הבנק של אנגליה מפרסם את החלטת הריבית שלו לאוגוסט ביום חמישי, וה-BLS מפרסם את נתוני התעסוקה מחוץ לחקלאות של יולי ביום שישי, חלון של 24 שעות של נתוני בנק מרכזי ותעסוקה. המנהל השחור: השבוע הקרוב
שבוע ה-3 באוגוסט מספק חלון מדיניות ונתונים של 24 שעות שיעריך נכסי סיכון גלובליים עד ליום העבודה.
ועדת המדיניות המוניטרית של בנק אנגליה מודיעה על החלטת הריבית שלה ביום חמישי בשעה 12:00 לפי זמן לונדון, עם הפרוטוקולים וחלוקת ההצבעות שפורסמו באותו רגע — הפגישה הראשונה של ה-BoE מאז הפחתת הבסיס של 25 נקודות ביוני שהביאה את הריבית ל-3.75% (תאריכי ה-MPC של בנק אנגליה).
שש עשרה שעות לאחר מכן, הלשכה האמריקאית לסטטיסטיקה של העבודה מפרסמת את מצב התעסוקה של יולי בשעה 8:30 ET ביום שישי, עם קונצנזוס שמסמן +85,000 משרות לא חקלאיות ושיעור אבטלה שעולה עשירית ל4.3% (לוח השחרורים של BLS).
הפאונד, הצולב פאונד-דולר, ואגרות חוב ל-2 שנים ינועו על פי ספירת ההצבעות של ה-BoE. חוזי הפד, העקומה של 2s-10s, וצולבים דולר-EM ינועו על פי מספר המשרות של יום שישי.
הלוח הכלכלי עמוס סביב שני העוגנים הללו.
יום שני נפתח עם PMI הייצור של ISM עבור יולי בשעה 10:00 ET, קונצנזוס 54.0%, הקריאה הראשונה של הסרט על האם פעילות המפעלים ברבעון השלישי שומרת על ההתרחבות שציין ה-53.3% של ISM ביוני (לוח השנה הכלכלי של סקוטיאבנק).
יום שלישי מוסיף משרות פתוחות של JOLTS ליוני בשעה 10:00 ET עם קונצנזוס של 7.5 מיליון, לצד מאזן הסחר של סחורות ושירותים של ארה"ב בשעה 8:30 ET (לוח השנה הכלכלי של MarketWatch).
יום רביעי מביא את דוח התעסוקה הפרטי של ADP בשעה 8:15 ET עם קונצנזוס של +75,000, את PMI השירותים של ISM בשעה 10:00 ET עם קונצנזוס 54.4%, ודרישות הראשוניות לדמי אבטלה ביום חמישי עוקבות אחרי 200,000 (לוח השנה הכלכלי של סקוטיאבנק).
מתחת ללוח נמצא השאלה הקשה יותר עבור מנהלים שחורים המנהלים משכורות ומוצרים בשווקים בארה"ב, בריטניה ואפריקה.
האם ה-BoE ימסור החזקה עם הצבעה מיעוט נמרצת ויתקשר את נובמבר כחלון ההפחתה הבא, או האם הוועדה תמשיך להפחית שוב על פי נתוני העבודה המתרככים בבריטניה — והאם הדפסת המשרות של יולי בארה"ב מאשרת את ההאטה בהעסקה שציינו תתי המדדים של שירותי ISM ואנקדוטות של ספר הבייגל מאז מאי.
התשובה קובעת את סרט הפאונד-דולר, את הפערים האשראיים על מימון מחדש בריבית גבוהה שיגיעו לספטמבר, ואת הטון של הדולר מול הנייר, הסדי, הרנד והדולר הג'מייקני.
זהו שבוע שבו הגנות מתומחרות, ולא ננעלות.
אין פגישה של FOMC השבוע — ההחלטה הבאה של ועדת השוק הפתוח הפדרלית היא ב-17 בספטמבר.
שני נשיאי פד אזוריים מספקים הערות ציבוריות: נשיא פד קנזס סיטי, ג'ף שמיד, מדבר ביום שלישי בשעה 8:15pm ET, ונשיא פד ריצ'מונד, טום בארקין, מדבר ביום שישי בשעה 10:00 ET, תשעים דקות לאחר שפרסום המשרות מתפרסם (לוח השנה של הפדרל ריזרב לאוגוסט).
