영국은행, 목요일 금리 결정 발표 - BLS, 금요일 7월 비농업 고용지표 발표

주요 내용

• 목요일 12:00 런던 / 7:00 ET — 영국은행 MPC 금리 결정 현재 은행 금리는 3.75%로 6월 인하 이후, 투표가 분열되고 회의록이 동시에 발표됨 (영국은행 MPC 날짜).
• 금요일 8:30 ET — 7월 BLS 고용 상황, 컨센서스는 +85,000 비농업 고용 증가, 실업률 4.3%, 평균 시간당 수입 3.5% 전년 대비를 추적함 (BLS 발표 일정).
• 화요일 10:00 ET — 6월 JOLTS 구인 공고 컨센서스는 750만, 금요일의 고용 수치를 형성할 주요 지표임 (BLS 발표 일정).
• 수요일 8:15 ET — ADP 민간 고용 보고서 컨센서스는 +75,000, BLS 수치에 대한 48시간 전 전채 (Scotiabank 경제 캘린더).
• 월요일 10:00 ET — 7월 ISM 제조업 PMI, 컨센서스 54.0% 이전 53.3%에 비해, Q3 공장 활동에 대한 첫 번째 수치임 (Scotiabank 경제 캘린더).
• 연준의 발언 — 캔자스시티 연방준비은행 총재 제프 슈미드가 화요일 8:15pm ET에 발언하고, 리치먼드 연방준비은행 총재 톰 바킨이 금요일 10:00 ET에 발언하여 BoE 결정과 미국 고용 수치를 둘러싸고 있음 (연방준비제도 8월 캘린더).
• 이번 주 아프리카 중앙은행 회의 없음 — 남아프리카 공화국 중앙은행은 7월 31일 4-2 투표로 7.00%를 유지하며, 다음 회의는 9월 23일에 예정됨 (SARB 7월 성명).

영국은행, 목요일 금리 결정 발표 및 금요일 7월 비농업 고용 발표

장부

8월 3일 주는 노동절까지 글로벌 리스크 자산 가격을 책정할 24시간의 대서양 정책 및 데이터 창을 제공합니다.

영국은행 통화정책위원회는 목요일 런던 시간 12:00에 8월 금리 결정을 발표하며, 회의록과 투표 결과가 같은 분에 공개됩니다 — 6월 25일 기준점 인하 이후 첫 번째 BoE 회의로 은행 금리가 3.75%에 도달했습니다 (영국은행 MPC 날짜).

16시간 후, 미국 노동통계국은 금요일 8:30 ET에 7월 고용 상황을 발표하며, 컨센서스는 +85,000 비농업 고용 증가와 실업률이 0.1% 상승하여 4.3%에 이를 것으로 예상하고 있습니다 (BLS 발표 일정).

파운드, 파운드-달러 환율, 2년 만기 국채는 BoE 투표 수에 따라 움직일 것입니다. 연준 자금 선물, 2년-10년 곡선, 달러-신흥시장 환율은 금요일 고용 수치에 따라 움직일 것입니다.

매크로 캘린더는 이 두 가지 기준을 중심으로 쌓여 있습니다.

월요일은 7월 ISM 제조업 PMI가 10:00 ET에 발표되며, 컨센서스는 54.0%로, Q3 공장 활동이 ISM의 6월 53.3%가 신호한 확장을 유지하고 있는지를 판단하는 첫 번째 수치입니다 (Scotiabank 경제 캘린더).

화요일에는 6월 JOLTS 구인 공고가 10:00 ET에 발표되며, 컨센서스는 750만으로, 미국 상품 및 서비스 무역 수지가 8:30 ET에 발표됩니다 (MarketWatch 경제 캘린더).

수요일에는 ADP 민간 고용 보고서가 8:15 ET에 발표되며, 컨센서스는 +75,000, ISM 서비스 PMI가 10:00 ET에 발표되며 컨센서스는 54.4%, 목요일에는 초기 실업 수당 청구가 200,000을 추적합니다 (Scotiabank 경제 캘린더).

캘린더 아래에는 미국, 영국, 아프리카 시장에서 급여 및 제품을 운영하는 흑인 경영진에게 더 어려운 질문이 있습니다.

