PIDG:n ensitappiorahoitus ja takuurakenteet osoittavat, kuinka suhteellisen pieni katalyyttirahan määrä voi avata miljardeja yksityistä investointia Afrikan infrastruktuuriin; sama rakenne on saatavilla mustille Yhdysvaltojen rahoitusalan ammattilaisille, jotka työskentelevät CDFI- ja…
PIDG:n sekoitettu rahoitusmalli on yksi selkeimmistä osoituksista siitä, että huolellisesti rakennetut ensimmäisen häviön pääoma ja takuut voivat muuttaa "liian riskialttiita" afrikkalaisia projekteja kaupallisten lainanantajien rahoitettaviksi omaisuuksiksi, ja se on hyvin lähellä sitä työtä, jota mustat Yhdysvaltojen rahoitusammattilaiset jo tekevät CDFI:en ja yhteisörahoitusten kautta.
Mahdollisuus on käsitellä PIDG:tä ei etäisenä kehitystapaustutkimuksena, vaan siirrettävänä pelikirjana siitä, miten musta rahoitusosaaminen voi muotoilla riskiä sekä afrikkalaisessa infrastruktuurissa että Yhdysvaltojen mustissa yhteisöissä.
PIDG perustettiin julkisen ja yksityisen infrastruktuuriryhmänä mobilisoimaan yksityisiä investointeja kestävään ja osallistavaan infrastruktuuriin Saharan eteläpuolisessa Afrikassa sekä Etelä- ja Kaakkois-Aasiassa, keskittyen erityisesti varhaisen vaiheen projekteihin, joita kaupalliset lainanantajat tyypillisesti välttävät.
Yhdysvalloissa CDFI:t perustettiin tehtäväpohjaisiksi lainanantajiksi tarjoamaan oikeudenmukaista, vastuullista rahoitusta ja teknistä apua alipalvelualueilla, joissa perinteiset pankit joko vetäytyvät tai hinnoittelevat riskin ulottumattomiin.
Seoksetetusta rahoituksesta tehty tutkimus osoittaa, että molemmat tyyppiset instituutiot ovat olemassa, koska markkinat systemaattisesti alitarjoavat pääomaa suurimpacttisiin mutta korkeasti riskialttiiksi koettuihin projekteihin, vaikka julkiset tavoitteet ja yksityiset tuotto voivat kohdata, jos riski jaetaan eri tavalla.
PIDG on yksi näkyvimmistä alustoista, jotka käyttävät katalyyttistä pääomaa muuttaakseen tätä laskentaa afrikkalaisessa infrastruktuurissa, ja CDFI:t ovat samanlaisten ponnistelujen selkäranka Yhdysvaltojen mustissa ja matalan tulotason naapurustoissa.
PIDG:n mandaatti on selkeä.
Ryhmä kehittää ja rahoittaa kestävää infrastruktuuria, auttaen varhaisen vaiheen projekteja voittamaan taloudellisia, teknisiä tai ympäristöllisiä haasteita, jotta ne muuttuvat sijoitusvalmiiksi, rahoitettaviksi mahdollisuuksiksi yksityiselle pääomalle.
Tämä ei ole hyväntekeväisyyttä. Se on suunniteltu riskin uudelleenjakaminen, joka antaa kaupalliselle pääomalle tehdä parasta, kun varhaiset vaihtelut laskeutuvat muualle.
Vuodesta 2002 lähtien PIDG on tukenut 286 infrastruktuuriprojektia, mobilisoimalla noin 32–33 miljardia dollaria yksityissektorin investointeja ja auttamalla parantamaan pääsyä satojen miljoonien ihmisten voimaan, liikenteeseen, veteen ja viestintäinfrastruktuuriin.
Äskettäinen kestävyys- ja vaikutusraportointi osoittaa PIDG:n sitoutuvan 1 miljardiin dollariin 33 projektille vuonna 2025, kokonaisinvestoinnin ollessa 4,1 miljardia dollaria ja 2,9 miljardia mobilisoituna yksityisiltä sijoittajilta, vahvistaen sen asemaa yhtenä maailman johtavista sekoitetun rahoituksen alustoista kehittyvien markkinoiden infrastruktuurissa.
Ilmasto ja kestävyys ovat nyt keskeisiä teemoja, ja suurin osa uusista sitoumuksista luokitellaan ilmastorahoitukseksi, mukaan lukien puhdas energia, sähköinen liikkuvuus, kestävän lentopolttoaineen ja ilmastoviisas infrastruktuuri.
Kehitysrahoituksen kirjallisuus määrittelee sekoitetun rahoituksen strategiseksi käytöksi myönteisiä tai katalyyttisiä varoja kaupallisen rahoituksen rinnalla, käyttäen instrumentteja kuten ensimmäisen häviön takuut, alisteiset lainat, juniori-osakkeet ja valuuttaswapit parantaakseen riskin ja tuoton profiileja yksityisille sijoittajille.
Ensimmäisen häviön osat ja takuut imevät alkuperäiset tappiot tai määritellyn alarajan, jotta seniorilainanantajat tai sijoittajat kohtaavat vähemmän riskiä, mikä usein mahdollistaa pidemmät laina-ajat, alhaisemmat hinnat tai pääsyn markkinoille, joita he muuten välttäisivät.
PIDG ja sen tytäryhtiöt käyttävät näitä instrumentteja suunnittelutyökaluina.
Teknisen avun avustukset, elinkelpoisuuden rahoitus ja rakenteelliset riskin jakomekanismit yhdistetään siirtämään projekteja konseptista rahoitettaviksi, ei jälkikäteen ajateltuina, vaan päärahoituksen keskeisinä ainesosina.
Tuloksena on diiliputki, jota afrikkalaiset pankit, globaalit vakuuttajat ja institutionaaliset sijoittajat voivat allekirjoittaa, koska joku on tehnyt kovan työn varhaisen riskin imeytymiseksi.
PIDG:n äskettäinen tuki Infrastruktuurin Kestävyyskehitysrahastolle (IRDF), jota hallinnoi Global Infrastructure Partners, on puhdas esimerkki ensimmäisen häviön pääomasta toiminnassa.
PIDG sitoutui 41 miljoonaan dollariin tukea, mukaan lukien 6,4 miljoonan dollarin ensimmäisen häviön katalyyttinen investointi alkuperäisten tappioiden imeytymiseksi osalle portfoliosta.
GuarantCo, PIDG:n yritys, lisäsi 35 miljoonan dollarin osittaisen toisen häviön takuun, tarjoten lisäsuojaa seniorisijoittajille ja mahdollistamalla rahaston kohdistaa ilmastokestävään infrastruktuuriin energian, veden, liikenteen ja digitaalisten sektorien alueilla kehittyvillä markkinoilla.
Yhdistetty rakenne on suunniteltu mobilisoimaan noin 750 miljoonaa dollaria institutionaalista pääomaa sijoittajilta, kuten eläkerahastoilta ja vakuuttajilta, jotka saavat altistusta suurimpacttiselle infrastruktuurille, jonka riski on pehmennetty lahjoittajavetoisilla ensimmäisen häviön ja takuu kerroksilla.
Tämä ei ole hyväntekeväisyyttä.
Se on suunniteltu riskin uudelleenjakaminen, joka antaa kaupalliselle pääomalle mahdollisuuden tehdä sitä, mitä se osaa parhaiten, kun varhaiset vaihtelut laskeutuvat muualle.
