Sorteledede venturefirmaer bevæger sig fra margin til markedsinfrastruktur

Mindre end 1% af venture-backed grundlæggere i USA er sorte.

Dette tal forbliver en af de mest ofte citerede indikatorer for strukturel underallokering i de amerikanske private markeder — og det bliver værre, ikke bedre.

I 2024 modtog sort-fundede startups kun 0,4% af den samlede venturefinansiering i USA, cirka $730 millioner ud af $314 milliarder, den laveste andel i de seneste år og ned mere end to tredjedele fra 2021.

En omfattende undersøgelse, der strækker sig over 139.000 startups og 46.000 ledende investorer over to årtier, fandt, at kun 1,3% af venturekapitalen nåede sorte-ledede virksomheder i hele perioden.

Disse virksomheder beder ikke det eksisterende system om at diversificere.

De konstruerer parallel investeringsinfrastruktur inden for det bredere amerikanske ventureøkosystem — én fond ad gangen, én porteføljevirksomhed og én afkastcyklus.

Enogfirs procent af venturekapitalfirmaerne ansætter ikke en eneste sort investor.

Det, der ændrer sig nu, er ikke statistikken. Det, der ændrer sig, er infrastrukturen.

En voksende gruppe af sort-fundede venturekapitalfirmaer er gået fra advocacy til disciplineret fondsoprettelse, sektorspecialisering og stadiedækning.

Disse firmaer bygger institutionelle kapitalplatforme designet til at adressere systemisk underallokering fra inden for venture-rammen selv — sourcing, underwriting og skalering af grundlæggere, der historisk er blevet udelukket fra mainstream kapitalnetværk.

Dette skift er ikke symbolsk.

Det er strukturelt.

Markedsfejlen

Venturekapitalmarkederne er afhængige af tre forstærkende mekanismer: netværksbaseret deal flow, mønstergenkendelse underwriting og opfølgende kapital kontinuitet. Når adgangen til netværk er ujævn, akkumuleres kapitalen ujævnt.

Sort grundlæggere rejste i gennemsnit 42% mindre kapital end ikke-sorte grundlæggere, selv efter kontrol for uddannelse, tidligere startup-erfaring og accelerator deltagelse.

Forskning fra Columbia Business School fandt, at kun 3,47% af grundlæggere, der søger venturefinansiering, er sorte — og at når en sort person leder investeringsteamet, snævres finansieringskløften ind med næsten 50 procentpoint.

Implikationen er klar: begrænsningen er ikke grundlæggerens kvalitet. Det er kapitaladgangsarkitekturen.

Resultatet er knaphed i frø- og præ-frøfaserne — præcis hvor ejerandele etableres, og langsigtede afkastmultipler bestemmes. Seks af de otte firmaer, der er profileret nedenfor, koncentrerer deres kapital netop på dette infleksionspunkt.

Udvidelse af fondslandskabet

Collab Capital

Atlanta | $125M AUM | Frø & Serie A

Collab Capital, co-fundet af Jewel Burks Solomon og Barry Givens, lukkede sin anden fond på $75 millioner i juni 2025, hvilket bragte de samlede aktiver under forvaltning til $125 millioner.

Fond II's begrænsede partnere inkluderer Apple, Leon Levine Foundation, California IBank, Omidyar Network og External Investing Group hos Goldman Sachs Asset Management.

Solomon grundlagde Partpic, en computer vision startup, der blev opkøbt af Amazon i 2016, og fungerede senere som U.S. Head of Google for Startups.

Givens, en Georgia Tech-uddannet ingeniør, grundlagde og forlod det automatiserede hospitality-teknologifirma Monsieur.

Firmaet udsteder checks på $1 til $2 millioner med en mål-ejerskabsandel på 10%, og investerer i virksomheder, hvor mindst én sort grundlægger har en kontrollerende interesse.

Gennem Fond I — et $50 millioner køretøj, der blev lukket i 2021 med 99 begrænsede partnere, herunder Mellon Foundation, Goldman Sachs, Mailchimp og Carta Ventures — investerede Collab i 38 virksomheder.

Flere porteføljevirksomheder har opnået million-dollar omsætningsmåneder og nået cash-flow-positive operationer.

Porteføljehøjdepunkter inkluderer Goodr (madspild og sult), Hairbrella (beskyttende hårtilbehør), Culina Health (digital ernæringspleje, $7,9M Serie A), Intus Care (ældrepleje dataanalyse) og SparkCharge (EV opladningsinfrastruktur).

Harvard Business School offentliggjorde en case study om firmaets nye finansielle instrument, der kombinerer profitdeling og egenkapital.

Black Operator Ventures

Miami | $13M Fond I | Frø

Black Operator Ventures — kendt som Black Ops — blev grundlagt i 2021 af serielle iværksættere James Norman og Sean Green.

Firmaet lukkede en initial fond på $13 millioner, ankeret af Northwestern Mutual og Bank of America.

Det er struktureret som den første venturekapitalfond, der helt og holdent forvaltes af et helt sort general partner-team af aktive teknologigrundlæggere.

Black Ops leder frøfaseinvesteringer i sort-ledede teknologivirksomheder, skriver checks på $1 million til $1,5 millioner, med selektiv co-investering i præ-frø og Serie A.

Norman grundlagde Pilotly, en medieanalyseplatform; Green grundlagde Arternal, en CRM-platform til kunstindustrien.

Firmaets erklærede mål: skabe de mest milliard-dollar-vurderede virksomheder, der nogensinde er grundlagt af sorte iværksættere.

Black Tech Nation Ventures

Pittsburgh | $50M Fond I | Præ-Frø & Frø

Black Tech Nation Ventures (BTN.vc), ledet af generalpartnere David Motley og Kelauni Jasmyn, annoncerede den endelige lukning af sin $50 millioner indledende fond i februar 2024.

Begrænsede partnere inkluderer Alphabet, Bank of America og Mark Cuban.​

BTN.vc sigter mod præ-frø og frøfase software- og virksomhedstartups ledet af sorte, Latinx, kvindelige, indfødte og LGBTQ+ grundlæggere, og skriver checks i intervallet $250.000 til $1 million.

Firmaet har investeret i mere end 10 virksomheder på tværs af seks byer, herunder EMTECH (fintech infrastruktur), Goodfynd (virksomhedsløsninger til mobile leverandører), The Folklore (e-handel, der forbinder afrikanske kontinentmærker med amerikansk premium detailhandel) og Kloopify (forsyningskæde bæredygtighedsanalyse).

Flere investeringer har allerede sikret op-runde opfølgende finansiering.

Fonden sigter mod 20 til 30 virksomheder inden for fintech, edtech, sundhedsteknologi, klima-teknologi og AI.