主なポイント

• 8月19日水曜日午後2時（ET） — 連邦準備制度が7月28-29日のFOMC議事録を公開、2016年9月以来初の3者同方向の異議を生んだ9-3の投票の詳細な説明で、クリーブランドのベス・ハマック、ミネアポリスのニール・カシュカリ、ダラスのロリー・ローガンが四半期ポイントの引き上げを支持した(連邦準備制度 — 2026年8月カレンダー).
• 8月19日水曜日午前7時（BST） — 英国国家統計局が7月のCPIを発表、6月の前年比3.6パーセントおよびCPIHが4.0パーセントであった(ONS — 2026年7月の消費者物価インフレ).
• 8月19日水曜日午前10時（SAST） — 南アフリカ統計局が7月のCPIを発表、6月の前年比5.0パーセントが2年ぶりの高水準で、5月の4.5パーセントから加速した(Stats SA — 2026年6月のCPI).
• 8月20日木曜日から8月22日土曜日 — カンザスシティ連邦準備銀行がワイオミング州ジャクソンホールでジャクソンホール経済政策シンポジウムを開催、通常は金曜日の午前中に議長の基調講演が行われる(カンザスシティ連邦準備銀行の発表 via Yahoo Finance — 2024年5月15日).
• 8月20日木曜日午前11時30分（CET） — 欧州中央銀行が7月23-24日の政策会議の議事録を発表 (Trading Economics — ユーロ圏カレンダー).
• 8月18日火曜日午前8時30分（ET） — 米国国勢調査局が7月の住宅着工件数と建築許可を発表、コンセンサスは年間135万件の着工を予測し、6月の142.7万件と比較される(Trading Economics — 米国の住宅着工件数); 8月18日火曜日午前10時（ET） — 全米不動産業者協会が7月の保留中の住宅販売指数を発表 (NAR — 2026年統計ニュースリリーススケジュール).
• 8月21日金曜日午前10時（CET） — ECBが7月の消費者期待調査結果を発表、午前11時にユーロ圏の第2四半期の交渉賃金率指標、午前8時にS&Pグローバルの8月のフラッシュPMIを発表(ECB週間カレンダー).

FOMC議事録、英国CPI、南アフリカCPIが水曜日に発表、ジャクソンホールシンポジウムは木曜日に開始

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レジャー

8月17日から21日の週は、第三四半期の最も重要なデータと政策イベントのうち3つを48時間のウィンドウ内に集中させ、その後マイクをジャクソンホールに渡します。

水曜日には午後2時にFOMC議事録、午前7時に英国の7月CPI、午前10時に南アフリカの7月CPIが発表されます — 同じ取引日に3つの中央銀行からのインフレ関連の読み取りです。

木曜日にはカンザスシティ連邦準備銀行の年次経済政策シンポジウムがワイオミング州ジャクソンホールで始まり、歴史的に連邦準備制度の議長が9月のFOMCに向けた中期的な政策の方向性を示す場となっています。

水曜日のFOMC議事録は異常な重要性を持っています。

7月28-29日の会議では、連邦基金目標を3.50パーセントから3.75パーセントに維持するための9-3の投票が行われ、クリーブランドのハマック、ミネアポリスのカシュカリ、ダラスのローガンの3人の地域大統領が四半期ポイントの引き上げを支持する同方向の異議を申し立てました。これは2016年9月以来初の3者統一異議です。

市場は、雇用の減速と7月のCPIが前月比+0.1パーセントであることを考慮し、7月29日の声明の言語をハト派的に解釈していますが、基礎となる委員会の議論はそれ以来読まれていません。

議事録は、8月7日に-23,000の非農業部門雇用者数が発表された際に、当局者が持続的なサービスインフレを労働市場の弱さとどのように天秤にかけたかを示すでしょう。

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ジャクソンホールの木曜日から土曜日までのオーバーレイは、連邦準備制度理事会議長の前向きなガイダンスの枠組みを示しています。

収束 — 議事録が9月の据え置きに近い委員会の分裂を明らかにし、議長の金曜日の基調講演がその枠組みを強化する — は、フロントエンドの国債の再価格設定と月末に向けたドルの強化を示唆しています。