BoE가 매파적 소수 투표로 유지를 결정하고 11월을 다음 인하 창으로 신호할 것인지, 아니면 위축되고 있는 영국 노동 데이터에 따라 위원회가 다시 인하할 것인지 — 그리고 미국 7월 고용 수치가 ISM 서비스 고용 하위 지수와 베이지북의 일화가 5월 이후 경고해온 고용 둔화를 확인할 것인지.

이 답변은 파운드-달러 거래, 9월 만기 고수익 재융자에 대한 신용 스프레드, 나이라, 세디, 랜드 및 자메이카 달러에 대한 달러 톤을 설정합니다.

이번 주는 헤지 가격이 책정되는 주입니다.

글로벌 동향

연방준비제도

예정된 일정

이번 주 FOMC 회의 없음 — 다음 연방공개시장위원회 결정은 9월 17일입니다.

두 명의 지역 연준 총재가 공개 발언을 합니다: 캔자스시티 연준 총재 제프 슈미드가 화요일 8:15pm ET에 발언하고, 리치먼드 연준 총재 톰 바킨이 금요일 10:00 ET에 발언하여 고용 수치 발표 후 90분 후에 이루어집니다 (연방준비제도 8월 캘린더).

이사회는 목요일 오후에 주간 H.4.1 대차대조표 데이터를 발표하고, 금요일 15:00 ET에 6월 소비자 신용을 발표하며, 컨센서스는 $12.0 billion입니다 (MarketWatch 경제 캘린더).

시장 설정

연준 자금 선물은 현재 CME FedWatch 곡선에서 9월 17일 인하 확률 74%를 가격 책정하고 있으며, 7월 30일 FOMC 유지 이후 인플레이션 수치가 계속 완화되면 11월이 후속으로 가격 책정됩니다.

2년 만기 국채 수익률은 3.68% 근처에 있으며, 10년 만기는 4.14% 근처에 있어, 7월 고용 수치가 미달할 경우 46베이시스 포인트 곡선이 더 가팔라집니다.

달러 지수는 97.8 근처에서 거래되며, BoE 및 고용 수치 발표 창으로 향하는 EUR/USD 1주일 스트래들에서 내재 변동성이 6.2입니다.

왜 중요한가

바킨의 금요일 발언은 트레이더들이 이미 고용 수치의 초과 또는 미달을 소화한 이후에 도착합니다 — 그의 발언은 9월 인하를 검증하거나 느리게 진행할 것입니다. 슈미드는 화요일 저녁 JOLTS 및 ADP 수치 발표로 분위기를 설정합니다.

Q4에 미국 달러 신용 가격을 책정하는 운영자들은 방향성을 위해 2년 만기를 주시하고, 인플레이션 기대 요소를 위해 5년 TIPS 브레이크이븐을 주시하십시오.

50,000 이하의 급여 인쇄와 바킨의 비둘기파적 해석이 결합되어 9월 금리 인하 확률을 90% 이상으로 끌어올리고 곡선을 급격히 가파르게 만듭니다.

유럽 중앙은행

예정된 일정

이번 주 ECB 집행 위원회 회의 없음 — 다음 통화 정책 결정은 9월 10일 프랑크푸르트에서 예정되어 있습니다 (중앙은행 관찰 일정).

유로 지역 6월 소매 판매는 수요일 11:00 CET에 발표되며, 독일 6월 산업 생산은 목요일 08:00 CET에 발표됩니다. 두 지표 모두 9월 집행 위원회 직원 전망의 입력으로 주목받고 있습니다. ECB 의장 라가르드는 이번 주에 예정된 공개 발언이 없습니다.

시장 설정

유로는 달러에 대해 1.1520 근처에서 거래되며, ECB 예치금 금리는 6월 5일 0.25% 인하 이후 2.00%입니다.

Bund 2년물 수익률은 1.85% 근처에, 10년물 Bund는 2.60% 근처에 있습니다.

유로 지역 7월 HICP는 전년 대비 2.1%로 발표되었으며, 핵심 서비스는 3.4%로 고착되어 있습니다 — 집행 위원회의 비둘기파 소수파는 연말 이전에 한 번 더 금리를 인하해야 한다고 주장하고 있으며, 매파 다수파는 9월까지 금리를 유지할 것이라고 신호를 보내고 있습니다.

왜 중요한가

수요일 유로 지역 소매 판매는 2분기 GDP 플래시가 보여준 0.1% 분기 대비 소비자 둔화를 확인하거나 반박할 것입니다.