הוועדה מפרסמת נתוני מאזן H.4.1 שבועיים ביום חמישי אחר הצהריים ואשראי צרכני ליוני בשעה 15:00 ET ביום שישי, קונצנזוס $12.0 מיליארד (לוח השנה הכלכלי של MarketWatch).
חוזי הפד מתמחרים כיום 74% סיכוי להפחתה ב-17 בספטמבר על העקומה של CME FedWatch לאחר ההחזקה של FOMC ב-30 ביולי, עם נובמבר מתומחר כהמשך אם הדפוס של האינפלציה ימשיך להתרכך.
תשואת האג"ח ל-2 שנים עומדת קרוב ל3.68% וה-10 שנים קרוב ל4.14%, עקומת 46 נקודות בסיס שמתרקמת עוד יותר על כל החמצה במשרות של יולי.
מדד הדולר מתנהל קרוב ל-97.8, עם התנודתיות המובלעת על EUR/USD בעסקאות של שבוע 1 ב-6.2 לקראת חלון ה-BoE-פלוס-משרות.
ההערות של בארקין ביום שישי מגיעות לאחר שסוחרים כבר עיבדו את ההצלחה או הכישלון במשרות — התסריט שלו יאמת או יאט את ההפחתה בספטמבר. שמיד ביום שלישי בערב קובע את הטון לקראת הדפוס של JOLTS ו-ADP ביום רביעי.
עבור מפעילים שמתמחרים אשראי דולר אמריקאי לרבעון הרביעי, שימו לב ל-2 שנים עבור הכיוון ול-5 שנים TIPS breakeven עבור רכיב ציפיות האינפלציה.
הדפסה של משכורות מתחת ל-50,000 בשילוב עם קריאה דובית של בארקין דוחפת את הסיכוי להורדת ריבית בספטמבר מעל 90% ומעבה את העקומה בצורה חדה.
אין ישיבת מועצת המנהלים של ה-ECB השבוע — ההחלטה הבאה על מדיניות מוניטרית מתוכננת ל-10 בספטמבר בפרנקפורט (לוח השנה של הבנק המרכזי).
מכירות הקמעונאות באזור האירו לחודש יוני יתפרסמו ביום רביעי בשעה 11:00 CET, וייצור התעשייה הגרמני לחודש יוני יתפרסם ביום חמישי בשעה 08:00 CET, שניהם נצפים כקלטים לתחזיות הצוות של מועצת המנהלים בספטמבר. נשיאת ה-ECB, לאגרד, לא מתוכננת לעשות הערות פומביות השבוע.
האירו נסחר בסביבות 1.1520 מול הדולר עם שיעור הפיקדון של ה-ECB ב-2.00% לאחר ההפחתה של רבע נקודת אחוז ב-5 ביוני.
תשואות ה-Bund ל-2 שנים יושבות בסביבות 1.85% ו-Bund ל-10 שנים בסביבות 2.60%.
מדד המחירים לצרכן (HICP) באזור האירו לחודש יולי פורסם ב-2.1% משנה לשנה, עם שירותים ליבתיים עיקשים ב-3.4% — המיעוט הדובי במועצת המנהלים טוען להורדה נוספת אחת לפני סוף השנה, והרוב הנצי מסמן החזקה עד ספטמבר.
מכירות הקמעונאות באזור האירו ביום רביעי יאשרו או יערערו על ההתרככות הצרכנית שהראה ה-GDP של הרבעון השני ב-0.1% משנה לשנה.
ה-IP הגרמני ביום חמישי מזין ישירות את הנרטיב של מיתון הייצור ששמר את מועצת המנהלים מוטה לעבר הורדה נוספת.
למייצאים בבעלות שחורה המשלחים לפרנקפורט, אמסטרדם ומילאנו, החציון של האירו-דולר לקראת יום העבודה תלוי אם ה-BoE יפחית ביום חמישי וימשוך את האירו למטה, או אם משכורות בארה"ב ייכשלו וימשכו את הדולר למטה.
הכנה לטווח 1.14–1.16 לקראת מועצת המנהלים ב-10 בספטמבר.
