הבנק של אנגליה מפרסם את החלטת הריבית שלו לחודש אוגוסט ביום חמישי, וה-BLS מפרסם את נתוני התעסוקה הלא חקלאית של חודש יולי ביום שישי, חלון של 24 שעות של נתוני בנק מרכזי ותעסוקה. המנהל השחור: השבוע הקרוב.
השבוע של 3 באוגוסט מספק חלון מדיניות ונתונים של 24 שעות בין-אטלנטי שיעריך נכסי סיכון גלובליים עד יום העבודה.
ועדת המדיניות המוניטרית של בנק אנגליה מודיעה על החלטת הריבית שלה באוגוסט ביום חמישי בשעה 12:00 לפי זמן לונדון, עם דקות וחלוקת הצבעות שפורסמו באותו רגע — הפגישה הראשונה של ה-BoE מאז הקטנת הריבית ב-25 ביוני שהביאה את הריבית ל-3.75% (תאריכי ה-MPC של בנק אנגליה).
שש עשרה שעות לאחר מכן, הלשכה האמריקאית לסטטיסטיקה של העבודה מפרסמת את מצב התעסוקה של יולי בשעה 8:30 ET ביום שישי, עם קונצנזוס שמניח +85,000 משרות לא חקלאיות ושיעור אבטלה שעולה בעשירית ל4.3% (לוח השחרורים של BLS).
סטרלינג, הצלב של פאונד-דולר, ואגרות חוב ל-2 שנים יזוזו על פי ספירת ההצבעות של ה-BoE. חוזי הפד, העקומה של 2s-10s, והצלבים דולר-EM יזוזו על פי מספר המשרות ביום שישי.
הלוח הכלכלי עמוס סביב שני העוגנים הללו.
יום שני נפתח עם PMI ייצור ISM עבור יולי בשעה 10:00 ET, קונצנזוס 54.0%, הקריאה הראשונה של הסרט האם פעילות המפעלים ברבעון השלישי שומרת על ההתרחבות ש-ISM של יוני 53.3% סימן (לוח השנה הכלכלי של סקוטיאבנק).
יום שלישי מוסיף משרות פתוחות של JOLTS ביוני בשעה 10:00 ET עם קונצנזוס של 7.5 מיליון, לצד מאזן הסחר של סחורות ושירותים של ארה"ב בשעה 8:30 ET (לוח השנה הכלכלי של MarketWatch).
יום רביעי מביא את דוח התעסוקה הפרטית של ADP בשעה 8:15 ET עם קונצנזוס של +75,000, את PMI שירותים של ISM בשעה 10:00 ET עם קונצנזוס 54.4%, ותביעות אבטלה ראשוניות ביום חמישי שעוקבות אחר 200,000 (לוח השנה הכלכלי של סקוטיאבנק).
מתחת ללוח נמצא השאלה הקשה יותר עבור מנהלי עסקים שחיים על משכורות ומוצרים בשווקים של ארה"ב, בריטניה ואפריקה.
האם ה-BoE ימסור החזקה עם הצבעה מיעוט נמרצת ויתקשר את נובמבר כחלון הקטנה הבא, או האם הוועדה תקטין שוב על פי נתוני העבודה הרכים בבריטניה — והאם הדו"ח על המשרות של יולי בארה"ב מאשר את האטת הגיוס ש-ISM שירותים ומדדי המשנה של ספר הבייג'ינג מצביעים עליה מאז מאי.
התשובה קובעת את סרט סטרלינג-דולר, את הפערים האשראיים על מימון מחדש בריבית גבוהה שיגיעו לספטמבר, ואת הטון של הדולר מול הנייר, הסידי, הרנד והדולר הג'מייקני.
זהו שבוע שבו גידורים מתומחרים, ולא מונחים.
אין פגישה של FOMC השבוע — ההחלטה הבאה של ועדת השוק הפתוח הפדרלית היא ב-17 בספטמבר.
שני נשיאי פד אזוריים מספקים הערות פומביות: נשיא הפד של קנזס סיטי ג'ף שמיד מדבר ביום שלישי בשעה 8:15 בערב ET, ונשיא הפד של ריצ'מונד טום בארקין מדבר ביום שישי בשעה 10:00 ET, תשעים דקות לאחר שדו"ח המשרות מתפרסם (לוח השנה של הפדרל ריזרב לאוגוסט).