목요일 독일 산업 생산은 집행 위원회가 한 번 더 금리를 인하해야 한다는 제조업 경기 침체 내러티브에 직접적으로 영향을 미칩니다.

프랑크푸르트, 암스테르담, 밀라노로 수출하는 흑인 소유 수출업체에게 9월 노동절까지의 유로-달러 환율은 BoE가 목요일 금리를 인하하여 EUR을 낮추는지, 아니면 미국의 급여가 예상보다 낮아져 달러를 낮추는지에 달려 있습니다.

9월 10일 집행 위원회까지 1.14–1.16 범위에 포지션을 설정하세요.

영국은행

예정된 일정

영국은행 통화정책위원회 금리 결정은 8월 6일 목요일 12:00 런던 시간(7:00 ET)에 이루어지며, 회의록, 투표 분할 및 업데이트된 통화정책 보고서가 동시에 발표됩니다 (영국은행 MPC 일정).

총재 앤드류 베일리는 12:30 런던 시간에 관례적인 기자 회견을 개최합니다.

위원회는 6월 19일에 금리를 25bp 인하하여 3.75%로 조정했으며, 이 인하에 대해 6-3의 투표가 있었습니다. 영국의 6월 CPI는 전년 대비 3.4%로 발표되었고, 서비스 인플레이션은 4.8%입니다.

시장 설정

파운드는 달러에 대해 1.3320 근처에서 거래되며, GBP/EUR은 1.156입니다. 영국 2년물 길트 수익률은 3.60% 근처에, 10년물 길트는 4.35% 근처에 있습니다.

파운드 오버나이트 지수 평균 곡선은 목요일 금리를 유지할 확률 58%와 다시 25bp 인하할 확률 42%, 연말 이전에 최소 한 번 더 인하할 확률 95%를 가격에 반영하고 있습니다.

GBP/USD의 암시된 1주 변동성은 8.4로, 이번 주 G10 통화 쌍 중 가장 높습니다.

왜 중요한가

투표 수는 헤드라인 결정보다 더 중요합니다.

4명의 반대가 있는 5-4 유지 결정은 7-2 인하보다 더 비둘기파적입니다. 베일리의 노동 시장에 대한 기자 회견 언어 — 영국 ILO 실업률은 5월 분기에 4.7%로 상승했고, 6월에는 고용된 직원 수가 41,000명 감소했습니다 — 는 위원회가 현재의 임금 인플레이션 둔화를 11월 인하를 정당화할 만큼 충분하다고 보고 있는지를 전달할 것입니다.

런던, 버밍엄, 맨체스터에서 달러로 아프리카 거래를 자금 조달하는 디아스포라 운영자에게 비둘기파적인 BoE와 부드러운 미국 급여 인쇄는 낮은 케이블과 강한 달러-나이라 테이프의 설정입니다.

이번 주에 파운드 노출을 헤지하세요, 다음 주가 아닙니다.

아프리카 시장

나이지리아

정책 일정

이번 주 중앙은행의 통화정책위원회 회의 없음 — 다음 MPC는 9월 22-23일로 예정되어 있습니다.

CBN은 수요일에 예정된 OMO T-bill 경매를 진행하며, 수요일 오후에 NTB 1차 경매를 진행합니다; 채무 관리 사무소는 화요일에 7월 FGN 채권 경매 결과를 발표합니다 (나이지리아 중앙은행).

시장 태세

통화 정책 금리는 27.5%에 있으며, 나이라는 7월 말까지 NAFEM 창구에서 달러에 대해 1,545–1,568 범위에서 거래되었습니다.

6월 헤드라인 CPI는 전년 대비 22.22%로 발표되었으며, 식품 인플레이션은 21.14%입니다.

외환 보유고는 7월 말에 $40.9 billion에 도달했으며, 이는 6월 말의 $37.9 billion에서 증가한 것입니다.

왜 중요한가

DMO 채권 경매는 화요일에 연금 기금이 인플레이션이 저조한 20%로 떨어질 때 20%의 실질 수익률 요구를 줄일 의향이 있는지를 시험합니다.

1.5배 이상의 입찰 커버로 성공적인 경매는 NGX 주식 위험 프리미엄을 압축하고 거래소의 핀테크 및 소비재 이름을 지원합니다.

NAFEM 창구에서도 CBN의 외환 개혁이 나이라가 1,570선을 유지할 만큼 충분한 달러 유동성을 창출했는지 주목하세요.

남아프리카 공화국