FOMC מפרסם החלטת ריבית ביום רביעי בשעה 14:00 לפי שעון מזרחי, בנק אנגליה מודיע על שיעור הבנק ביום חמישי בשעה 12:00 לפי שעון בריטניה, ומפקד האוכלוסין משחרר את מכירות הקמעונאות של אוגוסט ביום רביעי. המנכ"ל השחור: סקירת שוק שבועית
השבוע מקפל שלושה מתוך ארבעת האותות הגדולים במדיניות מוניטרית בשווקים מפותחים לתוך חלון של 48 שעות ביום רביעי-חמישי.
הפדרל ריזרב מפרסם את החלטתו, סיכום מעודכן של תחזיות כלכליות, ואת מסגרת מסיבת העיתונאים של היו"ר פאוול ביום רביעי 16 בספטמבר. הבנק של אנגליה מפרסם את החלטת שיעור הבנק בנוסף למינוטים המלאים של ה-MPC ב12:00 PM לפי זמן בריטניה ביום חמישי 17 בספטמבר.
בין השניים ב8:30 AM ET ביום רביעי נמצא שחרור מכירות הקמעונאות של אוגוסט של הלשכה לסטטיסטיקה — הקריאה האחרונה על ביקוש הצרכנים שה-FOMC ימחיר עד שההודעה תצא שישה שעות לאחר מכן.
ההגדרה נקייה באופן יוצא דופן.
מדד המחירים לצרכן ביום שישי נחת עם ליבת האינפלציה מצטננת ל-2.4% משנה לשנה, מה שנותן לפד אות יסודי באמת דובי מול הדפסת דלק חמה של 3.9% MoM — פיצול שקורא כהוכחה להחזיק את ישיבת ספטמבר ולמסגרת את ההפחתה בנובמבר.
מהלך ה-+25 נקודות בסיס של ה-ECB ביום רביעי לשיעור הפיקדון של 2.50% מרחיב עוד יותר את מסדרון השיעורים הטרנסאטלנטי; בנק אנגליה כעת צריך להחליט אם לנוע עם ה-ECB, להחזיק עם הפד, או להיפרד.
שלוש המוסדות מדברים באותו מבנה שוק בתוך יומיים.
מסביב: סגנית היו"ר לפיקוח מישל בואמן מספקת את מסגרת הבדיקות שלה לאחר ה-FOMC על בדיקות מתח בבוקר יום שישי בלונדון — האות החי הראשון על תרחישי בדיקות המתח של 2027 שידחפו את תכנון ההון של הבנקים הגדולים בארה"ב בשנה הקרובה.
ועדת המדיניות המוניטרית של בנק המרכזי של ניגריה פותחת ביום שני שלאחר מכן. יש להתייחס לשבוע כהדפסה משולשת של מדיניות וביקוש, ולא כאירוע של הפד בלבד.
The Black Executive Journal Shop
הישיבת ה-FOMC למשך יומיים מתקיימת ב-15-16 בספטמבר (לוח השנה של הפדרל ריזרב ספטמבר 2026).
הההודעה וסיכום התחזיות הכלכליות יתפרסמו ביום רביעי 16 בספטמבר בשעה 2:00 PM ET, ואחריה מסיבת העיתונאים של היו"ר פאוול בשעה 2:30 PM ET (לוח השנה של FOMC של הפדרל ריזרב).
הפד נשאר במצב השתקה של ה-FOMC עד לרגע ההודעה.
סגנית היו"ר לפיקוח מישל וו. בואמן מדברת ביום שישי 18 בספטמבר בשעה 9:30 AM ET בלונדון על "בדיקות מתח" באירוע שיחה (לוח השנה של הפדרל ריזרב ספטמבר 2026).
שחרורים סטטיסטיים שבועיים במהלך השבוע כוללים H.15 שיעורי ריבית נבחרים יומיים בשעה 4:15 PM ET, H.4.1 גורמים המשפיעים על יתרות רזרבה ביום חמישי בשעה 4:30 PM ET, וH.8 נכסים והתחייבויות של בנקים מסחריים ביום שישי בשעה 4:15 PM ET.
טווח היעד הנוכחי: 3.50-3.75% (ספירה לאחור של FOMC של רגשות וול סטריט — 10 בספטמבר 2026).
ההדפסות הקודמות של האינפלציה בשבוע שעבר — CPI +0.4% MoM / +3.4% YoY עם ליבת האינפלציה מצטננת ל-2.4% YoY (שחרור CPI של BLS — 11 בספטמבר 2026) וPPI +0.4% MoM / +5.4% YoY עם אנרגיה +4.2% (שחרור PPI של BLS — 10 בספטמבר 2026) — יושבות עם מכירות אוגוסט ב-+162,000 ואבטלה ב-4.1% (מצב התעסוקה של BLS — 4 בספטמבר 2026).
