Der historische Rekord ist unbestritten. 

In dem Jahrzehnt nach dem Zweiten Weltkrieg war Großbritannien technisch insolvent — die Verbindlichkeiten in Pfund beliefen sich auf 3.700 Millionen £, während die Gold- und Dollarreserven nur 620 Millionen £ betrugen.

Der Mechanismus, durch den Großbritannien seine Zahlungsbilanz stabilisierte und seine Nachkriegswiederherstellung finanzierte, war nicht allein der Marshall-Plan.

Es war die systematische Umleitung der Deviseneinnahmen Westafrikas — aus Kakao, Erdnüssen, Palmöl und Zinn — in in London gehaltene Pfundkonten, wo sie als niedrig verzinste Vermögenswerte zur Unterstützung der britischen Geldpolitik lagen, während die Kolonien, die sie generierten, kein Mitspracherecht darüber hatten, wie diese Reserven eingesetzt wurden.

A credible, methodologically independent African credit rating agency that reduces the sovereign risk premium for investment-grade African issuers — even by 100 to 200 basis points on a select group of sovereigns — creates a compression trade in African sovereign bonds that represents one of the most asymmetric investment opportunities in emerging market fixed income.

Das Instrument war der Sterling-Bereich

Die Mitgliedschaft war für britische Kolonialgebiete nicht optional.

Jeder Pfund Devisen, den Nigeria, Ghana (damals die Goldküste), Sierra Leone und Gambia verdienten, wurde in Pfund umgewandelt und bei der Bank von England gebündelt. Kolonialregierungen, Währungsbehörden und Vermarktungsbehörden waren verpflichtet, den Großteil ihrer Reserven in London-denominierten Wertpapieren zu halten.

Bis Mitte 1953 waren die gesamten in London von britischen Kolonien gehaltenen Pfundvermögen auf fast 1,3 Milliarden £ gestiegen — mehr als eine Verdopplung von 504 Millionen £ im Jahr 1946, einer Zeit, in der Westafrika zu den produktivsten Beitragszahlern zu diesem Pool gehörte.

Das Kakao-Vermarktungsamt Ghanas allein verkaufte 1953 Kakao im Wert von 74 Millionen £, zahlte den ghanaischen Bauern jedoch nur 28 Millionen £.

Der Überschuss — 46 Millionen £ in einem einzigen Jahr von einem einzigen Rohstoffamt — wurde in Londoner Wertpapiere investiert. Die Rohstoffvermarktungsämter Nigerias, regionale Regierungen und öffentliche Entwicklungsgesellschaften hatten ähnliche Strukturen.

Die Weltbank stellte bei der Unabhängigkeit 1960 fest, dass Nigeria "eine Geschichte solider Finanzverwaltung und ausreichender Devisenreserven" hatte, wobei die ungenutzten Mittel der Vermarktungsämter und Entwicklungsgesellschaften "alle in London investiert" waren.


Der Mechanismus war absichtlich coerciv

Akademische Forschungen der Rutgers University haben dokumentiert, dass Großbritannien das, was die Historikerin Maylis Avaro als "internationale Erpressung, Propaganda und wirtschaftliche Sanktionen" beschreibt, einsetzte, um zu verhindern, dass Länder im Sterling-Bereich ihre Reserven in Dollar oder Gold diversifizierten.

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