגזין המנהיג השחור, תדרוכים יומיים, מחקרים ומודיעין עסקי.
הפוך לחבר →
במהלך חמש השנים האחרונות, מדד ברו"ם עלה ב-99.15%.
הנתונים אינם מסובכים.
בורסה אזורית הממוקמת באביג'אן, חוף השנהב, סיימה את שנת 2025 עם עלייה של 25.26% במדד שלה — והגיעה לשיא היסטורי חדש של 345.75 נקודות.
ההון השוקי הכולל של הבורסה בסוף השנה עמד על 24,781 מיליארד CFA, כ-40 מיליארד דולר, המייצג 18.37% מהתוצר המקומי הגולמי של האיחוד הכלכלי והמוניטרי של מערב אפריקה.
The global investor community has spent years searching for uncorrelated, high-return emerging market exposure. The BRVM has been delivering it — consistently, with yield, at a P/E multiple competitive with peers.
השאלה שכל משקיע בתפוצה צריך לשאול היא פשוטה: למה שום דבר מזה לא נמצא בתיק שלי?
המספרים שחשובים
בורסה אזורית לערכים ניידים — ברו"ם — היא הבורסה המשותפת לשמונה מדינות חברות באיחוד WAEMU: בנין, בורקינה פאסו, חוף השנהב, גינאה-ביסאו, מאלי, ניז'ר, סנגל וטוגו.
היא פועלת תחת מטבע אחד, פרנק CFA, המקושר לאירו, מה שמבטל את הסיכון המטבעי הפנימי שמעכב רבים מהמוסדות להשקיע באפריקה.
המספרים של 2025 לא היו אנומליה.
במהלך חמש השנים האחרונות, הבורסה הגיעה לתשואות שנתיות של +39.33% (2021), +24.23% (2022), +5.38% (2023), +26.51% (2024), ו- +25.26% (2025).
בתוך התשואות של 2025, הביצועים היו מפוזרים בין המדדים: מדד ברו"ם הראשי זינק ב-57.59%, מדד החקלאות קפץ ב-73.35%, ומדדי ברו"ם פרסטיז' וברו"ם 30 רשמו עליות של 25.61% ו-19.82% בהתאמה.
נוף התשואות של 2025
המניות הבודדות המובילות ב-2025 אישרו את העומק המבני של העלייה.
יוניליבר חוף השנהב (UNLC) עלתה ב-429% במהלך כל השנה, הודות למבנה ארגוני שראה את החברה האם שלה מוכרת 99.78% מהאחזקה שלה לחברת החזקות מקומית SDTM-CI.
ספיקה חוף השנהב (SAFC) עלתה ב-359%, כאשר המומנטום היה מרוכז במחצית השנייה של השנה כאשר נפחי הביקוש התעשייתי זינקו. יוניוואקס חוף השנהב (UNXC) החזירה 241%.
העליות לא היו ספקולטיביות בלבד.
מחזור המסחר השנתי עלה על 274.4 מיליארד CFA (כ-472 מיליון דולר) בשנת 2025. דיבידנדים שהוכרזו ובמידה רבה שולמו בשנת 2024 הסתכמו בכמעט 632 מיליארד CFA — כ-1.09 מיליארד דולר — והניבו תשואות אמיתיות של בין 7% ל-8% על תיקי מניות.
יחס המחיר לרווח הממוצע בבורסה עמד על 13.01, תואם לסטנדרטים תחרותיים של שווקים מתפתחים.
חברות בנקאות, טלקומוניקציה ומוצרים לצריכה הן המשלמות העיקריות של דיבידנדים, כאשר יחס התשלום של הבנקים בדרך כלל נע בין 45% ומעלה.
הרקע המאקרו-כלכלי מחזק את התזה ההשקעתית.
צמיחת התוצר המקומי הגולמי של WAEMU הגיעה לכ-6.7% בשנת 2025. הגירעונות התקציביים באזור צומצמו מ-8.4% בשנת 2022 ל-4.1% בשנת 2025 — מסלול של צמצום פיסקלי שרוב הכלכלות המערביות לא השיגו במשך יותר מעשור.