הוועדה מפרסמת נתוני מאזן H.4.1 שבועיים ביום חמישי אחר הצהריים ואשראי לצרכנים עבור יוני בשעה 15:00 ET ביום שישי, קונצנזוס $12.0 מיליארד (לוח השנה הכלכלי של MarketWatch).
חוזי הפד הנוכחיים מתמחרים 74% סיכוי להקטנה ב-17 בספטמבר על העקומה של CME FedWatch לאחר ההחזקה של FOMC ב-30 ביולי, עם נובמבר מתומחר כהמשך אם הדפוס של האינפלציה ממשיך להתרכך.
תשואת האג"ח ל-2 שנים נמצאת קרוב ל3.68% וה-10 שנים קרוב ל4.14%, עקומת 46 בסיס נקודות שמתרקמת עוד יותר על כל החמצה במשרות של יולי.
מדד הדולר מתנהל קרוב ל-97.8, עם תנודתיות מוכללת על EUR/USD ב-1 שבוע על 6.2 לקראת חלון ה-BoE-פלוס-משרות.
הערותיו של בארקין ביום שישי מגיעות לאחר שסוחרים כבר עיבדו את ההצלחה או הכישלון של המשרות — התסריט שלו יאמת או יאט את ההקטנה בספטמבר. שמיד ביום שלישי בערב קובע את הטון לקראת הדו"ח של JOLTS ו-ADP ביום רביעי.
עבור מפעילים שמתמחרים אשראי דולר אמריקאי לרבעון הרביעי, שימו לב ל-2 שנים כדי לכוון ול-5 שנים TIPS breakeven עבור רכיב הציפיות לאינפלציה.
הדפסה של משכורות מתחת ל-50,000 בשילוב עם קריאה דובית של ברקין דוחפת את הסיכוי להפחתה בספטמבר מעל 90% ומחמירה את העקומה.
אין ישיבת מועצת המנהלים של הבנק המרכזי האירופי השבוע — ההחלטה הבאה על מדיניות מוניטרית מתוכננת ל-10 בספטמבר בפרנקפורט (לוח השנה של הבנק המרכזי).
מכירות הקמעונאות באזור האירו לחודש יוני יתפרסמו ביום רביעי בשעה 11:00 CET, וייצור התעשייה הגרמני לחודש יוני יתפרסם ביום חמישי בשעה 08:00 CET, שניהם נצפים כקלטים לפרויקציות הצוות של מועצת המנהלים בספטמבר. נשיאת הבנק המרכזי האירופי, לגארד, לא מתכננת הערות פומביות השבוע.
היורו נסחר בסביבות 1.1520 מול הדולר עם שיעור הפיקדון של הבנק המרכזי האירופי ב-2.00% לאחר הפחתה של רבע נקודת אחוז ב-5 ביוני.
תשואות הבונד ל-2 שנים יושבות בסביבות 1.85% ובונד ל-10 שנים בסביבות 2.60%.
כותרת HICP באזור האירו לחודש יולי פורסמה ב-2.1% משנה לשנה, עם שירותים בסיסיים עיקשים ב-3.4% — המיעוט הדובי של מועצת המנהלים טוען להנחה נוספת לפני סוף השנה, והרוב הנצי משדר החזקה עד ספטמבר.
מכירות הקמעונאות באזור האירו ביום רביעי יאשרו או יפריכו את ההתרככות הצרכנית שהראה ה-GDP של הרבעון השני ב-0.1% משנה לשנה.
ה-IP הגרמני ביום חמישי מזין ישירות את הנרטיב של מיתון הייצור ששמר את מועצת המנהלים מוטה לעבר הפחתה נוספת.
למייצאים בבעלות שחורה ששולחים לפרנקפורט, אמסטרדם ומילאנו, החצייה של יורו-דולר לקראת יום העבודה תלויה האם ה-BoE מפחית ביום חמישי וגורר את ה-EUR למטה, או האם משכורות בארה"ב מפספסות וגוררות את הדולר למטה.
הכנה לטווח 1.14–1.16 לקראת מועצת המנהלים ב-10 בספטמבר.
