Gubernur Fed Lisa Cook mengatakan investasi AI menunda kembalinya inflasi ke 2 persen, dengan menyebutkan biaya listrik dan air naik sekitar 5 persen selama tahun lalu. Jurnal Eksekutif Hitam — Edisi Harian
Gubernur Federal Reserve Lisa D. Cook memberikan pidato kunci pembuka di Oakland Tech Week pada hari Senin, sebuah acara yang diselenggarakan bersama oleh Kapor Center, dengan pidato berjudul "Pembaruan tentang AI dan Ekonomi" (Federal Reserve — 28 Sep 2026).
Dia menyebut AI sebagai teknologi tujuan umum yang sebanding dengan — atau lebih besar dari — mesin uap, listrik, dan internet. Dia kemudian membagi efek ekonominya menjadi tiga horizon.
Dalam jangka pendek, investasi AI menambah inflasi dan menunda kembalinya ke 2 persen. Dalam jangka menengah, produktivitas mungkin sedikit meredakan inflasi sementara pasar tenaga kerja mengalami apa yang dia sebut sebagai transisi yang mungkin menyakitkan.
Dalam jangka panjang, produktivitas yang didorong oleh AI dapat meningkatkan standar hidup bagi semua orang Amerika. Dia mencatat bahwa pandangan tersebut adalah miliknya sendiri.
"Untuk sepenuhnya mengenali manfaat AI, kita harus menggabungkan optimisme dengan kehati-hatian dan menyadari kekhawatiran yang valid yang mungkin ditimbulkan AI terhadap privasi, bias, pekerja, penipuan, keamanan siber, dan hak kekayaan intelektual."
-Lisa Cook, Gubernur Fed
Cook mengatakan banyak lonjakan harga pada chip, komputer, dan perangkat lunak mencerminkan permintaan yang beralih ke sektor AI.
Tekanan spesifik sektor semacam itu seharusnya mereda seiring dengan penyesuaian rantai pasokan. Dia memperingatkan bahwa menggunakan kebijakan moneter untuk melawannya "bisa menjadi kesalahan," karena alat Fed terlalu kasar untuk menargetkan sektor-sektor yang sempit. Kekhawatiran yang lebih luas adalah investasi pusat data, yang bersaing untuk tenaga kerja konstruksi dan energi yang digunakan di seluruh ekonomi.
Dia mengatakan perusahaan hanya menghabiskan sebagian kecil dari sekitar $2 triliun dalam rencana investasi AI yang diumumkan. Dia juga mengatakan bahwa keuntungan ekuitas yang didorong oleh AI tampaknya memberi makan pengeluaran rumah tangga.
"Biaya listrik dan air masing-masing naik sekitar 5 persen selama setahun terakhir, mungkin sebagian disebabkan oleh AI, dan harga barang inti, yang sebelumnya menurun sebelum pandemi, sekarang berjalan di atas laju tahunan 3 persen sejauh ini tahun ini," kata Cook (Federal Reserve — 28 Sep 2026).
"Saat ini, saya memperkirakan bahwa keuntungan produktivitas akan memberikan disinflasi yang moderat dalam beberapa tahun ke depan. Namun, saya tidak mengharapkan efek tersebut datang tepat waktu untuk mengimbangi tekanan inflasi yang meluas akhir tahun ini," katanya. Cook menguraikan kasus di mana AI membawa lebih banyak disinflasi daripada yang diharapkan.
Setiap kasus melibatkan permintaan yang lebih lemah: keuntungan produktivitas terkonsentrasi di antara rumah tangga berpenghasilan lebih tinggi, keuntungan yang tidak mencapai upah karena pekerja memiliki sedikit kekuatan tawar, atau kehilangan pekerjaan yang mendorong rumah tangga untuk menabung lebih banyak.
Dalam kasus sebaliknya, konsentrasi pasar menjaga markup tetap tinggi dan keuntungan produktivitas tidak pernah mencapai harga.
Cook mengatakan ada bukti terbatas sejauh ini bahwa AI sedang merestrukturisasi pasar tenaga kerja — pengangguran dan pemecatan "tetap rendah." Dia menunjukkan tanda-tanda permintaan yang lebih lemah untuk pekerjaan pengkodean dan penerjemahan simultan, serta lulusan perguruan tinggi baru yang mengalami kesulitan menemukan pekerjaan pertama, "mungkin sebagian terkait dengan kemampuan AI untuk mengambil alih tugas tingkat pemula."
Dalam skenario di mana AI sementara meningkatkan pengangguran melalui ketidakcocokan keterampilan, "kami di Fed akan memiliki alat yang terbatas. Kami bisa menurunkan suku bunga federal dalam upaya untuk menurunkan pengangguran yang tinggi, tetapi itu bisa berisiko memicu inflasi."
Cook menolak gagasan bahwa hanya perusahaan besar yang dapat menggunakan AI canggih.
Mengutip Survei Kredit Usaha Kecil Federal Reserve, dia mengatakan hampir setengah dari perusahaan kecil menggunakan AI dan 71 persen dari mereka melaporkan produktivitas yang lebih tinggi.
Dia mencatat bahwa perusahaan dengan kurang dari 500 karyawan menyusun lebih dari 99 persen bisnis AS dan telah menyumbang 61 persen dari pekerjaan baru bersih sejak 1995 (Federal Reserve — 28 Sep 2026).
Seorang gubernur Fed memberi tahu pasar bahwa pengeluaran modal AI adalah bagian dari alasan mengapa inflasi masih di atas target — dan bahwa hasil produktivitas tidak akan datang tepat waktu untuk mengimbangi tekanan harga yang lebih luas tahun ini.
Bisnis yang dimiliki oleh orang kulit hitam menghadapi tiga biaya dari temuan pidato: tagihan utilitas yang lebih tinggi di mana permintaan pusat data sedang tumbuh, jalur yang lebih lambat menuju keringanan suku bunga, dan pasar kerja tingkat pemula yang lebih sulit bagi lulusan baru.
Keuntungan yang disoroti Cook juga konkret: perusahaan kecil yang menggunakan AI melaporkan peningkatan produktivitas, dan datanya menunjukkan perusahaan kecil menciptakan sebagian besar pekerjaan baru. Operator yang menerapkan AI ke dalam alur kerja, penetapan harga, dan tugas back-office sekarang memposisikan diri untuk keuntungan jangka menengah yang dia gambarkan.
Pernyataan pandangan ekonomi Barr di Detroit pada hari Selasa adalah kesempatan berikutnya untuk melihat apakah anggota Dewan lainnya berbagi pandangannya.
Dewan Federal Reserve pada hari Jumat menyetujui Peoples Bancorp Inc., dari Marietta, Ohio, bergabung dengan Citizens National Corporation dan dengan demikian secara tidak langsung mengakuisisi Citizens Bank of Kentucky, Inc., keduanya dari Paintsville, Kentucky (Dewan Federal Reserve — 25 Sep 2026).
Dewan juga menyetujui Peoples Bank bergabung dengan Citizens Bank of Kentucky dan mengoperasikan cabang di lokasi Citizens Bank of Kentucky.