החלטת שיעור הוועדה המוניטרית של בנק אנגליה ביום חמישי, 6 באוגוסט בשעה 12:00 לפי זמן לונדון (7:00 ET), עם הפרוטוקולים, חלוקת ההצבעות ודוח המדיניות המוניטרית המעודכן שיתפרסמו בו זמנית (תאריכי ה-MPC של בנק אנגליה).
המושל אנדרו ביילי מקיים את מסיבת העיתונאים הרגילה בשעה 12:30 לפי זמן לונדון.
הוועדה הפחיתה לאחרונה את שיעור הבנק ב-25 נקודות בסיס ל3.75% ב-19 ביוני, עם הצבעה של 6-3 בעד ההפחתה. מדד המחירים לצרכן (CPI) בבריטניה לחודש יוני פורסם ב-3.4% משנה לשנה, ואינפלציית השירותים ב-4.8%.
הפאונד נסחר בסביבות 1.3320 מול הדולר עם GBP/EUR ב-1.156. תשואות ה-gilt ל-2 שנים בבריטניה יושבות בסביבות 3.60%, וגילטי ל-10 שנים בסביבות 4.35%.
עקומת מדד הלילה של הפאונד מעריכה 58% סיכוי להחזקה ביום חמישי עם 42% סיכוי להפחתה נוספת של 25 נקודות בסיס, ו95% סיכוי לפחות להורדה אחת נוספת לפני סוף השנה.
הוולאטיליות המובלעת על GBP/USD ב-straddles נסחרת ב-8.4, הגבוהה ביותר מכל זוג G10 השבוע.
ספירת ההצבעות חשובה יותר מההחלטה הכללית.
החזקת 5-4 עם ארבעה מתנגדים להורדה היא יותר דובית מאשר הפחתה של 7-2 לפאונד. השפה של ביילי במסיבת העיתונאים על שוק העבודה — שיעור האבטלה לפי ILO בבריטניה עלה ל-4.7% ברבעון מאי ומספר העובדים המועסקים ירד ב-41,000 ביוני — תסמן אם הוועדה רואה את ההאטה הנוכחית באינפלציית השכר כמספקת כדי להצדיק הפחתה בנובמבר.
למפעילים מהדיאספורה בלונדון, בירמינגהם ומנצ'סטר המממנים עסקאות באפריקה בדולרים, BoE דובי בשילוב עם הדפסה רכה של משכורות בארה"ב היא ההגדרה עבור פאונד נמוך יותר ודולר-נייר חזק יותר.
הגן על חשיפת הפאונד השבוע, לא בשבוע הבא.
אין ישיבת ועדת המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי של ניגריה השבוע — ה-MPC הבא מתוכנן ל-22-23 בספטמבר.
ה-CBN עורך את מכירת האג"ח OMO המתוכננת ביום רביעי ואת מכירת ה-NTB הראשונית ביום רביעי אחר הצהריים; משרד ניהול החוב מפרסם את תוצאות מכירת האג"ח FGN לחודש יולי ביום שלישי (הבנק המרכזי של ניגריה).
שיעור המדיניות המוניטרית עומד על 27.5% לאחר ההחזקה ב-22 ביולי והנייר נסחר בטווח 1,545–1,568 מול הדולר עד סוף יולי בחלון NAFEM.
מדד המחירים לצרכן לחודש יוני פורסם ב-22.22% משנה לשנה עם אינפלציית מזון ב-21.14%.
המאגרים החיצוניים עמדו על $40.9 מיליארד בסוף יולי, עלייה מ-$37.9 מיליארד בסוף יוני בעקבות הכנסות הנפט ברבעון השני וזרימות דיאספוריות.
מכירת האג"ח של ה-DMO ביום שלישי בודקת אם קרנות הפנסיה מוכנות להפחית את דרישת התשואה האמיתית של 20% שלהן כאשר האינפלציה יורדת דרך ה-low-20s.
מכירה מוצלחת עם כיסוי הצעות מעל 1.5x מדחסת את פרמיות הסיכון של מניות NGX ותומכת בשמות הפינטק והמוצרים הצרכניים בבורסה.
שימו לב גם לחלון NAFEM אם הרפורמות של ה-CBN בשוק המט"ח יצרו מספיק נזילות דולרית כדי לשמור על הנייר דרך קו ה-1,570 לתוך מחזורי המשכורות של אוגוסט עבור רב-לאומיות מבוססות לאגוס.
