फेड गवर्नर लिसा कुक ने कहा कि एआई निवेश 2 प्रतिशत मुद्रास्फीति की वापसी में देरी कर रहा है, क्योंकि पिछले वर्ष में बिजली और पानी की लागत लगभग 5 प्रतिशत बढ़ गई है। ब्लैक एक्जीक्यूटिव जर्नल — डेली संस्करण
फेडरल रिजर्व गवर्नर लिसा डी. कुक ने सोमवार को ओकलैंड टेक वीक में उद्घाटन की मुख्य भाषण दी, जो कापोर सेंटर द्वारा सह-आयोजित एक कार्यक्रम था, जिसमें "AI और अर्थव्यवस्था पर एक अपडेट" शीर्षक से भाषण दिया गया (फेडरल रिजर्व — 28 सितंबर, 2026).
उन्होंने AI को एक सामान्य-उद्देश्य तकनीक बताया जो भाप इंजन, बिजली और इंटरनेट के बराबर या उससे बड़ी है। फिर उन्होंने इसके आर्थिक प्रभावों को तीन क्षितिजों में विभाजित किया।
अल्पकालिक में, AI निवेश महंगाई को बढ़ाता है और 2 प्रतिशत की वापसी को टालता है। मध्यमकालिक में, उत्पादकता महंगाई को थोड़ा कम कर सकती है जबकि श्रम बाजार एक संभावित दर्दनाक संक्रमण से गुजरता है।
दीर्घकालिक में, AI-प्रेरित उत्पादकता सभी अमेरिकियों के लिए जीवन स्तर को बढ़ा सकती है। उन्होंने बताया कि ये विचार उनके अपने हैं।
"AI के लाभों को पूरी तरह से पहचानने के लिए, हमें आशावाद को सतर्कता के साथ जोड़ना चाहिए और यह जानना चाहिए कि AI से संबंधित चिंताएँ जैसे कि गोपनीयता, पूर्वाग्रह, श्रमिक, धोखाधड़ी, साइबर सुरक्षा, और बौद्धिक संपत्ति अधिकार हो सकती हैं।"
-लिसा कुक, फेड गवर्नर
कुक ने कहा कि चिप्स, कंप्यूटर और सॉफ़्टवेयर में मूल्य वृद्धि का अधिकांश हिस्सा AI क्षेत्रों की ओर मांग के स्थानांतरण को दर्शाता है।
इस प्रकार का क्षेत्र-विशिष्ट दबाव तब कम होना चाहिए जब आपूर्ति श्रृंखलाएँ समायोजित हों। उन्होंने चेतावनी दी कि इसके खिलाफ मौद्रिक नीति का उपयोग "एक गलती" हो सकता है, क्योंकि फेड के उपकरण बहुत मोटे हैं ताकि संकीर्ण क्षेत्रों को लक्षित किया जा सके। व्यापक चिंता डेटा-केंद्र निवेश है, जो निर्माण श्रम और ऊर्जा के लिए प्रतिस्पर्धा करता है जो पूरे अर्थव्यवस्था में उपयोग होता है।
उन्होंने कहा कि कंपनियों ने लगभग $2 ट्रिलियन के घोषित AI निवेश योजनाओं में से केवल एक छोटी सी राशि खर्च की है। उन्होंने यह भी कहा कि AI-प्रेरित शेयर लाभ घरेलू खर्च में शामिल होते दिखाई दे रहे हैं।
"पिछले वर्ष में बिजली और पानी की लागत लगभग 5 प्रतिशत बढ़ गई है, जो आंशिक रूप से AI के कारण हो सकती है, और मुख्य वस्तुओं की कीमतें, जो महामारी से पहले नीचे जा रही थीं, इस वर्ष अब तक 3 प्रतिशत वार्षिक गति से चल रही हैं," कुक ने कहा (फेडरल रिजर्व — 28 सितंबर, 2026).
