FOMC מפרסם החלטת ריבית ביום רביעי בשעה 14:00 לפי שעון מזרחי, בנק אנגליה מודיע על שיעור הבנק ביום חמישי בשעה 12:00 לפי שעון בריטניה, ומפקד האוכלוסין מפרסם את מכירות הקמעונאות של אוגוסט ביום רביעי. המנהל השחור: סקירת שוק שבועית
השבוע מאחד שלושה מתוך ארבעת האותות הגדולים ביותר במדיניות מוניטרית בשווקים מפותחים לתוך חלון של 48 שעות בין יום רביעי ליום חמישי.
הפדרל ריזרב מפרסם את החלטתו, סיכום מעודכן של תחזיות כלכליות, ואת המסגרת של מסיבת העיתונאים של היו"ר פאוול ביום רביעי 16 בספטמבר. הבנק של אנגליה מפרסם את החלטת שיעור הבנק שלו יחד עם פרוטוקול ה-MPC המלא ב12:00 PM לפי זמן בריטניה ביום חמישי 17 בספטמבר.
בין השניים ב8:30 AM ET ביום רביעי נמצא שחרור מכירות הקמעונאות של אוגוסט של הלשכה למפקד האוכלוסין — הקריאה האחרונה על הביקוש הצרכני שה-FOMC ייקח בחשבון עד שההצהרה תצא שש שעות לאחר מכן.
ההגדרה נקייה באופן יוצא דופן.
מדד המחירים לצרכן ביום שישי נחת עם ליבת האינפלציה מתקררת ל-2.4% בהשוואה לשנה שעברה, מה שמספק לפד אות דובי אמיתי מול הדפסת דלק חמה של 3.9% MoM — פער שקורא כהוכחה להחזיק את ישיבת ספטמבר ולמסגרת את הקטיעה בנובמבר.
מהלך ה-+25 נקודות בסיס של ה-ECB ביום רביעי לשיעור הפיקדון של 2.50% מרחיב עוד יותר את מסדרון הריבית הטרנסאטלנטי; בנק אנגליה כעת צריך להחליט אם לנוע עם ה-ECB, להחזיק עם הפד, או להיפרד.
שלוש המוסדות מדברים באותו מבנה שוק מיקרו בתוך יומיים.
מסביב: סגנית היו"ר לפיקוח מישל בואמן מספקת את המסגרת שלה לאחר ה-FOMC על בדיקות לחץ בלונדון ביום שישי בבוקר — האות החי הראשון על תרחישי בדיקות הלחץ של 2027 שידחפו את תכנון ההון של הבנקים הגדולים בארה"ב במהלך השנים הבאות.
ועדת המדיניות המוניטרית של בנק המרכזי של ניגריה פותחת ביום שני שלאחר מכן. התייחסו לשבוע כהדפסה משולשת של מדיניות וביקוש, ולא כאירוע של הפד בלבד.
The Black Executive Journal Shop
הישיבת ה-FOMC של יומיים מתבצעת ב-15-16 בספטמבר (לוח השנה של הפדרל ריזרב ספטמבר 2026).
הההצהרה וסיכום התחזיות הכלכליות מתפרסמים ביום רביעי 16 בספטמבר בשעה 2:00 PM ET, ואחריהם המסיבת עיתונאים של היו"ר פאוול בשעה 2:30 PM ET (לוח השנה של FOMC של הפדרל ריזרב).
הפד נשאר במצב השתקה של FOMC עד לרגע ההצהרה.
סגנית היו"ר לפיקוח מישל וו. בואמן מדברת ביום שישי 18 בספטמבר בשעה 9:30 AM ET בלונדון על "בדיקות לחץ" באירוע שיחה (לוח השנה של הפדרל ריזרב ספטמבר 2026).
שחרורים סטטיסטיים שבועיים במהלך השבוע כוללים H.15 שיעורי ריבית נבחרים יומיים בשעה 4:15 PM ET, H.4.1 גורמים המשפיעים על יתרות רזרבה ביום חמישי בשעה 4:30 PM ET, וH.8 נכסים והתחייבויות של בנקים מסחריים ביום שישי בשעה 4:15 PM ET.
טווח היעד הנוכחי: 3.50-3.75% (ספירה לאחור של FOMC של Regards of Wall Street — 10 בספטמבר 2026).
הדפסי האינפלציה של השבוע הקודם — CPI +0.4% MoM / +3.4% YoY עם ליבת האינפלציה מתקררת ל-2.4% YoY (שחרור CPI של BLS — 11 בספטמבר 2026) וPPI +0.4% MoM / +5.4% YoY עם אנרגיה +4.2% (שחרור PPI של BLS — 10 בספטמבר 2026) — נמצאים עם משרות אוגוסט ב+162,000 ואבטלה ב-4.1% (מצב התעסוקה של BLS — 4 בספטמבר 2026).