ההחלטה על שיעור מדיניות מוניטרית של בנק אנגליה ביום חמישי, 6 באוגוסט בשעה 12:00 לפי זמן לונדון (7:00 ET), עם הפרוטוקולים, חלוקת ההצבעות ודוח מדיניות מוניטרית מעודכן שיתפרסמו במקביל (תאריכי MPC של בנק אנגליה).
המושל אנדרו ביילי יקיים את מסיבת העיתונאים הרגילה בשעה 12:30 לפי זמן לונדון.
הוועדה הפחיתה לאחרונה את שיעור הבנק ב-25 נקודות בסיס ל3.75% ב-19 ביוני, עם הצבעה של 6-3 בעד ההפחתה. כותרת CPI בבריטניה לחודש יוני פורסמה ב-3.4% משנה לשנה, ואינפלציית השירותים ב-4.8%.
הפאונד נסחר בסביבות 1.3320 מול הדולר עם GBP/EUR ב-1.156. תשואות אג"ח ל-2 שנים בבריטניה יושבות בסביבות 3.60%, ואג"ח ל-10 שנים בסביבות 4.35%.
עקומת ה-Stirling Overnight Index Average מעריכה 58% סיכוי להחזקה ביום חמישי עם 42% סיכוי להפחתה נוספת של 25 נקודות בסיס, ו95% סיכוי לפחות להפחתה נוספת לפני סוף השנה.
הוולאטיליות המובלעת ל-1 שבוע על GBP/USD נסחרת ב-8.4, הגבוהה ביותר מכל זוג G10 השבוע.
ספירת ההצבעות חשובה יותר מההחלטה הכותרת.
החזקת 5-4 עם ארבעה מתנגדים להפחתה היא יותר דובית מאשר הפחתה של 7-2 לפאונד. השפה של ביילי במסיבת העיתונאים על שוק העבודה — שיעור האבטלה של ILO בבריטניה עלה ל-4.7% ברבעון מאי ומספר העובדים המועסקים ירד ב-41,000 ביוני — תעביר האם הוועדה רואה בהאטת האינפלציה הנוכחית בשכר כמספקת כדי להצדיק הפחתה בנובמבר.
למפעילים מהדיאספורה בלונדון, בירמינגהם ומנצ'סטר שמממנים עסקאות באפריקה בדולרים, BoE דובי בשילוב עם הדפסה רכה של משכורות בארה"ב הוא ההגדרה לחוט נמוך יותר ודולר-נייר חזק יותר.
הגן על חשיפת הפאונד השבוע, לא בשבוע הבא.
אין ישיבת מועצת מדיניות מוניטרית של הבנק המרכזי של ניגריה השבוע — ה-MPC הבא מתוכנן ל-22-23 בספטמבר.
ה-CBN מנהל את מכרז ה-OMO T-bill המתוכנן ביום רביעי ואת מכרז ה-NTB ביום רביעי אחר הצהריים; משרד ניהול החוב מפרסם את תוצאות מכרז האג"ח של FGN לחודש יולי ביום שלישי (הבנק המרכזי של ניגריה).
שיעור המדיניות המוניטרית עומד על 27.5% לאחר ההחזקה ב-22 ביולי והנירה נסחרה בטווח 1,545–1,568 מול הדולר עד סוף יולי בחלון NAFEM.
כותרת CPI לחודש יוני פורסמה ב-22.22% משנה לשנה עם אינפלציית מזון ב-21.14%.
המאגרים החיצוניים עמדו על $40.9 מיליארד בסוף יולי, עלייה מ-$37.9 מיליארד בסוף יוני בעקבות הכנסות הנפט ברבעון השני וזרמי דיאספורה.
מכרז האג"ח של ה-DMO ביום שלישי בודק האם קרנות הפנסיה מוכנות להפחית את דרישת התשואה הריאלית של 20% שלהן כאשר האינפלציה יורדת דרך ה-low-20s.
מכרז מוצלח עם כיסוי הצעה מעל 1.5x מדחס את פרמיות הסיכון של מניות NGX ותומך בשמות הפינטק ובמוצרים בסיסיים על הבורסה.
שימו לב גם לחלון NAFEM האם הרפורמות של ה-CBN בשוק המט"ח יצרו מספיק נזילות דולרית כדי לשמור על הנירה דרך קו ה-1,570 לתוך מחזורי המשכורות באוגוסט עבור רב-לאומיות מבוססות לאגוס.
