关键要点

• 8月19日星期三，东部时间下午2:00 — 美联储发布7月28-29日FOMC会议纪要，详细说明了9-3的维持，这是自2016年9月以来首次出现的三方同向异议，克利夫兰的Beth Hammack、明尼阿波利斯的Neel Kashkari和达拉斯的Lorie Logan一致支持加息25个基点 (美联储 — 2026年8月日历).
• 8月19日星期三，英国夏令时间上午7:00 — 英国国家统计局发布7月CPI，继6月的年同比3.6%和CPIH为4.0%之后 (ONS — 英国2026年7月消费者价格通胀).
• 8月19日星期三，南非标准时间上午10:00 — 南非统计局发布7月CPI，继6月年同比加速至两年来的高点5.0%，而5月为4.5% (Stats SA — 2026年6月CPI).
• 8月20日星期四至8月22日星期六 — 堪萨斯城联储在怀俄明州杰克逊霍尔举办杰克逊霍尔经济政策研讨会，主席的主题演讲通常在当地时间星期五上午进行 (堪萨斯城联邦储备银行通过Yahoo财经发布的公告 — 2024年5月15日).
• 8月20日星期四，中央欧洲时间上午11:30 — 欧洲中央银行发布7月23-24日理事会会议记录 (Trading Economics — 欧元区日历).
• 8月18日星期二，东部时间上午8:30 — 美国人口普查局发布7月住房开工和建筑许可，共识追踪135万年化开工，6月为142.7万 (Trading Economics — 美国住房开工); 8月18日星期二，东部时间上午10:00 — 全国房地产经纪人协会发布7月待售房屋销售指数 (NAR — 2026年统计新闻发布日程).
• 8月21日星期五，中央欧洲时间上午10:00 — 欧洲央行发布7月消费者预期调查结果，上午11:00发布欧元区第二季度谈判工资率指标，上午8:00发布8月S&P全球快闪PMI (欧洲央行每周日历).

FOMC会议纪要、英国CPI和南非CPI在杰克逊霍尔研讨会开幕前的星期三发布

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账本

8月17日至21日的一周集中在一个48小时的窗口内发生了三项影响重大的数据和政策事件，然后将麦克风交给杰克逊霍尔。

星期三发布FOMC会议纪要，东部时间下午2:00，英国7月CPI在英国夏令时间上午7:00，南非7月CPI在南非标准时间上午10:00 — 三个来自三家中央银行的与通胀相关的读数在同一个交易日发布。

星期四开启堪萨斯城联储在怀俄明州杰克逊霍尔的年度经济政策研讨会，历史上这是美联储主席在9月FOMC之前发出中期政策方向的场所。

星期三的FOMC会议纪要具有不同寻常的重要性。

7月28-29日的会议以9-3的投票决定将联邦基金目标维持在3.50%至3.75%，三位地区主席 — 克利夫兰的Hammack、明尼阿波利斯的Kashkari和达拉斯的Logan — 提出了支持加息25个基点的同向异议，这是自2016年9月以来首次出现的三方统一异议，依据Kraken的经济简报。

市场已经将7月29日声明的语言定价为偏向鸽派，考虑到就业增速放缓和7月CPI的环比增长0.1%，但自那以后尚未解读基础委员会的讨论。

会议纪要将显示官员如何权衡持续的服务业通胀与8月7日发布的-23,000的非农就业数据所带来的劳动市场疲软。

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杰克逊霍尔周四至周六的会议与美联储主席的前瞻指引相结合。

一个收敛——会议记录显示委员会在9月维持利率的可能性高于降息，而主席周五的主题演讲进一步强化了这一框架——意味着前端国债的重新定价和美元在月底前的走强。

如果出现分歧，会议记录显示对降息的开放程度高于投票所暗示的情况，将延续标准普尔500指数在8月份的风险偏好。

在基本情况假设下，9月15-16日的FOMC决策将直接吸收这两种信号。

全球观察

美联储

日程安排

7月28-29日会议的FOMC会议记录将于2026年8月19日星期三下午2:00（东部时间）发布（美联储 - 2026年8月日历）。

堪萨斯城联储的杰克逊霍尔经济政策研讨会将于2026年8月20日星期四至8月22日星期六在怀俄明州杰克逊霍尔举行（堪萨斯城联储公告）。

7月住房开工数据将于2026年8月18日星期二上午8:30（东部时间）发布，市场共识为135万年化开工，6月为142.7万（交易经济 - 美国住房开工）。7月待售房屋销售指数将于2026年8月18日星期二上午10:00（东部时间）发布（NAR日程安排）。

标准普尔全球美国8月快速综合PMI将于2026年8月21日星期四上午9:45（东部时间）发布。7月新住宅销售将于2026年8月25日星期一上午10:00（东部时间）发布（美国人口普查局SOC日程）。

市场设置

截至8月14日收盘，10年期国债收益率为4.70%，当日上升6个基点（实时财经数据 - 2026年8月14日18:59 UTC）。

SPY在盘后交易中收于$776.34，较之前收盘的$777.88下跌0.20%，而TLT收于$82.04，下跌0.67%（实时财经数据 - 2026年8月14日20:00 UTC）。