分岐、議事録が投票が示唆したよりも利下げに対してよりオープンであることを示す場合、S&P 500が8月を通じて保持してきたリスクオンの姿勢が延長されるでしょう。

基本シナリオの下で、9月15-16日のFOMCの決定は、両方のシグナルを直接吸収します。

グローバルウォッチ

連邦準備制度

予定されていること

7月28-29日のFOMC議事録は8月19日水曜日午後2時（ET）に公開されます (連邦準備制度 — 2026年8月カレンダー)。

カンザスシティ連邦準備銀行のジャクソンホール経済政策シンポジウムは8月20日木曜日から8月22日土曜日まで、ワイオミング州ジャクソンホールで開催されます (カンザスシティ連邦準備銀行の発表)。

7月の住宅着工件数は8月18日火曜日午前8時30分（ET）に発表され、コンセンサスは135万件の年率換算着工件数で、6月の142.7万件と比較されます (トレーディングエコノミクス — 米国住宅着工件数)。NARの7月の保留中の住宅販売指数は8月18日火曜日午前10時（ET）に発表されます (NARのスケジュール)。

S&Pグローバルの8月のフラッシュ総合PMIは8月21日木曜日午前9時45分（ET）に発表されます。7月の新築住宅販売は8月25日月曜日午前10時（ET）に発表されます (米国国勢調査局のSOCスケジュール)。

市場の設定

10年物国債利回りは4.70パーセントで、8月14日の終値時点で、セッション中に6ベーシスポイント上昇しています (リアルタイムファイナンスデータ — 2026年8月14日 18:59 UTC)。

SPYはアフターマーケットで$776.34で終了し、前回の終値$777.88から0.20パーセント下落しました。また、TLTは$82.04で終了し、0.67パーセント下落しました (リアルタイムファイナンスデータ — 2026年8月14日 20:00 UTC)。

米ドル指数は99.64で終了し、当日の変動はほぼなし、WTI原油は$82.40で取引を終え、1.42パーセント上昇しました (リアルタイムファイナンスデータ — 2026年8月14日 20:59 UTC)。

7月29日の声明では、連邦基金の目標レンジを3.50パーセントから3.75パーセントに維持しました (連邦準備制度 — 2026年7月29日の声明)。

なぜ重要か

水曜日の議事録は、浮動金利クレジット、倉庫ラインのリセット、または固定収入の配分におけるデュレーションを価格設定するすべての人にとって、Q3の最も高い確信の瞬間です。

議事録が、据え置きを支持した9人が早期の緩和の意味のあるリスクを見ていたことを明らかにした場合、市場が示唆する9月の利下げの道筋は圧縮され、長期デュレーションのポジショニングは再価格設定の圧力に直面するでしょう。

よりバランスの取れたまたはハト派的な読み方は、9月の利下げの確率を高く保つでしょう。

市場は9月の金利行動を価格設定しています; 正確な規模は水曜日のトーンとジャクソンホールからの議長のガイダンスに依存しています。

SBA 7(a)の変動金利の紙をプライムに連動させている黒人創業者は、水曜日の午後2時（ET）以降の反応を注意深く監視する必要があります — モデリングする価値のあるシナリオの一つは、タカ派的な議事録の読みが10年物を4.75パーセントを超えさせ、少なくとも9月までプライムレートの緩和を遅らせることです。

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欧州中央銀行

予定されていること

ECBの7月23-24日の理事会会議の議事録は8月20日木曜日午前11時30分（CET）に公開されます (トレーディングエコノミクス — ユーロ圏カレンダー)。

ユーロ圏の第2四半期の交渉賃金率の指標は8月21日金曜日午前11時（CET）に発表されます (ECB週間カレンダー)。

ECBの7月の消費者期待調査の結果は8月21日金曜日午前10時（CET）に発表されます (ECB週間カレンダー)。

S&Pグローバルの8月のフラッシュPMIは8月21日金曜日午前8時（CET）に発表されます (トレーディングエコノミクス — ユーロ圏カレンダー)。ユーロ圏の7月の最終HICPと6月の建設出力は8月19日水曜日に発表されます。

