BLS публикует индекс потребительских цен за июль 12 августа, ОНС Великобритании публикует ВВП за второй квартал 13 августа, а Статистика Южной Африки сообщает о своем опросе рабочей силы за второй квартал 11 августа. Черное руководство: Еженедельный обзор рынка.
Неделя с 10 по 14 августа — это кластер данных по инфляции и росту после шока от сокращения рабочих мест в пятницу.
Публикация CPI за июль от Бюро трудовой статистики в среду является самым значимым показателем месяца.
Она выходит за 33 дня до решения Федерального комитета по открытым рынкам 17 сентября, на котором фьючерсы на федеральные фонды оценивают вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов впервые с момента экстренного смягчения в марте 2020 года.
Мягкий показатель — CPI на уровне или ниже +0.1 процента по сравнению с предыдущим месяцем — закрепляет путь в 50 базисных пунктов.
Горячий показатель выше +0.3 процента по сравнению с предыдущим месяцем заставит фьючерсы переоценить обратно на снижение на 25 базисных пунктов и удлинит кривую на фронт-энде на 8-12 базисных пунктов в течение дня.
Публикация ВВП Великобритании за второй квартал в четверг от Офиса национальной статистики является вторым якорем политики на неделе. ВВП Великобритании за первый квартал составил +0.6 процента по сравнению с предыдущим кварталом, а консенсус по второму кварталу ожидает замедления до +0.2 процента — путь роста, который приходит за несколько дней до решения Комитета по монетарной политике Банка Англии 18 сентября.
Разделение 6-3 на заседании MPC 30 июля означает, что недостижение консенсуса +0.2 процента во втором квартале существенно благоприятит «голубей», в то время как более сильный показатель укрепит тезис Грина, Пилла и Манна о повышении ставок в сентябре.
Брифинг по квартальному исследованию рабочей силы Статистики Южной Африки во вторник в Тшване задает тон для дебатов по денежной и фискальной политике Южной Африки до заседания SARB 17 сентября.
Добавьте выборы в Замбии в четверг, решение Резервного банка Австралии во вторник, протоколы Copom во вторник и региональные выступления ФРС в четверг, и неделя становится синхронизированным глобальным стресс-тестом данных и политики.
Губернатор Федерального резерва Мишель Боуман выступает в воскресенье, 9 августа на неофициальной встрече BPI/CEO Summit (упомянуто в календаре ФРС на август, виртуально).
Президент Ричмонда ФРБ Том Баркин выступает в четверг, 13 августа в 12:40 PM ET, а президент Кливлендского ФРБ Бет Хаммак выступает в четверг в 12:15 PM ET (Календарь Федерального резерва — август 2026).
CPI за июль выходит в среду, 12 августа в 8:30 AM ET (Экономический календарь BLS — через MarketWatch, 9 августа 2026).
PPI за июль выходит в четверг, 13 августа в 8:30 AM ET. Месячный бюджет Казначейства за июль публикуется в среду в 2:00 PM ET. NFIB Small Business Optimism публикуется во вторник, 11 августа в 6:00 AM ET, а продажи существующих домов за июль в 10:00 AM ET.
Цены фьючерсов на федеральные фонды резко изменились после публикации данных по рабочим местам в пятницу. Вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов на заседании FOMC 17 сентября увеличилась с 8 процентов до примерно 25 процентов за одну сессию; вероятность снижения на 25 базисных пунктов составляет 74 процента.
Доходность 10-летних казначейских облигаций упала до 4.02 процента в течение дня в пятницу с 4.24 процента в четверг.
DXY упал на 0.9 процента после публикации; золото выросло на 0.7 процента до $2,478/унция.
Для чернокожих основателей и операторов, рефинансирующих кредиты с плавающей ставкой между сейчас и четвертым кварталом, публикация CPI в среду является самым важным 45-минутным окном третьего квартала для закрепления ставки ниже 4.00 процента на 10 лет.
Если CPI за июль будет на уровне или ниже +0.1 процента по сравнению с предыдущим месяцем, путь смягчения Федерального резерва в сентябре будет заблокирован, и риск с плавающей ставкой следует немедленно обменять на фиксированную ставку.
Управляющие портфелями, работающие с кредитными стратегиями, генерирующими доход, для мандатов диаспоры, должны смоделировать дополнительное снижение ставки Федерального резерва на 50 базисных пунктов к концу года в позиционировании фиксированного дохода, чувствительном к срокам.
На этой неделе нет решения по ставке Совета управляющих — следующее заседание ЕЦБ состоится 11 сентября.
Член Исполнительного совета Изабель Шнабель и Пьеро Чиполлоне имеют виртуальные выступления на неделе согласно календарю ЕЦБ на август.
Предварительные данные по ВВП еврозоны за второй квартал были опубликованы 30 июля на уровне +0.3 процента по сравнению с предыдущим кварталом (Календарь ЕЦБ — август 2026). На этой неделе нет жестких данных от Eurostat; данные по промышленному производству еврозоны за июнь публикуются в среду, 13 августа.
Ставка депозита ЕЦБ удерживается на уровне 2.00 процента с апреля 2026 года. Предварительные данные за второй квартал на уровне +0.3 процента по сравнению с предыдущим кварталом соответствовали консенсусу.
Для европейских руководителей, работающих в диаспоре и управляющих африканскими торговыми финансированием с евро-экспозицией, следующий важный сигнал от ЕЦБ поступит 11 сентября.
Мягкий отчет по CPI США в среду приведет к росту EUR/USD выше 1.18 к закрытию в пятницу, что расширит доходность с учетом FX на долларовые африканские инфраструктурные бумаги, находящиеся в евро-портфелях.
Офис национальной статистики опубликует предварительные данные по ВВП за Q2 и месячные данные по ВВП за июнь в четверг, 13 августа в 7:00 по времени Великобритании (ONS — 13 августа 2026).
Консенсус ожидает роста ВВП за Q2 на +0.2 процента по сравнению с предыдущим кварталом по сравнению с +0.6 процента в Q1, и месячные данные по ВВП за июнь на +0.1 процента. Решения по MPC на этой неделе не будет; следующее решение по процентной ставке состоится 18 сентября.
Процентная ставка осталась на уровне 3.75 процента на заседании MPC 30 июля с 6-3 голосованием, при этом Грин, Пилл и Манн проголосовали против повышения на 25 базисных пунктов. Вероятность решения MPC 18 сентября на закрытии в среду: 73.1 процента удержания, 24.9 процента повышения (Central Bank Watch — 6 августа 2026).
GBP/USD закрылся в пятницу на уровне 1.283 на фоне слабости данных по занятости в США. Облигации продались в пятницу днем на фоне ожиданий по CPI США.
Руководители диаспоры в Великобритании, управляющие портфелями недвижимости и платформами кредитования малого бизнеса, должны следить за ВВП за Q2 как за самым важным сигналом для решения по процентной ставке 18 сентября.
Недостаток ВВП ниже +0.1 процента по сравнению с предыдущим кварталом однозначно поддержит сторонников мягкой политики и завершит теорию повышения; данные на уровне или выше +0.3 процента по сравнению с предыдущим кварталом придадут уверенности несогласным и поставят под угрозу повышение в сентябре.
Хеджирование GBP/USD для потоков капитала диаспоры в американскую недвижимость должно быть структурировано с использованием колла на уровне 1.27-1.30 до заседания MPC 18 сентября.
