영국은행, 목요일 금리 결정 발표 및 BLS 금요일 7월 비농업 고용 보고서 공개

주요 내용

• 목요일 12:00 런던 / 7:00 ET — 영국은행 MPC 금리 결정 현재 은행 금리는 6월 인하 이후 3.75%이며, 투표 결과는 분할되고 회의록이 동시에 발표됩니다 (영국은행 MPC 날짜).
• 금요일 8:30 ET — 7월 BLS 고용 상황, 컨센서스는 +85,000 비농업 고용 증가를 추적하며, 실업률은 4.3%, 평균 시간당 임금은 전년 대비 3.5%입니다 (BLS 발표 일정).
• 화요일 10:00 ET — 6월 JOLTS 구인 공고 컨센서스는 750만으로, 금요일의 고용 수치를 형성할 주요 지표입니다 (BLS 발표 일정).
• 수요일 8:15 ET — ADP 민간 고용 보고서 컨센서스는 +75,000이며, BLS 숫자에 대한 48시간 전 애피타이저입니다 (Scotiabank 경제 캘린더).
• 월요일 10:00 ET — 7월 ISM 제조업 PMI, 컨센서스는 54.0%로 이전의 53.3%와 비교됩니다. Q3 공장 활동에 대한 첫 번째 수치입니다 (Scotiabank 경제 캘린더).
• 연준 발언 — 캔자스시티 연방준비은행 총재 제프 슈미드가 화요일 8:15pm ET에 발언하고, 리치몬드 연방준비은행 총재 톰 바킨이 금요일 10:00 ET에 발언하여 BoE 결정과 미국 고용 수치를 둘러싸고 있습니다 (연방준비제도 8월 캘린더).
• 이번 주에는 아프리카 중앙은행 회의 없음 — 남아프리카 공화국 중앙은행은 7월 31일 4-2 투표로 7.00%를 유지하며, 다음 회의는 9월 23일입니다 (SARB 7월 성명).

영국은행, 금요일 7월 비농업 고용 수치 발표와 함께 목요일 금리 결정 발표

장부

8월 3일 주는 노동절까지 글로벌 리스크 자산 가격을 결정할 24시간의 대서양 정책 및 데이터 창을 제공합니다.

영국은행 통화정책위원회는 목요일 런던 시간 12:00에 8월 금리 결정을 발표하며, 회의록과 투표 결과도 같은 분에 공개됩니다 — 6월 25일 기준점 인하 이후 첫 번째 BoE 회의입니다 (영국은행 MPC 날짜).

16시간 후, 미국 노동통계국은 금요일 8:30 ET에 7월 고용 상황을 발표하며, 컨센서스는 +85,000 비농업 고용 증가와 실업률이 4.3%로 0.1% 상승할 것으로 예상합니다 (BLS 발표 일정).

파운드, 파운드-달러 교차, 2년 만기 국채는 BoE 투표 수에 따라 움직일 것입니다. 연준 자금 선물, 2년-10년 곡선, 달러-신흥시장 교차는 금요일 고용 수치에 따라 움직입니다.

거시 경제 캘린더는 이 두 가지 기준을 중심으로 구성되어 있습니다.

월요일은 7월 ISM 제조업 PMI가 10:00 ET에 발표되며, 컨센서스는 54.0%로, Q3 공장 활동이 ISM의 6월 53.3% 신호를 유지하는지에 대한 첫 번째 수치입니다 (Scotiabank 경제 캘린더).

화요일에는 10:00 ET에 6월 JOLTS 구인 공고가 발표되며, 컨센서스는 750만입니다. 또한 8:30 ET에 미국 상품 및 서비스 무역 수지도 발표됩니다 (MarketWatch 경제 캘린더).

수요일에는 8:15 ET에 ADP 민간 고용 보고서가 발표되며, 컨센서스는 +75,000입니다. 10:00 ET에 ISM 서비스 PMI가 발표되며, 컨센서스는 54.4%입니다. 목요일에는 초기 실업 수당 청구 건수가 200,000으로 예상됩니다 (Scotiabank 경제 캘린더).

캘린더 아래에는 미국, 영국, 아프리카 시장에서 급여와 제품을 운영하는 블랙 경영진을 위한 더 어려운 질문이 있습니다.