הקונצנזוס קורא: להחזיק ב-3.50-3.75% בישיבה זו, תרשים הנקודות המעודכן מראה הפחתה בנובמבר כמקרה בסיס, שפת פאוול מכוונת לשמור על אפשרות על הקצב.
התרשים הנקודות המעודכן בשעה 2:00 PM ET הוא האירוע המרכזי של המידע, לא ההחלטה על השיעור עצמה. כל נקודת בסיס של תיקון תרשים הנקודות על שיעור הסף הממוצע של 2027 משנה את העקומה הבינונית בתוך שניות.
אוצרות עם החלטות מימון מחדש ל-2027 צריכים להתייחס אחר הצהריים של יום רביעי כרגע ההחלטה היעיל — לפני שהבהרותיו של היו"ר פאוול בשעה 2:30 PM ET מקטינות או מרחיבות את התגובה.
המסגרת של בואמן ביום שישי על בדיקות מתח קובעת אז את הגבולות לתכנון ההון של הבנקים הגדולים עד 2027.
מה מתוכנן. אין פגישה של מועצת המנהלים של ה-ECB בנושא מדיניות מוניטרית השבוע — המועצה נפגשה לאחרונה ביום רביעי 10 בספטמבר בברלין בהנחיית הבנק המרכזי הגרמני (Deutsche Bundesbank) (הצהרת מדיניות מוניטרית של ה-ECB — 10 בספטמבר 2026).
ההחלטה הבאה המתוכננת בנושא מדיניות מוניטרית היא 29 באוקטובר.
שחרורים סטטיסטיים נמשכים: ה-ECB מפרסם סטטיסטיקות תשלומים רבעוניות 14 בספטמבר 2026 בשעה 10:00 CET ונתונים שבועיים סטנדרטיים במהלך השבוע (לוח שנה סטטיסטי של ה-ECB).
מתקן ההפקדה עומד כעת על 2.50%, פעולות מימון עיקריות על 2.65%, מתקן הלוואות שוליות על 2.90% לאחר העלאת הריבית השנייה של 25 נקודות בסיס לשנת 2026 בשבוע שעבר.
תחזיות לגארד: אינפלציה כללית 3.0% (2026), 2.5% (2027), 2.1% (2028); צמיחה 0.9% (2026), 1.4% (2027), 1.5% (2028) (הצהרת מדיניות מוניטרית של ה-ECB — 10 בספטמבר 2026).
המועצה שמרה על מסגרת הפגישות שלה "ולא דנה בשינויים עתידיים בריבית."
מסדרון הריבית הטרנס-אטלנטי מתרחב עוד השבוע. גזברים של חברות באזור האירו עם חוב במטבע אירו בריבית משתנה מתמודדים עם לחצים מיידיים על חידושי החוב לשנת 2027.
סוכנויות ממשלתיות אפריקאיות וקריביות עם קווי חוב במטבע אירו רואות את עקומת השירות שלהן מתעדכנת כלפי מעלה.
יבואנים אמריקאיים רגישים לשערי חליפין של מכונות תעשייתיות אירופיות, מוצרים יוקרתיים וכימיקלים מיוחדים צריכים לדגם שינויים בעלויות הנחיתה לאורך המשולש של ה-Fed-BoE-ECB.
Noah Carmichael
הההחלטה של ה-MPC בספטמבר תפורסם ביום חמישי 17 בספטמבר בשעה 12:00 לפי שעון בריטניה, עם סיכום מדיניות מוניטרית ופרוטוקול מלא של ה-MPC שיתפרסמו במקביל (עמוד ה-MPC של הבנק של אנגליה לספטמבר 2026; תאריכים הקרובים של ה-MPC של הבנק של אנגליה).
ה-MPC אישר לאחרונה את לוח הזמנים בעמוד התאריכים הקרובים שלו בתאריך 30 ביולי. אין דוח מדיניות מוניטרית שיתפרסם בפגישה זו (מחזור רבעוני).
שיעור הבנק עומד כעת על 3.75%.
ה-BoE כבר פרסם השבוע את סיכום התנאים העסקיים של הסוכנים עבור ספטמבר 2026, את הדו"ח השבועי מתאריך 9 בספטמבר 2026, ואת סקר עמדות האינפלציה של ה-BoE/Savanta לאוגוסט 2026 (דף הבית של הבנק של אנגליה — 11 בספטמבר 2026).