"वर्तमान में, मैं अनुमान लगाती हूं कि उत्पादकता लाभ अगले कुछ वर्षों में मामूली अवमूल्यन प्रदान करेंगे। हालांकि, मैं नहीं सोचती कि ये प्रभाव इस वर्ष के व्यापक महंगाई के दबाव को संतुलित करने के लिए समय पर आएंगे," उन्होंने कहा। कुक ने ऐसे मामलों का उल्लेख किया जहां AI अपेक्षा से अधिक अवमूल्यन लाता है।
प्रत्येक में कमजोर मांग शामिल है: उच्च-आय वाले परिवारों के बीच केंद्रित उत्पादकता लाभ, लाभ जो मजदूरी तक नहीं पहुंचते क्योंकि श्रमिकों की बातचीत की शक्ति कम होती है, या नौकरी की हानि जो परिवारों को अधिक बचत करने के लिए मजबूर करती है।
विपरीत मामले में, बाजार का संकेंद्रण मार्कअप को उच्च रखता है और उत्पादकता लाभ कभी कीमतों तक नहीं पहुंचते।
कुक ने कहा कि अब तक AI के श्रम बाजार को पुनर्गठित करने के लिए सीमित सबूत हैं — बेरोजगारी और छंटनी "कम बनी हुई है।" उन्होंने कोडिंग और समकालिक अनुवाद नौकरियों के लिए कमजोर मांग के संकेतों की ओर इशारा किया, और हाल के कॉलेज स्नातकों को पहली नौकरियों को खोजने में कठिनाई का सामना करना पड़ रहा है, "संभवतः आंशिक रूप से AI की क्षमता के कारण जो प्रारंभिक स्तर के कार्यों को संभाल सकता है।"
एक परिदृश्य में जहां AI अस्थायी रूप से कौशल असंगति के माध्यम से बेरोजगारी बढ़ाता है, "हम फेड में सीमित उपकरणों के साथ होंगे। हम उच्च बेरोजगारी को कम करने के प्रयास में संघीय फंड दर को कम कर सकते हैं, लेकिन इससे महंगाई को बढ़ाने का जोखिम हो सकता है।"
कुक ने इस विचार का विरोध किया कि केवल बड़े फर्म ही उन्नत AI का उपयोग कर सकते हैं।
फेडरल रिजर्व छोटे व्यवसाय क्रेडिट सर्वेक्षण का हवाला देते हुए, उन्होंने कहा कि लगभग आधे छोटे नियोक्ता फर्म AI का उपयोग करते हैं और 71 प्रतिशत उनमें से उच्च उत्पादकता की रिपोर्ट करते हैं।
उन्होंने बताया कि 500 से कम कर्मचारियों वाली फर्में अमेरिका के व्यवसायों का 99 प्रतिशत से अधिक बनाती हैं और 1995 से 61 प्रतिशत नए नौकरियों का निर्माण कर चुकी हैं (फेडरल रिजर्व — 28 सितंबर, 2026).
एक फेड गवर्नर बाजारों को बता रही है कि AI पूंजी व्यय इस बात का एक हिस्सा है कि महंगाई अभी भी लक्ष्य से ऊपर क्यों है — और कि उत्पादकता का लाभ इस वर्ष के व्यापक मूल्य दबाव को समाप्त करने के लिए समय पर नहीं आएगा।
काले स्वामित्व वाले व्यवसायों को भाषण के निष्कर्षों से तीन लागतों का सामना करना पड़ता है: जहां डेटा-केंद्र की मांग बढ़ रही है, वहां उच्च उपयोगिता बिल, दर राहत के लिए धीमी गति, और नए स्नातकों के लिए कठिन प्रारंभिक स्तर की नौकरी बाजार।
कुक द्वारा उजागर किया गया सकारात्मक पहलू भी ठोस है: AI का उपयोग करने वाले छोटे फर्म उत्पादकता लाभ की रिपोर्ट करते हैं, और उनके डेटा से पता चलता है कि छोटे फर्में अधिकांश नए नौकरियों का निर्माण करती हैं। जो ऑपरेटर AI को कार्यप्रवाह, मूल्य निर्धारण और बैक-ऑफिस कार्यों में डालते हैं, वे अब उन मध्यकालिक लाभों के लिए स्थिति बना रहे हैं जिनका उन्होंने उल्लेख किया।
बार के आर्थिक दृष्टिकोण पर टिप्पणी मंगलवार को डेट्रॉइट में अगले अवसर हैं यह देखने के लिए कि क्या अन्य बोर्ड के सदस्य उनके विचार साझा करते हैं।
फेडरल रिजर्व बोर्ड ने शुक्रवार को पीपल्स बैंकोर्प इंक, मैरिएटा, ओहियो का सिटिजन्स नेशनल कॉर्पोरेशन के साथ विलय को मंजूरी दी और इस प्रकार अप्रत्यक्ष रूप से सिटिजन्स बैंक ऑफ केंटकी, इंक, दोनों पेंट्सविले, केंटकी का अधिग्रहण किया (फेडरल रिजर्व बोर्ड — 25 सितंबर, 2026).
बोर्ड ने पीपल्स बैंक के सिटीजन्स बैंक ऑफ केंटकी के साथ विलय और सिटीजन्स बैंक ऑफ केंटकी के स्थानों पर शाखाएँ संचालित करने को भी मंजूरी दी।