BoE가 매파적 소수 투표로 금리를 유지하고 11월을 다음 인하 창으로 알릴 것인지, 아니면 위축되는 영국 노동 데이터에 따라 다시 인하할 것인지 — 그리고 미국 7월 고용 수치가 ISM 서비스 일자리 하위 지수와 베이지 북의 일화가 5월 이후 경고한 고용 둔화를 확인할 것인지.

이 답변은 파운드-달러 가격, 9월 만기 고수익 재융자에 대한 신용 스프레드, 나이라, 세디, 랜드 및 자메이카 달러에 대한 달러 톤을 설정합니다.

이번 주는 헤지가 가격이 책정되는 주입니다, 헤지를 설정하는 것이 아닙니다.

글로벌 동향

연방준비제도

예정된 일정

이번 주에는 FOMC 회의가 없습니다 — 다음 연방공개시장위원회 결정은 9월 17일입니다.

두 명의 지역 연준 총재가 공개 발언을 합니다: 캔자스시티 연방준비은행 총재 제프 슈미드가 화요일 8:15pm ET에 발언하고, 리치몬드 연방준비은행 총재 톰 바킨이 금요일 10:00 ET에 발언하여 고용 수치 발표 90분 후에 발언합니다 (연방준비제도 8월 캘린더).

이사회는 목요일 오후에 주간 H.4.1 대차대조표 데이터를 발표하고, 금요일 15:00 ET에 6월 소비자 신용을 발표하며, 컨센서스는 $12.0 billion입니다 (MarketWatch 경제 캘린더).

시장 설정

연준 자금 선물은 현재 7월 30일 FOMC 유지 이후 9월 17일 인하의 74% 확률을 가격 책정하고 있으며, 인플레이션 수치가 계속 완화되면 11월이 후속 인하로 가격 책정됩니다.

2년 만기 국채 수익률은 3.68% 근처에 있으며, 10년 만기는 4.14% 근처에 있습니다. 이는 7월 고용 수치가 미달될 경우 더욱 가팔라지는 46기준점 곡선입니다.

달러 지수는 97.8 근처에서 거래되며, EUR/USD 1주일 스트래들에 대한 암시적 변동성은 BoE 및 고용 수치 발표 창으로 6.2입니다.

왜 중요한가

바킨의 금요일 발언은 트레이더들이 이미 고용 수치의 초과 또는 미달을 소화한 이후에 도착합니다 — 그의 발언은 9월 인하를 검증하거나 지연시킬 것입니다. 슈미드는 화요일 저녁에 JOLTS 및 ADP 수치에 대한 분위기를 설정합니다.

Q4에 미국 달러 신용을 가격 책정하는 운영자들은 방향성을 위해 2년 만기를 주시하고, 인플레이션 기대치 요소를 위해 5년 TIPS 브레이크이븐을 주시하십시오.

50,000 미만의 급여 인쇄와 바킨의 비둘기파적 해석이 결합되어 9월 금리 인하 확률을 90% 이상으로 끌어올리고 곡선을 급격히 가파르게 만듭니다.

유럽 중앙은행

예정된 일정

이번 주 ECB 집행 위원회 회의 없음 — 다음 통화 정책 결정은 9월 10일 프랑크푸르트에서 예정되어 있습니다 (중앙은행 관찰 일정).

유로 지역의 6월 소매 판매는 수요일 11:00 CET에 발표되며, 독일의 6월 산업 생산은 목요일 08:00 CET에 발표됩니다. 두 지표 모두 9월 집행 위원회 직원 예측의 입력으로 주목받고 있습니다. ECB 총재인 라가르드는 이번 주에 공개 발언이 예정되어 있지 않습니다.

시장 설정

유로는 달러에 대해 1.1520 근처에서 거래되고 있으며, ECB 예치금리는 6월 5일 0.25% 인하 이후 2.00%입니다.

Bund 2년물 수익률은 1.85% 근처에 있으며, 10년물 Bund는 2.60% 근처입니다.

유로 지역의 7월 HICP는 전년 대비 2.1%로 발표되었으며, 핵심 서비스는 3.4%로 고착되어 있습니다 — 집행 위원회의 비둘기파 소수파는 연말 이전에 한 차례 더 인하를 주장하고 있으며, 매파 다수는 9월까지 유지할 것이라는 신호를 보내고 있습니다.

왜 중요한가

수요일의 유로 지역 소매 판매는 Q2 GDP 플래시에서 0.1% 분기 대비 소비자 둔화를 확인하거나 이에 반박할 것입니다.

목요일의 독일 IP는 집행 위원회가 한 차례 더 인하를 지향하게 만든 제조업 경기 침체 내러티브에 직접 연결됩니다.