美国美元指数收于99.64，当日基本持平，WTI原油收于$82.40，上涨1.42%（实时财经数据 - 2026年8月14日20:59 UTC）。

7月29日的声明将联邦基金目标区间保持在3.50%至3.75%（美联储 - 2026年7月29日声明）。

为什么重要

周三的会议记录是第三季度对任何定价浮动利率信贷、仓库贷款重置或固定收益配置的最高信心时刻。

如果会议记录显示投票持平的9位成员认为存在过早放松的重大风险，市场隐含的9月降息路径将被压缩，长期持仓将面临重新定价压力。

更平衡或鸽派的解读将保持9月降息的概率较高。

市场正在定价9月的利率行动；具体幅度取决于周三的基调和杰克逊霍尔主席的指引。

持有与基准利率挂钩的SBA 7(a)浮动利率纸张的黑人创始人应密切关注周三下午2:00后的反应——值得建模的一个情景是，鹰派的会议记录解读将推动10年期国债收益率突破4.75%，这将至少推迟到9月的任何基准利率缓解。

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欧洲中央银行

日程安排

欧洲央行7月23-24日理事会会议的货币政策会议记录将于2026年8月20日星期四上午11:30（中欧时间）发布（交易经济 - 欧元区日历）。

欧元区第二季度谈判工资率指标将于2026年8月21日星期五上午11:00（中欧时间）发布（欧洲央行每周日历）。

7月的欧洲央行消费者预期调查结果将于2026年8月21日星期五上午10:00（中欧时间）发布（欧洲央行每周日历）。

标准普尔全球8月快速PMI将于2026年8月21日星期五上午8:00（中欧时间）发布（交易经济 - 欧元区日历）。欧元区7月最终HICP和6月建筑产出将于2026年8月19日星期三发布。

市场设置

之前的谈判工资增长为2.46%，第二季度共识为2.5%（交易经济 - 欧元区日历）。

欧洲央行的消费者通胀预期为 3.0%，共识为 2.8%。8月份的综合PMI初值共识为 52.0，而7月份为51.6。

为什么这很重要

账户在FOMC会议纪要发布后的第二天公布，并且正好在杰克逊霍尔会议期间，为美国的重新定价提供了欧洲的视角。

谈判工资仍然是欧洲央行最密切关注的服务通胀输入；如果第二季度的印刷数据在或低于 2.5% 的共识，将与管理委员会的去通胀叙述一致，并支持在9月份维持政策不变。

如果印刷数据超过2.7%，将表明工资粘性足以让欧洲央行对进一步放松保持谨慎。

消费者预期调查增加了一个以家庭为基础的读数，在之前的发布中曾对市场产生影响——2025年6月的系列重新定价使两年期德国国债收益率在盘中增加了大约4个基点。

英格兰银行

日程安排

英国7月份的CPI将于 8月19日星期三上午7:00 BST 从国家统计局发布（ONS — 英国消费者价格通胀）。

6月份的发布显示，头条CPI同比为 3.6%，CPIH为 4.0% （ONS — 2026年6月CPI发布）。

下一次英格兰银行货币政策委员会的决定定于2026年9月18日。

市场设置

6月份的服务通胀，货币政策委员会最重视的指标，仍然处于高位。

MoneyWeek的CPI发布日程确认7月份CPI为 8月19日，8月份CPI为 9月16日，这比9月份的货币政策委员会决定提前两天（MoneyWeek — 2026年CPI发布日期）。

在之前的货币政策委员会行动后，银行利率为3.75%。

为什么这很重要

7月份的CPI数据决定了9月18日货币政策委员会的决定是倾向于维持不变还是恢复降息。

如果头条CPI在或低于 3.5%，且服务CPI降至5.0%以下，将与货币政策委员会在9月18日进行25个基点降息的情景一致。

更高的印刷数据将把维持不变的框架延续到11月。

对于在零售、酒店和消费者服务行业的英国黑人创始人来说，管理劳动成本传递的周三上午7:00 BST的印刷数据是一个直接可操作的数据点。

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非洲市场

尼日利亚

政策日历

下次CBN货币政策委员会会议是第307次，定于 2026年9月21-22日 举行（尼日利亚中央银行 — MPC日历）。

第306次货币政策委员会于7月20-21日召开，政策利率维持在 26.50%，根据CBN公报，通胀为 15.91% （CBN — 公报163）。

市场态势

由于本周没有货币政策委员会的决定，尼日利亚近期的交易重点是奈拉流动性、美元供应拍卖以及根据NBS常规时间安排的7月份NBS CPI发布，预计在8月中旬。

CBN的监管沙盒VASP轨道上周开放，继续在第三季度窗口吸引金融科技关注。

为什么这很重要

9月21-22日的货币政策委员会决定将直接受到8月份CPI（发布日期待NBS确认）和CBN在8月底维持的外汇供应态势的影响。

在第四季度向侨民汇款或持有以奈拉计价应付款的尼日利亚侨民运营商应关注本周的平行市场利差——在货币政策委员会之前，利差扩大将与预期的美元需求一致。

即将到来....非洲市场尼日利亚南非肯尼亚加纳国内市场（黑人美国）美元融资与小企业压力劳动力动态与家庭需求房地产与社区发展融资拉丁美洲与加勒比拉丁美洲：欧元区PMI作为巴西和墨西哥制造需求的代理加勒比海：发展融资推动采购未来一周这对您意味着什么