Guvernérka Fedu Lisa Cooková uvedla, že investice do AI oddalují návrat k inflaci 2 procenta, přičemž uvedla, že náklady na elektřinu a vodu vzrostly za poslední rok o přibližně 5 procent. Black Executive Journal — Denní vydání
Guvernérka Federálního rezervního systému Lisa D. Cooková pronesla úvodní keynote na Oakland Tech Week v pondělí, akci spolupořádanou Kapor Center, s projevem nazvaným "Aktualizace o AI a ekonomice" (Federální rezervní systém — 28. září 2026).
Označila AI za technologii s obecnou aplikací, kterou lze přirovnat k — nebo která je větší než — parní stroj, elektřina a internet. Poté rozdělila její ekonomické účinky do tří horizontů.
V krátkodobém horizontu investice do AI přidávají inflaci a oddalují návrat k 2 procentům. Ve střednědobém horizontu může produktivita mírně zmírnit inflaci, zatímco trh práce prochází tím, co nazvala možná bolestivou transformací.
V dlouhodobém horizontu by produktivita poháněná AI mohla zvýšit životní úroveň všech Američanů. Uvedla, že názory jsou její vlastní.
"Abychom plně uznali výhody AI, musíme spojit optimismus s opatrností a být si vědomi platných obav, které AI může představovat pro soukromí, zaujatost, pracovníky, podvody, kybernetickou bezpečnost a práva duševního vlastnictví."
-Lisa Cook, guvernérka Fedu
Cooková uvedla, že velká část cenového vzestupu v čipech, počítačích a softwaru odráží poptávku směřující k sektorům AI.
Tento druh tlaků specifických pro sektor by měl ustoupit, jak se dodavatelské řetězce přizpůsobují. Upozornila, že použití měnové politiky proti tomu "může být chybou", protože nástroje Fedu jsou příliš tupé na to, aby cílily na úzké sektory. Širší obava se týká investic do datových center, která soutěží o pracovní sílu a energii využívanou v celé ekonomice.
Uvedla, že společnosti utratily pouze malou část zhruba 2 biliony dolarů v oznámených investičních plánech do AI. Také uvedla, že zisky akcií poháněné AI se zdají být přenášeny do výdajů domácností.
"Náklady na elektřinu a vodu vzrostly každý zhruba o 5 procent za poslední rok, což může být částečně přičitatelné AI, a ceny základních zboží, které před pandemií klesaly, se dosud letos pohybují nad 3 procenty ročního tempa," řekla Cooková (Federální rezervní systém — 28. září 2026).
"V současnosti předpokládám, že zisky produktivity poskytnou mírnou disinflaci v průběhu příštích několika let. Nicméně neočekávám, že tyto účinky přijdou včas, aby vykompenzovaly rozšiřující se inflační tlak později v tomto roce," řekla. Cooková uvedla případy, kdy AI přináší více disinflace, než se očekávalo.
Každý z nich zahrnuje slabší poptávku: zisky produktivity soustředěné mezi domácnostmi s vyššími příjmy, zisky, které se nedostanou k mzdám, protože pracovníci mají malou vyjednávací sílu, nebo ztráty pracovních míst, které nutí domácnosti více šetřit.
V opačném případě udržuje tržní koncentrace vysoké marže a zisky produktivity se nikdy nedostanou k cenám.
Cooková uvedla, že dosud existuje omezený důkaz, že AI restrukturalizuje trh práce — nezaměstnanost a propouštění "zůstávají nízké." Upozornila na známky slabší poptávky po pracovních místech v oblasti kódování a simultánního překladu a na to, že čerství absolventi vysokých škol mají obtížnější čas najít první zaměstnání, "možná částečně související s schopností AI převzít úkoly na úrovni vstupu."
V scénáři, kde AI dočasně zvyšuje nezaměstnanost kvůli nesouladu dovedností, "my v Fedu bychom měli omezené nástroje. Mohli bychom snížit federální sazbu v pokusu snížit vysokou nezaměstnanost, ale to by mohlo ohrozit inflaci."
Cooková se postavila proti myšlence, že pouze velké firmy mohou využívat pokročilou AI.
Odkazujíc na Průzkum malých podniků Federálního rezervního systému, uvedla, že téměř polovina malých zaměstnavatelských firem používá AI a 71 procent z nich hlásí vyšší produktivitu.
Uvedla, že firmy s méně než 500 zaměstnanci tvoří více než 99 procent podniků v USA a od roku 1995 zodpovídají za 61 procent nově vytvořených pracovních míst (Federální rezervní systém — 28. září 2026).
Guvernérka Fedu říká trhům, že investice do AI jsou jedním z důvodů, proč inflace stále překračuje cíl — a že zisk z produktivity nepřijde včas, aby vykompenzoval širší cenový tlak v tomto roce.
Podniky vlastněné černochy čelí třem nákladům vyplývajícím z zjištění projevu: vyšší účty za energie, kde roste poptávka po datových centrech, pomalejší cesta k úlevě od sazeb a obtížnější trh s pracovními místy na úrovni vstupu pro nové absolventy.
Pozitivní stránka, kterou Cooková zdůrazňuje, je také konkrétní: malé firmy využívající AI hlásí zisky v produktivitě a její data ukazují, že malé firmy vytvářejí většinu nových pracovních míst. Provozovatelé, kteří nyní zavádějí AI do pracovních toků, cen a administrativních úkolů, se nyní připravují na střednědobé zisky, které popisuje.
Poznámky Barrův ekonomického výhledu v Detroitu v úterý jsou další příležitostí vidět, zda ostatní členové Rady sdílejí její názor.
Rada Federálního rezervního systému v pátek schválila fúzi Peoples Bancorp Inc. z Marietty, Ohio, s Citizens National Corporation a tím nepřímo získala Citizens Bank of Kentucky, Inc., obě z Paintsville, Kentucky (Rada Federálního rezervního systému — 25. září 2026).
Rada také schválila fúzi Peoples Bank s Citizens Bank of Kentucky a provozování poboček na místech Citizens Bank of Kentucky.