הקונצנזוס קורא: להחזיק ב-3.50-3.75% בישיבה הזו, דיאגרמת הנקודות המעודכנת מראה על הקטיעה בנובמבר כמקרה בסיס, השפה של פאוול מכוונת לשמור על אופציות על הקצב.
הדיאגרמת הנקודות המעודכנת בשעה 2:00 PM ET היא האירוע המידע העיקרי, לא ההחלטה על הריבית עצמה. כל נקודת בסיס של תיקון בדיאגרמת הנקודות על שיעור הסף הממוצע של 2027 משנה את העקומה הבינונית בתוך שניות.
אוצרות עם החלטות מימון מחדש של 2027 צריכים להתייחס אחר הצהריים של יום רביעי כרגע ההחלטה האפקטיבי — לפני שהבהרותיו של היו"ר פאוול בשעה 2:30 PM ET מקטינות או מרחיבות את התגובה.
המסגרת של בואמן ביום שישי על בדיקות לחץ קובעת אז את הגבולות לתכנון ההון של הבנקים הגדולים עד 2027.
מה מתוכנן. אין ישיבת מדיניות מוניטרית של מועצת המנהלים של ה-ECB השבוע — המועצה נפגשה לאחרונה ביום רביעי, 10 בספטמבר בברלין בהנחיית הבנק המרכזי הגרמני (הצהרת מדיניות מוניטרית של ה-ECB — 10 בספטמבר 2026).
ההחלטה המוניטרית המתוכננת הבאה היא 29 באוקטובר.
שחרורים סטטיסטיים נמשכים: ה-ECB מפרסם סטטיסטיקות תשלומים רבעוניות 14 בספטמבר 2026 בשעה 10:00 CET ונתונים שבועיים סטנדרטיים במהלך השבוע (לוחות זמנים סטטיסטיים של ה-ECB).
מתקן הפיקדון עומד כעת על 2.50%, פעולות מימון עיקריות על 2.65%, מתקן הלוואות שוליים על 2.90% לאחר מהלך של +25 נקודות בסיס בשבוע שעבר.
תחזיות לגארד: אינפלציה כללית 3.0% (2026), 2.5% (2027), 2.1% (2028); צמיחה 0.9% (2026), 1.4% (2027), 1.5% (2028) (הצהרת מדיניות מוניטרית של ה-ECB — 10 בספטמבר 2026).
המועצה שמרה על מסגרת הישיבה שלה "ולא דנה בשינויים עתידיים בשיעורי הריבית."
מסדרון הריבית הטרנסאטלנטי מתרחב עוד השבוע. גזברים של חברות באזור האירו עם חובות בשיעור ריבית משתנה במטבע האירו מתמודדים עם לחצים מיידיים על חידושי החובות ב-2027.
סוכנויות ממשלתיות אפריקאיות וקריביות עם קווי חוב במטבע האירו רואות את עקומת שירות האירו שלהן מתעדכנת כלפי מעלה.
יבואנים אמריקאיים רגישים לשערי חליפין של מכונות תעשייתיות אירופיות, מוצרים יוקרתיים וכימיקלים מיוחדים צריכים לדגם שינויים בעלויות הנחיתה לאורך המשולש של הפד, הבנק של אנגליה וה-ECB.
Noah Carmichael
ההחלטת ה-MPC של ספטמבר תפורסם ביום חמישי, 17 בספטמבר בשעה 12:00 לפי זמן בריטניה, עם סיכום מדיניות מוניטרית ופרוטוקול מלא של ה-MPC שיתפרסמו במקביל (עמוד ה-MPC של בנק אנגליה ספטמבר 2026; תאריכים קרובים של ה-MPC של בנק אנגליה).
ה-MPC אישר לאחרונה את לוח הזמנים בעמוד התאריכים הקרובים שלו בתאריך 30 ביולי. אין דוח מדיניות מוניטרית שיתפרסם בישיבה זו (מחזור רבעוני).
שיעור הבנק עומד כיום על 3.75%.
ה-BoE כבר פרסם השבוע את סיכום התנאים העסקיים של הסוכנים עבור ספטמבר 2026, את הדוח השבועי מתאריך 9 בספטמבר 2026, ואת סקר עמדות האינפלציה של ה-BoE/Savanta אוגוסט 2026 (דף הבית של בנק אנגליה — 11 בספטמבר 2026).
מחירי עקומת הפאונד לקראת הישיבה משקפים ציפייה רחבה להחזקת שיעור עם הצבעה מחולקת.
