Méně než 1 % zakladatelů s rizikovým kapitálem ve Spojených státech jsou černí.

Toto číslo zůstává jedním z nejčastěji citovaných ukazatelů strukturálního nedostatečného přidělování v soukromých trzích v USA — a situace se zhoršuje, nikoli zlepšuje.

V roce 2024 získaly startupy založené černými zakladateli pouze 0,4 % celkového rizikového financování v USA, což představuje přibližně 730 milionů dolarů z 314 miliard dolarů, což je nejnižší podíl v posledních letech a pokles o více než dvě třetiny oproti roku 2021.

Komplexní studie zahrnující 139 000 startupů a 46 000 hlavních investorů za dvě desetiletí zjistila, že pouze 1,3 % dolarů rizikového kapitálu dosáhlo na společnosti vedené černými zakladateli během celého období.

Tato firma nežádá stávající systém o diverzifikaci.

Budují paralelní investiční infrastrukturu uvnitř širšího ekosystému rizikového kapitálu v USA — jeden uzavřený fond, jedna portfoliová společnost a jeden cyklus návratnosti najednou.

Osmdesát jedna procent rizikových kapitálových firem nemá ani jednoho černého investora.

Co se nyní mění, není statistika. Co se mění, je infrastruktura.

Rostoucí skupina rizikových kapitálových firem založených černými zakladateli se posunula od advokacie k disciplinované tvorbě fondů, specializaci na sektory a pokrytí různých fází.

Tato firma buduje platformy kapitálu na institucionální úrovni, které mají za cíl řešit systémové nedostatečné přidělování přímo v rámci samotného rámce rizikového kapitálu — získávání, podmínkování a škálování zakladatelů, kteří byli historicky vyloučeni z hlavních kapitálových sítí.

Tento posun není symbolický.

Je to strukturální.

Tržní selhání

Trhy rizikového kapitálu se spoléhají na tři posilující mechanismy: síťový tok obchodů, podmínkování na základě rozpoznávání vzorců a kontinuitu následného kapitálu. Když je přístup k sítím nerovnoměrný, kapitál se kumuluje nerovnoměrně.

Černí zakladatelé získali v průměru o 42 % méně kapitálu než nečerní zakladatelé, i po zohlednění vzdělání, předchozích zkušeností se startupy a účasti v akcelerátorech.

Výzkum Columbia Business School zjistil, že pouze 3,47 % zakladatelů hledajících rizikové financování jsou černí — a že když černá osoba vede investiční tým, rozdíl v financování se zúží o téměř 50 procentních bodů.

Důsledky jsou jasné: omezení není v kvalitě zakladatelů. Je to architektura přístupu k kapitálu.

Výsledkem je nedostatek v raných a předběžných fázích — přesně tam, kde se zakládají vlastnické podíly a určují se dlouhodobé násobky návratnosti. Šest z osmi firem profilu níže soustředí svůj kapitál přesně v tomto inflexním bodě.

Rozšiřování krajiny fondů

Collab Capital

Atlanta | 125 milionů dolarů AUM | Seed & Series A

Collab Capital, spoluzaložený Jewelem Burksem Solomonem a Barrym Givens, uzavřel svůj druhý fond na 75 milionů dolarů v červnu 2025, čímž přivedl celková aktiva pod správou na 125 milionů dolarů.

Mezi omezené partnery fondu II patří Apple, Leon Levine Foundation, California IBank, Omidyar Network a External Investing Group v Goldman Sachs Asset Management.

Solomon založil Partpic, startup v oblasti počítačového vidění, který byl v roce 2016 koupen Amazonem, a později sloužil jako vedoucí Google pro startupy v USA.

Givens, inženýr vyškolený na Georgia Tech, založil a prodal automatizovanou technologickou společnost v oblasti pohostinství Monsieur.

Firma investuje částky od 1 do 2 milionů dolarů s cílovým podílem 10 %, investuje do společností, kde alespoň jeden černý zakladatel drží kontrolní podíl.

Prostřednictvím fondu I — 50 milionový nástroj uzavřený v roce 2021 s 99 omezenými partnery, včetně Mellon Foundation, Goldman Sachs, Mailchimp a Carta Ventures — Collab investoval do 38 společností.

Více než jedna portfoliová společnost dosáhla měsíčních příjmů v hodnotě milionů dolarů a dosáhla pozitivního cash flow.

Mezi významné portfoliové společnosti patří Goodr (odpadové jídlo a hlad), Hairbrella (ochranné vlasové doplňky), Culina Health (digitální výživa, 7,9 milionu dolarů Series A), Intus Care (analytika dat pro péči o seniory) a SparkCharge (infrastruktura pro nabíjení elektromobilů).

Harvard Business School publikovala případovou studii o novém finančním nástroji firmy kombinujícím ziskové sdílení a vlastnický podíl.

Black Operator Ventures

Miami | 13 milionů dolarů Fond I | Seed

Black Operator Ventures — známý jako Black Ops — byl založen v roce 2021 sériovými podnikateli Jamesem Normanem a Seanem Greenem.

Firma uzavřela počáteční fond ve výši 13 milionů dolarů, který byl podpořen Northwestern Mutual a Bank of America.

Je strukturován jako první fond rizikového kapitálu řízený výhradně týmem aktivních technologických zakladatelů složeným pouze z černých partnerů.

Black Ops vede investice v rané fázi do technologických společností vedených černými zakladateli, píše šeky od 1 milionu do 1,5 milionu dolarů, s selektivním co-investováním v předběžné fázi a Series A.

Norman založil Pilotly, platformu pro analýzu médií; Green založil Arternal, CRM platformu pro umělecký průmysl.

Stanoveným cílem firmy: vytvořit nejvíce společností s hodnotou miliardy dolarů, které kdy byly založeny černými podnikateli.

Black Tech Nation Ventures

Pittsburgh | 50 milionů dolarů Fond I | Pre-Seed & Seed

Black Tech Nation Ventures (BTN.vc), vedený generálními partnery Davidem Motley a Kelauni Jasmyn, oznámil konečné uzavření svého inauguračního fondu ve výši 50 milionů dolarů v únoru 2024.

Mezi omezené partnery patří Alphabet, Bank of America a Mark Cuban.​

BTN.vc cílí na předběžné a seedové softwarové a podnikové startupy vedené černými, latinx, ženskými, domorodými a LGBTQ+ zakladateli, píše šeky v rozmezí 250 000 až 1 milion dolarů.

Firma investovala do více než 10 společností ve šesti městech, včetně EMTECH (infrastruktura fintech), Goodfynd (podniková řešení pro mobilní prodejce), The Folklore (e-commerce spojující značky afrického kontinentu s prémiovým maloobchodem v USA) a Kloopify (analytika udržitelnosti dodavatelského řetězce).

Více než jedna investice již zajistila následné financování s vyššími hodnotami.

Fond cílí na 20 až 30 společností v oblastech fintech, edtech, health tech, climate tech a AI.