주요 내용

• AI는 이제 인플레이션의 요인입니다. 연방준비제도 이사 리사 D. 쿡은 AI 관련 투자가 인플레이션 압력을 추가하고 인플레이션이 연준의 2퍼센트 목표로 돌아오는 것을 지연시키고 있다고 말했습니다 (연방준비제도 — 2026년 9월 28일).
• 약 5퍼센트 — 쿡은 전기 및 수도 요금이 각각 지난 1년 동안 약 5퍼센트 상승했으며, 이는 부분적으로 AI 때문이라고 언급했고, 핵심 상품 가격은 올해 3퍼센트 이상의 연간 속도로 상승하고 있다고 말했습니다 (연방준비제도 — 2026년 9월 28일).
• 71퍼센트의 소규모 고용주 기업이 AI를 사용하여 생산성이 높아졌다고 보고하며, 거의 절반의 소규모 고용주 기업이 AI를 사용하고 있다고 쿡이 인용한 연준의 소기업 신용 조사에 따르면 밝혔습니다 (연방준비제도 — 2026년 9월 28일).
• AI가 실업률을 높일 경우 제한된 도구가 있습니다. 쿡은 AI로 인한 기술 불일치가 연준에게 제한된 도구만 남길 것이라고 말했으며, 실업률을 낮추기 위해 금리를 인하하는 것은 인플레이션을 부추길 수 있다고 경고했습니다 (연방준비제도 — 2026년 9월 28일).

BEJ Global Opportunities Report | Verified Procurement Intelligence — Black Executive Brief

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중요한 이야기

미국 — 연준 이사 쿡, AI 투자를 인플레이션, 노동 위험 및 소기업 생산성과 연결

그녀의 발언

연방준비제도 이사 리사 D. 쿡은 월요일 오클랜드 테크 위크에서 "AI와 경제에 대한 업데이트"라는 제목의 기조연설을 했습니다 (연방준비제도 — 2026년 9월 28일).

그녀는 AI를 증기기관, 전기 및 인터넷과 비교할 수 있는 범용 기술이라고 언급했습니다. 그녀는 AI의 경제적 영향을 세 가지 수평으로 나누었습니다.

단기적으로, AI 투자는 인플레이션을 추가하고 2퍼센트로의 복귀를 지연시킵니다. 중기적으로, 생산성은 인플레이션을 완만하게 완화할 수 있지만 노동 시장은 그녀가 "어쩌면 고통스러운 전환"이라고 부른 과정을 겪게 됩니다.

장기적으로, AI 주도의 생산성은 모든 미국인의 생활 수준을 높일 수 있습니다. 그녀는 이러한 견해는 자신의 것이라고 언급했습니다.

"AI의 이점을 완전히 인식하기 위해서는 낙관론과 신중함을 결합하고 AI가 개인 정보 보호, 편향, 근로자, 사기, 사이버 보안 및 지적 재산권에 대해 제기할 수 있는 유효한 우려를 인식해야 합니다."

-리사 쿡, 연준 이사

인플레이션 메커니즘

쿡은 칩, 컴퓨터 및 소프트웨어의 가격 급등의 대부분이 AI 분야로의 수요 이동을 반영한다고 말했습니다.

이러한 분야별 압력은 공급망이 조정됨에 따라 완화될 것입니다. 그녀는 이를 상대로 통화 정책을 사용하는 것이 "실수일 수 있다"고 경고했습니다. 왜냐하면 연준의 도구는 좁은 분야를 목표로 하기에는 너무 무딘 것이기 때문입니다. 더 넓은 우려는 데이터 센터 투자로, 이는 전체 경제에서 건설 노동력과 에너지를 경쟁하게 됩니다.

그녀는 기업들이 발표된 AI 투자 계획에서 약 2조 달러의 작은 부분만을 사용했다고 말했습니다. 그녀는 또한 AI 주도의 주식 상승이 가계 소비로 이어지는 것으로 보인다고 언급했습니다.

"전기 및 수도 요금은 각각 지난 1년 동안 약 5퍼센트 상승했으며, 이는 부분적으로 AI 때문일 수 있고, 팬데믹 이전에 하락세를 보였던 핵심 상품 가격은 올해 현재까지 3퍼센트 이상의 연간 속도로 상승하고 있습니다,"라고 쿡이 말했습니다 (연방준비제도 — 2026년 9월 28일).