הפרוטוקול ה-MPC הוא הגילוי העיקרי — חלוקת ההצבעות האישיות וכל ציפורניים או יונים במיעוט מעדכנות את עקומת הפאונד.
נושים במטבע פאונד ופעילים מבוססי בריטניה צריכים להתייחס ל12:00 PM יום חמישי לפי זמן בריטניה כרגע ההחלטה האפקטיבית; שולחנות קנייה מעדכנים מחירים לפני שהתגובה של הפד מעבר לאוקיינוס מתייצבת.
מועצת ה-MPC של הבנק המרכזי של ניגריה נפגשת ביום שני-שלישי, 21-22 בספטמבר (חדשות הבנק המרכזי של אפריקה — מעקב אחר שיעורי ריבית).
שיעור המדיניות המוניטרית הנוכחי: 26.50% עם אינפלציה כללית של 15.9%, מה שמעיד על שיעור ריאלי קרוב ל10.6%. נתוני האינפלציה של ה-CBN מאוגוסט ונתוני יתרות המט"ח המעודכנים מזינים את הישיבה.
הקצב של המושל קארדוסו היה לשמור על 26.50% במהלך חלון הדיסאינפלציה תוך מתן אפשרות ליציבות יתרות המט"ח.
הנייר סחר בטווח צר מאז ההתערבות ביוני.
גזברים של חברות ניגריות, יבואנים ו-SMEs שלוקחים הלוואות בדולר צריכים להתייחס ליום שני-שלישי הקרוב כאל המועד האחרון המבצעי להחלטות גידור במט"ח.
שולחנות שיעורי הריבית בבנקים מתמחרים את הישיבה כהחזקת שיעור עם רטוריקה מחמירה.
אין ישיבת MPC של ה-SARB השבוע; ההודעה הבאה המתוכננת של ה-MPC היא מאוחר יותר ברבעון.
הדפסת האינפלציה הגדולה הבאה של סטטיסטיקות דרום אפריקה מתרחשת בשבוע שלאחר מכן.
שיעור הרפואה נשמר יציב במהלך חלון ההתכנסות של ה-ECB והפד. שער החליפין של הרנד סחר בציפיות שיעור הפד ובמהלכים של מדד הדולר יותר מאשר בנתונים מקומיים.
גזברים של חברות בדרום אפריקה עם חוזי סחורות במטבע דולר צריכים לתזמן את חידושי הגידור של יום רביעי-חמישי כדי לשבת בתוך חלון הפד-בנק של אנגליה כאשר התנודתיות בשיאה ונזילות היא הגבוהה ביותר.
אין החלטת MPC של הבנק המרכזי של קניה המתוכננת השבוע; ה-CBK נפגש במחזור הבי-חודשי הסטנדרטי עם הישיבה הבאה המתוכננת מאוחר יותר ברבעון הזה.
בורסת ניירות הערך של ניירובי פועלת במחזור הסטנדרטי.
השילינג הקנייתי נשמר מול הדולר במהלך החלטת ה-ECB; תנאי ההלוואות של חברות נותרו הדוקים יותר מאשר באותה תקופה ב-2025. צינורות המימון של IFC וה-AfDB נמשכים בקצב.
יצואני חקלאות קנייתים ופינטק מבוססי ניירובי צריכים לעקוב אחרי גרף הנקודות של הפד ביום רביעי עבור סימון עלות דולר לשנת 2027 לפני קביעת מחירים לקווי הון חוזר בדולרים לרבעון הרביעי.
ועדת המדיניות המוניטרית של בנק גאנה: שיעור המדיניות נשמר על 14.00% עם אינפלציה של 5.3%, שיעור ריאלי 8.7% (חדשות בנק אפריקה — מעקב אחר שיעורי ריבית). אין החלטת MPC של בנק גאנה השבוע.
הצדי היה המטבע המערבי האפריקאי היציב ביותר במהלך הרבעון השלישי. תמחור שוק האג"ח משקף קצב הקלה מתמשך לאט שממשיך לרבעון הראשון של 2027.
לווה תאגידי גנאי עם חשיפה לדולר צריך להתייחס לסיגנל של הפד ביום רביעי כקלט הראשי להחלטות הלוואה לרבעון הרביעי; הדרך של בנק גאנה מונעת כעת יותר על ידי מסלול עלות הדולר של הפד מאשר על ידי אינפלציה מקומית.
ההחלטה של הפד ביום רביעי, לצד הערות מבחן הלחץ של בואמן ביום שישי, היא הסיגנל הפעיל להלוואות לעסקים קטנים.
