El intercambio del que nadie te habló
El Índice Compuesto BRVM de África Occidental tuvo un rendimiento del 25.26% en 2025. La mayoría de las carteras globales no tienen exposición.
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En los cinco años anteriores, el Índice Compuesto BRVM aumentó un 99.15%.
Los datos no son complicados.
Una bolsa de valores regional con sede en Abidján, Côte d'Ivoire, cerró 2025 con una ganancia del 25.26% en su Índice Compuesto, alcanzando un nuevo máximo histórico de 345.75 puntos.
La capitalización total del mercado de la bolsa al final del año se situó en 24,781 mil millones de CFA, aproximadamente 40 mil millones de USD, representando el 18.37% del producto interno bruto de la Unión Económica y Monetaria de África Occidental.
The global investor community has spent years searching for uncorrelated, high-return emerging market exposure. The BRVM has been delivering it — consistently, with yield, at a P/E multiple competitive with peers.
La pregunta que todo inversor de la diáspora debería hacerse es sencilla: ¿por qué nada de eso está en mi cartera?
Los Números que Importan
La Bourse Régionale des Valeurs Mobilières — el BRVM — es la bolsa de valores común para ocho estados miembros de la UEMOA: Benín, Burkina Faso, Côte d'Ivoire, Guinea-Bisáu, Malí, Níger, Senegal y Togo.
Opera bajo una sola moneda, el franco CFA, vinculado al euro, lo que elimina el riesgo cambiario intra-regional que desanima a muchos asignadores institucionales de la exposición africana.
Los números de rendimiento de 2025 no fueron una anomalía.
En los últimos cinco años, la bolsa alcanzó rendimientos anuales de +39.33% (2021), +24.23% (2022), +5.38% (2023), +26.51% (2024) y +25.26% (2025).
Dentro de los rendimientos de 2025, el rendimiento se dispersó entre índices: el Índice Principal BRVM aumentó un 57.59%, el Índice Agrícola saltó un 73.35%, y el BRVM Prestige y el BRVM 30 registraron ganancias del 25.61% y 19.82% respectivamente.
El Panorama de Rendimiento 2025
Las acciones individuales de mejor rendimiento en 2025 confirmaron la profundidad estructural del rally.
Unilever Côte d'Ivoire (UNLC) apreció un 429% durante todo el año, impulsada por una reestructuración corporativa que vio a su empresa matriz desinvertir el 99.78% de su participación en la empresa local SDTM-CI.
Safca Côte d'Ivoire (SAFC) ganó un 359%, con un impulso concentrado en la segunda mitad del año a medida que aumentaron los volúmenes de demanda industrial. Uniwax Côte d'Ivoire (UNXC) retornó un 241%.
Las ganancias no fueron puramente especulativas.
El volumen de comercio anual superó los 274.4 mil millones de CFA (aproximadamente 472 millones de USD) en 2025. Los dividendos declarados y en gran parte pagados en 2024 totalizaron casi 632 mil millones de CFA — aproximadamente 1.09 mil millones de USD — entregando rendimientos reales de entre el 7% y el 8% en carteras de acciones.
El promedio de la relación precio-beneficio en la bolsa se situó en 13.01, consistente con los estándares competitivos de los mercados emergentes.
Los bancos, las telecomunicaciones y las empresas de bienes de consumo son los principales pagadores de dividendos, con relaciones de pago de dividendos de los bancos que generalmente oscilan entre el 45% y más.
El contexto macroeconómico refuerza la tesis de inversión.
El crecimiento del PIB regional de la UEMOA alcanzó un estimado del 6.7% en 2025. Los déficits presupuestarios en la zona se redujeron del 8.4% en 2022 al 4.1% en 2025 — una trayectoria de consolidación fiscal que la mayoría de las economías occidentales no han logrado en más de una década.