市場の設定

以前の交渉賃金の成長率は2.46パーセントで、第2四半期のコンセンサスは2.5パーセントでした (トレーディングエコノミクス — ユーロ圏カレンダー)。

ECBの消費者インフレ期待は3.0パーセントで、コンセンサスは2.8パーセントでした。8月のコンポジットPMIフラッシュコンセンサスは52.0で、7月の印刷は51.6でした。

なぜ重要か

アカウントはFOMC議事録の翌日に公開され、ジャクソンホールのウィンドウ内に位置し、米国の再評価に欧州の見解を重ねます。

交渉された賃金はECBが最も注視しているサービスインフレの要因であり、Q2の印刷が2.5パーセントのコンセンサス以下であれば、政策の維持を支持するものであり、9月に向けた政策ホールドの枠組みを支持します。

2.7パーセントを超える印刷は、ECBがさらなる緩和に対して慎重であることを示唆します。

消費者期待調査は、以前のリリースで市場を動かした家庭に基づく読みを追加します — 2025年6月のシリーズ再評価は、2年物ドイツ国債の利回りに約4ベーシスポイントを追加しました。

イングランド銀行

スケジュール

英国の7月CPIは8月19日水曜日午前7時（BST）に国家統計局からリリースされます（ONS — 英国消費者物価インフレ）。

6月のリリースでは、ヘッドラインCPIは前年同期比3.6パーセント、CPIHは4.0パーセントでした（ONS — CPI 2026年6月リリース）。

次のイングランド銀行MPCの決定は2026年9月18日に予定されています。

市場の設定

6月のサービスインフレは、MPCが最も重視する指標であり、高止まりしています。

MoneyWeekのCPIリリーススケジュールは、7月CPIが8月19日、8月CPIが9月16日であることを確認しており、これは9月のMPC決定の2日前です（MoneyWeek — CPI 2026リリース日）。

銀行金利は、前回のMPCの行動後に3.75パーセントで推移しています。

なぜ重要か

7月のCPI印刷は、9月18日のMPC決定がホールドに傾くか、カットの再開に傾くかを決定します。

サービスCPIが5.0パーセント以下に緩和される場合、ヘッドラインが3.5パーセント以下であれば、9月18日にMPCが25ベーシスポイントのカットを実施するシナリオと一致します。

より高い印刷は、11月までのホールドの枠組みを延長します。

小売、ホスピタリティ、消費者サービスビジネスの労働コストの転嫁を管理している英国の黒人創業者にとって、水曜日の午前7時（BST）の印刷は直接的に行動可能なデータポイントです。

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アフリカ市場

ナイジェリア

政策カレンダー

次のCBN金融政策委員会の会議は307回目で、2026年9月21-22日に予定されています（ナイジェリア中央銀行 — MPCカレンダー）。

306回目のMPCは7月20-21日に開催され、政策金利は26.50パーセントで維持され、インフレはCBNのコミュニケに従い15.91パーセントでした（CBN — コミュニケ163）。

市場の姿勢

今週MPCの決定がないため、ナイジェリアの短期取引の焦点はナイラの流動性、ドル供給オークション、8月中旬に予定されている7月のNBS CPIリリースにあります。

CBNの規制サンドボックスVASPトラックは、前回の版に従い先週開設され、Q3のウィンドウを通じてフィンテックの注目を集め続けています。

なぜ重要か

9月21-22日のMPC決定は、8月のCPI（リリース日がNBSによって確認される予定）と、CBNが8月末まで維持するFX供給の姿勢によって直接的に影響を受けます。

Q4に送金を行うか、ナイラ建ての支払いを保持するナイジェリアのディアスポラオペレーターは、今週の並行市場のスプレッドに注意を払うべきです — MPCの前にスプレッドが拡大することは、ドル需要の先取りと一致します。

近日公開....アフリカ市場ナイジェリア南アフリカケニアガーナ国内市場（ブラックアメリカ）ドル資金と中小企業の圧迫労働力のダイナミクスと家庭の需要不動産とコミュニティ開発金融ラテンアメリカとカリブ海ラテンアメリカ：ブラジルとメキシコの製造需要の代理としてのユーロ圏PMIカリブ海：開発金融が調達を推進来週の展望これがあなたにとって意味すること