תמחור עקומת הפאונד לקראת הפגישה משקף ציפייה רחבה להחזקה עם הצבעה מחולקת.
הפרוטוקול ה-MPC הוא הגילוי העיקרי — חלוקת ההצבעות האישיות וכל עופות דורסים או יונים במיעוט מעדכנים את עקומת הפאונד.
נושים במטבע פאונד ומפעילים מבוססי בריטניה צריכים להתייחס ל12:00 PM יום חמישי לפי שעון בריטניה כרגע ההחלטה האפקטיבי; דסקי הקנייה מתמחרים מחדש לפני שהתגובה של ה-Fed מעבר לאוקיינוס מתייצבת.
מועצת ה-MPC של הבנק המרכזי של ניגריה נפגשת ביום שני-שלישי 21-22 בספטמבר (חדשות הבנק המרכזי של אפריקה — מעקב אחר שיעורי ריבית).
שיעור המדיניות המוניטרית הנוכחי: 26.50% עם אינפלציה כללית של 15.9%, מה שמעיד על שיעור ריאלי קרוב ל10.6%. נתוני האינפלציה של ה-CBN לאוגוסט ונתוני יתרות מטבע חוץ מעודכנים מזינים את הפגישה.
הקצב של המושל קארדוסו היה להחזיק על 26.50% במהלך חלון הדיסאינפלציה תוך מתן אפשרות ליציבות יתרות המטבע החוץ.
הנייר סחר בטווח צר מאז ההתערבות ביוני.
גזברים של חברות ניגריות, יבואנים ו-SMEs שמלווים דולר צריכים להתייחס ליום שני-שלישי הקרוב כמועד הקצה להחלטות גידור מטבע חוץ.
דסקי שיעורי הריבית של הבנק מתמחרים את הפגישה כהחזקת ריבית עם רטוריקה מחמירה.
אין פגישה של ה-MPC של ה-SARB השבוע; ההודעה הבאה המתוכננת של ה-MPC היא מאוחר יותר ברבעון.
הדפסת האינפלציה הגדולה הבאה של סטטיסטיקות דרום אפריקה מתרחשת בשבוע הבא.
שיעור הריפו נשמר יציב במהלך חלון ההתכנסות של ה-ECB-Fed. שער החליפין של הרנד סחר בציפיות שיעור ה-Fed ובתנועות מדד הדולר יותר מאשר בנתונים מקומיים.
גזברים של חברות דרום אפריקאיות עם חוזי רכישת סחורות במטבע דולר צריכים לתזמן את גידולי ההגנה ביום רביעי-חמישי כך שיתאימו לחלון ה-Fed-BoE כאשר התנודתיות בשיאה ונזילות בשיאה.
אין החלטת MPC של הבנק המרכזי של קניה המתוכננת השבוע; ה-CBK נפגש במחזור הרגיל של פעמיים בחודש עם הפגישה הבאה המתוכננת מאוחר יותר ברבעון.
בורסת ניירות הערך של ניירובי פועלת במחזור הרגיל.
השילינג הקנייתי נשמר מול הדולר במהלך החלטת ה-ECB; תנאי ההלוואות לחברות נשארים צמודים יותר מאשר באותה תקופה ב-2025. צינורות המימון של ה-IFC וה-AfDB ממשיכים בקצב.
יצואני חקלאות קנייתים ופינטק מבוססי ניירובי צריכים לעקוב אחרי תרשים הנקודות של הפד ביום רביעי עבור 2027 לפני תמחור קווי הון חוזרים בדולרים לרבעון הרביעי.
ועדת המדיניות המוניטרית של בנק גאנה: שיעור המדיניות נשמר על 14.00% עם אינפלציה של 5.3%, שיעור ריאלי 8.7% (חדשות בנק מרכזי של אפריקה — מעקב אחר שיעורי ריבית). אין החלטת MPC של BoG השבוע.
הצדי היה המטבע המערבי האפריקאי היציב ביותר ברבעון השלישי. תמחור שוק האג"ח משקף קצב הקלה מתמשך לאט שממשיך לרבעון הראשון של 2027.
לווים תאגידיים גאנים עם חשיפה לדולר צריכים להתייחס לאות הפד ביום רביעי כקלט הראשי להחלטות הלוואה לרבעון הרביעי; הדרך של BoG כעת מונעת על ידי מסלול עלות הדולר של הפד יותר מאשר אינפלציה מקומית.
ההחלטה של הפד ביום רביעי, לצד הערות בדיקות הלחץ של בואמן ביום שישי, היא האות הפעיל להלוואות לעסקים קטנים.
