A governadora do Fed, Lisa Cook, disse que o investimento em IA está atrasando o retorno à inflação de 2%, citando custos de eletricidade e água que aumentaram cerca de 5% no último ano. O Black Executive Journal — Edição Diária
A Governadora do Federal Reserve, Lisa D. Cook, fez o discurso de abertura na Oakland Tech Week na segunda-feira, um evento coorganizado pelo Kapor Center, com uma palestra intitulada "Uma Atualização sobre IA e a Economia" (Federal Reserve — 28 de set, 2026).
Ela chamou a IA de uma tecnologia de uso geral comparável — ou maior que — a máquina a vapor, eletricidade e a internet. Ela então dividiu seus efeitos econômicos em três horizontes.
No curto prazo, o investimento em IA adiciona à inflação e atrasa o retorno a 2 por cento. No médio prazo, a produtividade pode aliviar a inflação modestamente enquanto o mercado de trabalho passa por uma transição que ela chamou de possivelmente dolorosa.
No longo prazo, a produtividade impulsionada pela IA poderia elevar os padrões de vida de todos os americanos. Ela observou que as opiniões são suas próprias.
"Para reconhecer plenamente os benefícios da IA, devemos combinar otimismo com cautela e estar cientes das preocupações válidas que a IA pode representar para a privacidade, viés, trabalhadores, fraudes, cibersegurança e direitos de propriedade intelectual."
-Lisa Cook, Governadora do Fed
Cook disse que grande parte do aumento de preços em chips, computadores e software reflete a demanda se deslocando para setores de IA.
Esse tipo de pressão específica do setor deve diminuir à medida que as cadeias de suprimento se ajustam. Ela alertou que usar a política monetária contra isso "pode ser um erro", porque as ferramentas do Fed são muito imprecisas para direcionar setores específicos. A preocupação mais ampla é o investimento em data centers, que compete por mão de obra de construção e energia utilizada em toda a economia.
Ela disse que as empresas gastaram apenas uma pequena fração de aproximadamente $2 trilhões em planos de investimento em IA anunciados. Ela também disse que os ganhos de capital impulsionados pela IA parecem estar alimentando o consumo das famílias.
"Os custos de eletricidade e água aumentaram cerca de 5 por cento no último ano, potencialmente atribuíveis em parte à IA, e os preços dos bens essenciais, que estavam caindo antes da pandemia, estão acima de um ritmo anual de 3 por cento até agora este ano," disse Cook (Federal Reserve — 28 de set, 2026).
"Atualmente, eu antecipo que os ganhos de produtividade proporcionarão uma desinflação modesta nos próximos anos. No entanto, não espero que esses efeitos cheguem a tempo de compensar a pressão inflacionária mais ampla no final deste ano," disse ela. Cook apresentou casos em que a IA traz mais desinflação do que o esperado.
Cada um envolve demanda mais fraca: ganhos de produtividade concentrados entre famílias de alta renda, ganhos que não chegam aos salários porque os trabalhadores têm pouco poder de barganha, ou perdas de empregos que fazem as famílias economizarem mais.
No caso oposto, a concentração de mercado mantém os aumentos altos e os ganhos de produtividade nunca chegam aos preços.
Cook disse que há evidências limitadas até agora de que a IA está reestruturando o mercado de trabalho — o desemprego e as demissões "permanece baixos." Ela apontou sinais de demanda mais fraca por empregos de codificação e tradução simultânea, e que os recém-formados estão tendo mais dificuldade em encontrar os primeiros empregos, "possivelmente parcialmente relacionado à capacidade da IA de assumir tarefas de nível inicial."
Em um cenário onde a IA temporariamente aumenta o desemprego devido a um desajuste de habilidades, "nós, do Fed, teríamos ferramentas limitadas. Poderíamos reduzir a taxa de juros federal na tentativa de diminuir o alto desemprego, mas isso poderia arriscar alimentar a inflação."
Cook contestou a ideia de que apenas grandes empresas podem usar IA avançada.
Citando a Pesquisa de Crédito para Pequenas Empresas do Federal Reserve, ela disse que quase metade das pequenas empresas usam IA e 71 por cento delas relatam maior produtividade.
Ela observou que empresas com menos de 500 funcionários representam mais de 99 por cento dos negócios nos EUA e responderam por 61 por cento dos novos empregos líquidos desde 1995 (Federal Reserve — 28 de set, 2026).
Uma governadora do Fed está dizendo aos mercados que os gastos de capital em IA são parte da razão pela qual a inflação ainda está acima da meta — e que um retorno de produtividade não chegará a tempo de cancelar a pressão de preços mais ampla deste ano.
As empresas de propriedade negra enfrentam três custos decorrentes das conclusões do discurso: contas de serviços públicos mais altas onde a demanda por data centers está crescendo, um caminho mais lento para alívio das taxas e um mercado de trabalho de nível inicial mais difícil para os novos graduados.
O lado positivo que Cook destaca também é concreto: pequenas empresas que usam IA relatam ganhos de produtividade, e seus dados mostram que pequenas empresas criam a maioria dos novos empregos. Operadores que colocam IA em fluxos de trabalho, precificação e tarefas de back-office agora estão se posicionando para os ganhos de médio prazo que ela descreve.
As observações de Barr sobre a perspectiva econômica em Detroit na terça-feira são a próxima chance de ver se outros membros do Conselho compartilham sua visão.
O Conselho do Federal Reserve aprovou na sexta-feira a fusão do Peoples Bancorp Inc., de Marietta, Ohio, com a Citizens National Corporation e, assim, adquirindo indiretamente o Citizens Bank of Kentucky, Inc., ambos de Paintsville, Kentucky (Federal Reserve Board — 25 de set, 2026).
A Diretoria também aprovou a fusão do Peoples Bank com o Citizens Bank of Kentucky e a operação de agências nas localizações do Citizens Bank of Kentucky.