타이밍 문제

"현재, 나는 생산성 향상이 향후 몇 년 내에 완만한 디스인플레이션을 제공할 것으로 예상합니다. 그러나 이러한 효과가 올해 후반에 확대되는 인플레이션 압력을 상쇄할 만큼 제때 도착할 것이라고 기대하지 않습니다,"라고 그녀는 말했습니다. 쿡은 AI가 예상보다 더 많은 디스인플레이션을 가져오는 경우를 제시했습니다.

각 경우는 수요 약화와 관련이 있습니다: 생산성 향상이 고소득 가구에 집중되거나, 향상이 임금에 도달하지 못하는 경우, 근로자들이 협상력이 부족하기 때문이거나, 일자리 손실로 인해 가계가 더 많이 저축하게 되는 경우입니다.

반대의 경우에는 시장 집중이 마크업을 높게 유지하고 생산성 향상이 가격에 도달하지 못하는 경우입니다.

노동 경고

쿡은 AI가 노동 시장을 재구성하고 있다는 증거가 제한적이라고 말했습니다 — 실업률과 해고는 "여전히 낮습니다." 그녀는 코딩 및 동시 통역 작업에 대한 수요 약화의 징후와 최근 대학 졸업생들이 첫 직장을 찾는 데 어려움을 겪고 있다고 언급했습니다. 이는 "AI가 초급 작업을 수행할 수 있는 능력과 부분적으로 관련이 있을 수 있습니다."

AI가 기술 불일치로 인해 일시적으로 실업률을 높이는 시나리오에서는 "우리는 연준으로서 제한된 도구를 갖게 될 것입니다. 우리는 높은 실업률을 낮추기 위해 연방 기금 금리를 인하할 수 있지만, 이는 인플레이션을 부추길 위험이 있습니다."

소기업 사례

쿡은 오직 대기업만이 고급 AI를 사용할 수 있다는 생각에 반박했습니다.

연방준비제도 소기업 신용 조사를 인용하며, 그녀는 거의 절반의 소규모 고용주 기업이 AI를 사용하고 있으며 71퍼센트가 더 높은 생산성을 보고하고 있다고 말했습니다.

그녀는 500명 미만의 직원이 있는 기업이 미국 기업의 99퍼센트 이상을 차지하며, 1995년 이후 순 신규 일자리의 61퍼센트를 차지하고 있다고 언급했습니다 (연방준비제도 — 2026년 9월 28일).

왜 중요한가

연준 이사가 시장에 AI 자본 지출이 인플레이션이 여전히 목표를 초과하는 이유 중 하나라고 말하고 있으며, 생산성 보상이 올해의 광범위한 가격 압력을 상쇄할 만큼 제때 도착하지 않을 것이라고 말하고 있습니다.

흑인 소유 기업은 연설의 결과로 세 가지 비용에 직면하고 있습니다: 데이터 센터 수요가 증가하는 곳에서의 높은 공공요금, 금리 완화까지의 느린 경로, 그리고 신입 졸업생을 위한 더 어려운 초급 직업 시장입니다.

쿡이 강조하는 긍정적인 측면도 구체적입니다: AI를 사용하는 소규모 기업은 생산성 향상을 보고하고 있으며, 그녀의 데이터는 소규모 기업이 대부분의 신규 일자리를 창출하고 있음을 보여줍니다. AI를 워크플로우, 가격 책정 및 백오피스 작업에 도입하는 운영자는 그녀가 설명하는 중기적 이익을 위한 포지셔닝을 하고 있습니다.

화요일 디트로이트에서 바르의 경제 전망 발언은 다른 이사들이 그녀의 견해를 공유하는지 확인할 수 있는 다음 기회입니다.

미국 — 연방준비제도 이사회, 피플스 뱅콥과 시티즌 내셔널 코퍼레이션의 합병 승인

승인

연방준비제도 이사회는 금요일 피플스 뱅콥 주식회사(오하이오주 마리에타)가 시티즌 내셔널 코퍼레이션과 합병하여 켄터키주 페인트스빌에 있는 시티즌 뱅크 오브 켄터키를 간접적으로 인수하는 것을 승인했습니다 (연방준비제도 이사회 — 2026년 9월 25일).

이사회는 또한 Peoples Bank가 Citizens Bank of Kentucky와 합병하고 Citizens Bank of Kentucky의 지점에서 운영하는 것을 승인했습니다.