תמחור הלוואות SBA לעסקים קטנים עוקב אחרי טווח היעד של 3.50-3.75% בתוספת פער פריים; החזקה ביום רביעי עם נקודות דוביות מפחיתה את עלות הגלגול של 2027.
הספר הבז' (2 בספטמבר) האחרון של הפד דיווח על התרחבות מתונה עם תחזית מעט פסימית על העברת מכסים (ספר הבז' של הפד מיניאפוליס — 2 בספטמבר 2026).
תעסוקה באוגוסט ב+162,000 עם אבטלה של 4.1% (מצב התעסוקה של BLS — 4 בספטמבר 2026) ואינדיקטור הליבה של CPI מתקרר ל-2.4% YoY (שחרור CPI של BLS — 11 בספטמבר 2026) מצביעים על אות רך באמת למשק הבית.
מכירות קמעונאיות ביום רביעי בשעה 8:30 בבוקר ET הן הקריאה האחרונה של הצרכנים שה-FOMC מתמחר לתוך ההצהרה בשעה 2:00 אחר הצהריים.
ייצור תעשייתי וניצול קיבולת יתפרסמו ביום שישי, 18 בספטמבר בשעה 9:15 בבוקר ET (שחרור G.17 של הפד).
צינורות הלוואות הקשורים ל-CDFI ובנקים קהילתיים מתומחרים מול העקומה הבינונית — נקודת יום רביעי נמוכה יותר על 2027 מחמירה את המתודולוגיה של סובסידיית CDFI באופן משמעותי.
בנקי מרכז אזוריים פועלים בלוחות זמנים מדורגים.
ברזיל, מקסיקו וצ'ילה מתמחרים את המהלכים הבאים שלהם מול האות של הפד ביום רביעי.
גלגולי תאגידים בדולרים באזור מתוזמנים סביב חלון הפד-בנק אנגליה של השבוע עבור עומק נזילות מקסימלי.
IDB Invest וצינורות הבנק לפיתוח הקריביים ממשיכים בקצב; הממלכה המאוחדת משCompletes רכישת המניות הנותרות של IDB Invest שאינן אזוריות לפי ההודעה מ-6 ביולי (IDB Invest — 6 ביולי 2026).
סוברנים קריביים עם קווי חוב בדולרים רואים את עקומת השירות שלהם מתעדכנת כלפי מעלה לאחר מהלך ה-ECB ביום רביעי לשיעור הפיקדון של 2.50%.
כל הזמנים לפי זמן השוק המקומי.
תרשים הנקודות המעודכן מתמחר מחדש את העקומה הבינונית בתוך שניות — CFOs צריכים לקבל הוראות גידור מראש עם מחלקות האוצר עד יום רביעי בבוקר (לוח השנה של FOMC של הפד).
מכירות קמעונאיות באוגוסט בשעה 8:30 AM ET ביום רביעי יושבות שש שעות לפני הצהרת ה-FOMC. החמצה או הצלחה מפתיעה משנה את הקריאה של השוק על המסגרת של היו"ר פאוול בשעה 2:30 PM (לוח שחרור חודשי של סחר קמעונאי של הלשכה).
ההחלטה על שיעור הבנק הבריטי בשעה 12:00 ביום חמישי, יחד עם פרוטוקול מלא של ה-MPC, מעצבים מחדש את עקומות הפאונד לפני שוקי ארה"ב נפתחים מחדש. מנהלי כספים במטבעות מרובים צריכים לנעול את החלטות החשיפה לבריטניה ביום חמישי בבוקר לפי שעון בריטניה (עמוד ה-MPC של בנק אנגליה ספטמבר 2026).
הערות בלונדון בשעה 9:30 ביום שישי הן המסגרת הפיקוחית הראשונה על תרחישי בדיקות הלחץ של 2027 שבהם יפעל תקציב ההון של הבנקים הגדולים (לוח השנה של הפדרל ריזרב ספטמבר 2026).
ה-MPC של CBN נפתח ביום שני, 21 בספטמבר — מייבאים, SMEs שלוקחים הלוואות בדולרים, ומנהלי כספים ניגרים צריכים להשלים את החלטות ההגנה על מטבע חוץ לרבעון הרביעי עד סוף יום שישי, 18 בספטמבר, כדי למנוע את התפשטות השקטה לפני ה-MPC (חדשות הבנק המרכזי של אפריקה — מעקב אחר שיעורי ריבית).
דו"ח זה מיועד למטרות מידע וחינוך בלבד ואינו מהווה ייעוץ פיננסי, השקעות, משפטי או מס. יש להתייעץ עם יועץ מוסמך לפני קבלת החלטות השקעה או מימון.
