主なポイント

  • 連邦準備制度は水曜日（4月15日）午後2時（ET）にベージュブックを発表し、実体経済の逸話的なインフレと賃金圧力を、金利、信用スプレッド、小規模ビジネスの資金調達条件に対する今週の最も重要な指標として位置付けています。 (連邦準備制度理事会カレンダー)
  • 連邦準備制度のスピーカーは週を通じて集まり、月曜日（4月13日）午後6時20分（ET）にスティーブン・ミラン総裁から始まり 、金曜日（4月17日）午後2時（ET）にクリストファー・ウォラー総裁で終わり、米ドル、財務曲線、銀行資金コストに対する複数のボラティリティウィンドウを作り出します。 (連邦準備制度理事会カレンダー)
  • 米国の工業生産と設備稼働率は木曜日（4月16日）午前9時15分（ET）に発表されます。これは重要なタイミングで、稼働率が弱いと価格力が圧縮され、強いとインフレの物語が生き続ける傾向があります。 (連邦準備制度理事会カレンダー)
  • ECBの週はIMF/世界銀行の春の会議への参加と木曜日（4月16日）午後1時30分（CET）の政策アカウントの発表に支配されます。これにより、ユーロの方向性はリスク感情とECBの「長期的に高い」耐性に関するヒントに結びつきます。 (欧州中央銀行の週次スケジュール)
  • イングランド銀行のリーダーシップは、火曜日（4月14日）午後5時5分（BST）にアンドリュー・ベイリー総裁を含む複数の出演で国際舞台に登場します 。これにより、GBPクロスや英国関連の資金コストの急速な日中の動きの可能性が高まります。 (イングランド銀行の今後のイベント)
  • ケニアの中央銀行の金利は8.75%のままです。これは東アフリカの信用価格設定に対して高い実体信号レベルであり、中央銀行の政策メッセージは明確に石油価格の転嫁リスクを示しています。これは物流、航空、食品供給チェーンに直結する問題です。 (ケニア中央銀行MPCブリーフィング)
  • 南アフリカの次の主要なSARBマクロリリースは4月21日の金融政策レビューです。これにより、ランドの短期的なドライバーは、国内のカレンダーの触媒よりも、世界的なドル流動性、商品価格、リスク選好に集中します。 (南アフリカ準備銀行の先行リリースカレンダー)

レッジャー

価格圧力が重心に戻ってきました。

金利引き下げを期待する市場の物語は、今週は3つの強制機能に基づいて構成されています：連邦準備制度のスピーカー、ベージュブック、実体経済の出力データ。

ベージュブックの価格と賃金の逸話が、インフレが単に「粘着性」ではなく、地面レベルで再加速していることを確認すれば、資本は迅速に再評価されます。

黒人経営者とディアスポラ投資家は、今週を資金コストのストレステストとして扱うべきです。フロントエンドの金利が高いことは「ウォール街」だけに影響を与えるわけではありません。

フロントエンドの金利が高くなると、銀行のクレジットが引き締まり、売掛金の資金調達が遅くなり、特に運転資本に依存する成長企業にとって厳しい契約が生じます。

通貨防衛は他の主要なリスクとして残ります。ドルの強さは、輸入インフレ、燃料価格、USDの債務サービスを通じてアフリカに伝わります。

強いUSDの条件はまた、ディアスポラの回廊を再形成し、送金を家庭の安定剤に変える一方で、FXが時価評価されると国境を越えたプライベートエクイティのリターンのハードルを引き上げます。

グローバルウォッチ

連邦準備制度

連邦準備制度のコミュニケーションと連邦準備制度に関連するマクロデータが支配的です。

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