프랑크푸르트, 암스테르담, 밀라노로 수출하는 흑인 소유 수출업체들에게는, 노동절까지의 유로-달러 교차가 BoE가 목요일에 금리를 인하하여 EUR을 낮출지, 아니면 미국의 급여가 예상보다 낮아져 달러를 낮출지에 달려 있습니다.

9월 10일 집행 위원회를 대비하여 1.14–1.16 범위에 포지셔닝하십시오.

영국은행

예정된 일정

영국은행 통화정책위원회 금리 결정은 8월 6일 목요일 12:00 런던 시간 (7:00 ET)에 이루어지며, 회의록, 투표 분할 및 업데이트된 통화정책 보고서가 동시에 발표됩니다 (영국은행 MPC 일정).

총재 앤드류 베일리는 12:30 런던 시간에 관례적인 기자 회견을 개최합니다.

위원회는 6월 19일에 금리를 25bp 인하하여 3.75%로 조정했으며, 인하에 대한 투표는 6-3이었습니다. 영국의 6월 CPI는 전년 대비 3.4%로 발표되었고, 서비스 인플레이션은 4.8%입니다.

시장 설정

파운드는 달러에 대해 1.3320 근처에서 거래되고 있으며, GBP/EUR은 1.156입니다. 영국 2년물 길트 수익률은 3.60% 근처에 있으며, 10년물 길트는 4.35% 근처입니다.

파운드 오버나이트 인덱스 평균 곡선은 목요일 유지 확률 58%와 다시 25bp 인하 확률 42%, 연말 이전에 최소 한 차례 더 인하 확률 95%를 가격에 반영하고 있습니다.

GBP/USD의 암시된 1주 변동성은 8.4로, 이번 주 G10 쌍 중 가장 높습니다.

왜 중요한가

투표 수가 헤드라인 결정보다 더 중요합니다.

4명의 반대가 있는 5-4 유지보다 7-2 인하가 파운드에 더 비둘기파적입니다. 베일리의 노동 시장에 대한 기자 회견 언어 — 영국 ILO 실업률이 5월 분기에 4.7%로 증가하고, 급여를 받는 직원 수가 6월에 41,000명 감소했습니다 —는 위원회가 현재의 임금 인플레이션 둔화를 11월 인하를 정당화하기에 충분하다고 보고 있는지를 전달할 것입니다.

런던, 버밍엄, 맨체스터에서 달러로 아프리카 거래를 자금 조달하는 디아스포라 운영자들에게는, 비둘기파적인 BoE와 부드러운 미국 급여 인쇄가 낮은 케이블과 강한 달러-나이라 테이프를 위한 설정이 됩니다.

이번 주에 파운드 노출을 헤지하십시오, 다음 주가 아닙니다.

아프리카 시장

나이지리아

정책 일정

이번 주 중앙은행의 통화정책위원회 회의 없음 — 다음 MPC는 9월 22-23일로 예정되어 있습니다.

CBN은 수요일에 예정된 OMO T-bill 경매를 진행하며, 수요일 오후에는 NTB 주요 경매를 진행합니다; 채무 관리 사무소는 화요일에 7월 FGN 채권 경매 결과를 발표합니다 (나이지리아 중앙은행).

시장 태세

통화정책 금리는 27.5%로, 7월 22일 유지 이후 나이라가 달러에 대해 1,545–1,568 범위에서 거래되고 있습니다.

6월 헤드라인 CPI는 전년 대비 22.22%로 발표되었으며, 식품 인플레이션은 21.14%입니다.

외환 보유고는 7월 말에 $40.9 billion으로 정리되었으며, 6월 말의 $37.9 billion에서 증가했습니다. 이는 Q2 석유 수입 및 디아스포라 유입 덕분입니다.

왜 중요한가

화요일 DMO 채권 경매는 연금 기금이 인플레이션이 저조한 20%로 떨어짐에 따라 20%의 실질 수익률 요구를 줄일 의향이 있는지를 테스트합니다.

1.5배 이상의 입찰 커버에서 성공적인 경매는 NGX 주식 위험 프리미엄을 압축하고 거래소의 핀테크 및 소비재 이름을 지원합니다.

또한 NAFEM 창구를 주시하여 CBN의 외환 개혁이 나이라가 1,570선을 유지할 수 있는 충분한 달러 유동성을 창출했는지 확인하십시오.

남아프리카 공화국