ממצאים מרכזיים

  • תחזיות הפד של מרץ מצביעות על אבטלה של 4.4% בשנת 2026 ועל אינפלציה של 2.7% במדד PCE בשנת 2026, מה שמעיד על כך שהמחוקקים עדיין מוכנים לסבול מעט הקלה בשוק העבודה כדי לסיים את משימת האינפלציה — הנטייה המרכזית לאינפלציה במדד PCE בשנת 2026 נעה בין 2.6%–3.1%, טווח רחב לאינפלציה בשירותים דביקים.
  • אותן תחזיות מראות אינפלציה של 2.2% במדד PCE בשנת 2027 ועל אינפלציה ליבתית של 2.2% במדד PCE בשנת 2027 — תזכורת לכך שה"מייל האחרון" ל-2% לא צפוי להיות מהיר, והכלכלה מתבקשת לספוג תנאים פיננסיים הדוקים יותר זמן רב יותר ממה שנרטיבים אופטימיים בשוק המניות מניחים.
  • הבנק המרכזי של נמיביה מתכנן ביוני 2026 ליישם מערכת תשלומים מיידיים לאומית — כאשר מספר משתתפים כבר סיימו אינטגרציה ובדיקות — מועד סופי קשה לתשתית שמעיד על כך שהתשלומים בזמן אמת עוברים מ"מוצר פינטק" ל" utility לאומית" ברחבי היבשת.
  • הבנק לפיתוח הקריביים אישר 464 מיליון דולר בתמיכה חדשה לשנת 2025 — עלייה של 50% בהשוואה ל-2024 — והוציא 429 מיליון דולר (עלייה של 30%), כולל 47 מיליון דולר להרחבת שדה התעופה בברבדוס, 46 מיליון דולר לשדרוג שדה התעופה קנואן, 30 מיליון דולר לפרויקט מים בבאהמס, ו 53.6 מיליון דולר לקרן הצרכים הבסיסיים בעשרה מדינות.
  • הון מתמחר מחדש ברחבי העולם לעבר עמידות: שיעורים גבוהים יותר לאורך זמן בארה"ב, תשתית תשלומים ריבונית באפריקה, ומימון פיתוח רב-צדדי בקריביים כולם מצביעים לאותו כיוון — ביצוע ודיסציפלינת תזרימי מזומנים על פני צמיחה מונעת נרטיבים.

סיפורים שחשובים

ארצות הברית — תחזיות הפד הן לוח השנה האמיתי להורדת ריבית בשוק

האות הנקי ביותר מהפד אינו נאום. זהו החישוב המוטמע ב סיכום התחזיות הכלכליות.

בשנת 2026, התחזית הממוצעת של הפד היא 4.4% אבטלה עם 2.7% אינפלציה במדד PCE ו 2.7% אינפלציה ליבתית במדד PCE. תמהיל זה מרמז שהוועדה עדיין מצפה שהאינפלציה תישאר מעל היעד בעוד שוק העבודה מתרכך — מצב שבו "סבלנות מדיניות" הופכת לברירת מחדל.

בשנת 2027, אותן תחזיות ממוצעות עוברות ל 4.3% אבטלה ו 2.2% עבור אינפלציה במדד PCE ובמדד PCE ליבתית. תרגום: הם רואים את הדיסאינפלציה נמשכת, אך לא חוזרת ל-2% במהירות.

הטווחים חשובים כמו הממוצעים.

הנטייה המרכזית של הפד לאינפלציה בשנת 2026 נעה בין 2.6%–3.1% במדד PCE ובין 2.5%–2.8% במדד PCE ליבתית. זה לא "כל ברור".

זהו טווח רחב לאינפלציה בשירותים דביקים — ואזהרה שהכלכלה יכולה לספוג תנאים פיננסיים הדוקים יותר זמן רב יותר ממה שנרטיבים אופטימיים בשוק המניות מניחים.