Burza, o které vám nikdo neřekl
Index BRVM Composite v západní Africe v roce 2025 vzrostl o 25,26 %. Většina globálních portfolií nemá žádnou expozici.
– 5 min read
JEŠTĚ NEJSTE ČLENEM ČASOPISU?Připojte se k tisícům lídrů po celé diaspoře.Získejte přístup k prémiovým zprávám Černého výkonného časopisu, každodenním informacím, výzkumu a obchodnímu zpravodajství.
Staňte se členem →
V uplynulých pěti letech vzrostl BRVM Composite Index o 99,15 %.
Data nejsou složitá.
Regionální burza se sídlem v Abidjanu, Pobřeží slonoviny, uzavřela rok 2025 s nárůstem 25,26 % ve svém Composite Index — dosáhla nového historického maxima 345,75 bodu.
Celková tržní kapitalizace burzy na konci roku činila CFA 24 781 miliard, což je přibližně 40 miliard USD, což představuje 18,37 % hrubého domácího produktu Hospodářského a měnového společenství západní Afriky.
The global investor community has spent years searching for uncorrelated, high-return emerging market exposure. The BRVM has been delivering it — consistently, with yield, at a P/E multiple competitive with peers.
Otázka, kterou by si každý investor v diaspoře měl klást, je jednoduchá: proč to všechno není v mém portfoliu?
Čísla, na kterých záleží
Bourse Régionale des Valeurs Mobilières — BRVM — je společná burza pro osm členských států WAEMU: Benin, Burkina Faso, Pobřeží slonoviny, Guinea-Bissau, Mali, Niger, Senegal a Togo.
Funguje pod jednou měnou, CFA frankem, který je navázán na euro, což eliminuje riziko měnových kurzů v rámci regionu, které odrazuje mnoho institucionálních alokátorů od africké expozice.
Výkonnostní čísla za rok 2025 nebyla anomálií.
V uplynulých pěti letech dosáhla burza ročních výnosů +39,33 % (2021), +24,23 % (2022), +5,38 % (2023), +26,51 % (2024) a +25,26 % (2025).
V rámci výnosů za rok 2025 byla výkonnost rozptýlena napříč indexy: BRVM Hlavní index vzrostl o 57,59 %, Zemědělský index vzrostl o 73,35 % a BRVM Prestige a BRVM 30 vykázaly zisky 25,61 % a 19,82 %.
Krajina výnosů za rok 2025
Nejlépe se vyvíjející jednotlivé akcie v roce 2025 potvrdily strukturální hloubku rally.
Unilever Pobřeží slonoviny (UNLC) vzrostl o 429 % za celý rok, což bylo způsobeno restrukturalizací společnosti, při které její mateřská společnost prodala 99,78 % svého podílu místní holdingové společnosti SDTM-CI.
Safca Pobřeží slonoviny (SAFC) vzrostla o 359 %, přičemž dynamika byla soustředěna ve druhé polovině roku, kdy vzrostly objemy průmyslové poptávky. Uniwax Pobřeží slonoviny (UNXC) přinesl 241 %.
Zisky nebyly čistě spekulativní.
Roční obchodní obrat překročil CFA 274,4 miliard (přibližně 472 milionů USD) v roce 2025. Dividendy vyhlášené a převážně vyplacené v roce 2024 činily téměř CFA 632 miliard — přibližně 1,09 miliardy USD — a přinesly skutečné výnosy mezi 7 % a 8 % na akciových portfoliích.
Průměrný poměr ceny a zisku na burze činil 13,01, což je v souladu s konkurenceschopnými standardy rozvíjejících se trhů.
Banky, telekomunikační a spotřebitelské společnosti jsou hlavními vypláciteli dividend, přičemž poměr vyplácení bank obvykle činí 45 % a více.
Makroekonomické pozadí posiluje investiční tezi.
Růst HDP WAEMU dosáhl odhadovaných 6,7 % v roce 2025. Rozpočtové deficity v celé zóně se snížily z 8,4 % v roce 2022 na 4,1 % v roce 2025 — fiskální konsolidace, které většina západních ekonomik nedosáhla za více než deset let.