תמחור הלוואות SBA לעסקים קטנים עוקב אחרי טווח היעד של 3.50-3.75% בתוספת פער פריים; החזקה ביום רביעי עם נקודות דוביות מפחיתה את עלות החידוש של 2027.
הספר הבז' (2 בספטמבר) האחרון של הפד דיווח על התרחבות מתונה עם תחזית מעט פסימית על העברת מכסים (ספר הבז' של הפד מיניאפוליס — 2 בספטמבר 2026).
תעסוקה באוגוסט ב+162,000 עם שיעור אבטלה של 4.1% (מצב התעסוקה של BLS — 4 בספטמבר 2026) ואינדיקטור הליבה של CPI מתקרר ל-2.4% YoY (שחרור CPI של BLS — 11 בספטמבר 2026) מספקים סיגנל רך באמת למשק הבית.
מכירות קמעונאיות ביום רביעי בשעה 8:30 בבוקר ET הן הקריאה האחרונה של הצרכן שה-FOMC מתמחר בהצהרה בשעה 2:00 בצהריים.
ייצור תעשייתי ושיעור ניצול קיבולת יתפרסמו ביום שישי, 18 בספטמבר בשעה 9:15 בבוקר ET (שחרור G.17 של הפד).
צינורות הלוואות מקושרים ל-CDFI ובנק קהילתי מתומחרים מול העקומה הבינונית — נקודת דוט נמוכה ביום רביעי על 2027 מחמירה את המתמטיקה של סובסידיית CDFI באופן משמעותי.
הבנק המרכזי האזורי פועל בלוחות זמנים מדורגים.
ברזיל, מקסיקו וצ'ילה מתמחרים את המהלכים הבאים שלהם מול הסיגנל של הפד ביום רביעי.
חידושי הלוואות תאגידיים בדולרים באזור מתוזמנים סביב חלון הפד-בנק של אנגליה של השבוע עבור עומק נזילות מקסימלי.
IDB Invest וצינורות הבנק לפיתוח הקריביים ממשיכים בקצב; בריטניה משלימה את רכישת המניות הלא-אזוריות הנותרות של IDB Invest לפי ההודעה מ-6 ביולי (IDB Invest — 6 ביולי 2026).
סוברנים מהקריביים עם קווי חוב בדולרים רואים את עקומת שירות האירו שלהם מתעדכנת כלפי מעלה לאחר מהלך הבנק המרכזי האירופי ביום רביעי לשיעור הפיקדון של 2.50%.
כל הזמנים בשעון שוק מקומי.
גרף הנקודות המעודכן מתמחר מחדש את העקומה הבינונית בתוך שניות — CFOs צריכים לקבל הוראות גידור מראש עם מחלקות האוצר עד יום רביעי בבוקר (לוח שנה של FOMC של הפד).
מכירות קמעונאיות באוגוסט בשעה 8:30 AM ET ביום רביעי יושבות שש שעות לפני הצהרת ה-FOMC. החמצה או הצלחה מפתיעה משנה את קריאת השוק על המסגרת של יו"ר פאוול בשעה 2:30 PM (לוח שחרור מכירות קמעונאיות חודשי של הלשכה).
ההחלטה על שיעור הבנק בבריטניה ביום חמישי בשעה 12:00 בצהריים, יחד עם פרוטוקול ה-MPC המלא, מעצבת מחדש את עקומות הפאונד לפני פתיחת השווקים בארה"ב. גזברים רב-מטבעיים צריכים לנעול את החלטות החשיפה לבריטניה ביום חמישי בבוקר לפי שעון בריטניה (עמוד ה-MPC של בנק אנגליה ספטמבר 2026).
הערות לונדון ביום שישי בשעה 9:30 בבוקר ET הן המסגרת הפיקוחית הראשונה על תרחישי בדיקות הלחץ של 2027, שבהן תקציב ההון של הבנקים הגדולים יתמודד (לוח השנה של הפדרל ריזרב ספטמבר 2026).
ה-MPC של CBN נפתח ביום שני 21 בספטמבר — מייבאים, SMEs שלוקחים הלוואות בדולרים וגזברים תאגידיים ניגרים צריכים להשלים את החלטות הגידור במט"ח לרבעון הרביעי עד סוף יום שישי 18 בספטמבר כדי להימנע מהתרחבות הפער של תקופת השקט לפני ה-MPC (חדשות בנק אפריקה — מעקב אחר שיעורי ריבית).
דו"ח זה מיועד למטרות מידע וחינוך בלבד ואינו מהווה ייעוץ פיננסי, השקעות, משפטי או מס. יש להתייעץ עם יועץ מורשה לפני קבלת החלטות השקעה או מימון.
