Le BLS publie l'IPC de juillet le 12 août, l'ONS du Royaume-Uni publie le PIB du T2 le 13 août, et Statistics South Africa rapporte son enquête sur la main-d'œuvre du T2 le 11 août. Le Black Executive : Suivi hebdomadaire du marché.
La semaine du 10 au 14 août est un cluster de données sur l'inflation et la croissance suite au choc de la contraction des emplois de vendredi.
La publication de l'IPC de juillet par le Bureau of Labor Statistics est l'impression la plus conséquente du mois.
Elle arrive 33 jours avant la décision du Comité fédéral de l'open market du 17 septembre, où les contrats à terme sur les fonds fédéraux évaluent une probabilité de réduction de taux de 50 points de base pour la première fois depuis l'assouplissement d'urgence de mars 2020.
Une impression faible — IPC global à ou en dessous du consensus de +0,1 pour cent MoM — verrouille le chemin de 50 points de base.
Une impression chaude au-dessus de +0,3 pour cent MoM forcerait les contrats à terme à se re-pricer à une réduction de 25 points de base et allongerait la courbe à court terme de 8 à 12 points de base intrajournaliers.
La publication du PIB du T2 par le Bureau des statistiques nationales du Royaume-Uni jeudi est le deuxième ancrage politique de la semaine. Le PIB du Royaume-Uni pour le T1 a été de +0,6 pour cent trimestre après trimestre, et le consensus pour le T2 s'attend à un ralentissement à +0,2 pour cent — un chemin de croissance qui arrive quelques jours avant la décision du Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre du 18 septembre.
La répartition 6-3 entre maintien et hausse lors de la réunion du MPC du 30 juillet signifie qu'un sous-performant du T2 en dessous du consensus de +0,2 pour cent favoriserait matériellement les colombes, tandis qu'une impression plus forte renforcerait la thèse de hausse de Greene, Pill et Mann pour septembre.
La réunion de mardi sur l'enquête trimestrielle sur la main-d'œuvre de Statistics South Africa à Tshwane donne le ton au débat sur la politique monétaire et budgétaire sud-africaine jusqu'à la réunion de la SARB du 17 septembre.
Ajoutez l'élection de jeudi en Zambie, la décision de la Banque de réserve d'Australie mardi, les procès-verbaux du Copom mardi et les discours régionaux de la Fed jeudi, et la semaine est un test de stress mondial synchronisé sur les données et la politique.
La gouverneure de la Réserve fédérale, Michelle Bowman, s'exprime dimanche 9 août lors d'une discussion informelle au sommet BPI/CEO (référencée dans le calendrier d'août de la Fed, virtuel).
Le président de la Fed de Richmond Tom Barkin s'exprime jeudi 13 août à 12h40 ET, et la présidente de la Fed de Cleveland Beth Hammack s'exprime jeudi à 12h15 ET (Calendrier de la Réserve fédérale — août 2026).
L'IPC de juillet arrive mercredi 12 août à 8h30 ET (Calendrier économique du BLS — via MarketWatch, 9 août 2026).
L'IPP de juillet arrive jeudi 13 août à 8h30 ET. Le budget mensuel du Trésor pour juillet est publié mercredi à 14h00 ET. L'optimisme des petites entreprises NFIB est publié mardi 11 août à 6h00 ET, et les ventes de maisons existantes de juillet à 10h00 ET.
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont pivoté de manière décisive après la publication des emplois de vendredi. La probabilité de réduction de 50 points de base du FOMC du 17 septembre est passée de 8 pour cent à environ 25 pour cent en une seule séance ; la probabilité de réduction de 25 points de base est de 74 pour cent.
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est tombé à 4,02 pour cent intrajournalier vendredi contre 4,24 pour cent jeudi.
DXY a chuté de 0,9 pour cent lors de la publication ; l'or a augmenté de 0,7 pour cent à 2 478 $/oz.
Pour les fondateurs et opérateurs noirs refinançant des revolvers à taux flottant entre maintenant et le T4, l'impression de l'IPC de mercredi est la fenêtre de 45 minutes la plus avantageuse du T3 pour verrouiller en dessous de 4,00 pour cent à 10 ans.
Si l'IPC de juillet est à ou en dessous de +0,1 pour cent MoM, le chemin d'assouplissement de la Réserve fédérale de septembre est verrouillé et l'exposition à taux flottant devrait être échangée contre un taux fixe immédiatement.
Les gestionnaires de portefeuille exécutant des stratégies de crédit générant des revenus pour des mandats de dotation de la diaspora devraient modéliser une réduction supplémentaire de 50 points de base de la Réserve fédérale d'ici la fin de l'année dans le positionnement obligataire sensible à la durée.
Aucune décision de taux du Conseil des gouverneurs cette semaine — la prochaine réunion de la BCE est le 11 septembre.
Le membre du conseil exécutif Isabel Schnabel et Piero Cipollone ont des apparitions virtuelles durant la semaine selon le calendrier d'août de la BCE.
Le PIB flash de la zone euro pour le T2 a été publié le 30 juillet à +0,3 pour cent QoQ (Calendrier de la BCE — août 2026). Aucune publication de données concrètes de la part d'Eurostat cette semaine ; la production industrielle de la zone euro pour juin sera publiée mercredi 13 août.
Le taux de dépôt de la BCE est resté à 2,00 pour cent depuis avril 2026. Le flash du T2 de +0,3 pour cent QoQ était conforme au consensus.
Pour les dirigeants de la diaspora basés en Europe gérant des lignes de financement commercial en Afrique avec une exposition en euros, le prochain signal politique matériel de la BCE arrive le 11 septembre.
Une impression de l'IPC américain faible mercredi ferait grimper l'EUR/USD au-dessus de 1.18 d'ici la clôture de vendredi, élargissant les rendements ajustés en FX sur les papiers d'infrastructure africains libellés en dollars détenus dans des portefeuilles en euros.
Le Bureau des statistiques nationales publie le PIB préliminaire du T2 et le PIB mensuel de juin jeudi 13 août à 7h00, heure du Royaume-Uni (ONS — 13 août 2026).
Le consensus s'attend à une croissance du T2 de +0,2 pour cent QoQ contre +0,6 pour cent au T1, et un PIB mensuel de juin de +0,1 pour cent. Pas de décision du MPC cette semaine ; la prochaine décision sur le taux de la Banque est le 18 septembre.
Le taux de la Banque est maintenu à 3,75 pour cent lors de la réunion du MPC du 30 juillet par un vote de 6-3, avec Greene, Pill et Mann en désaccord pour une augmentation de 25 points de base. Probabilité du MPC du 18 septembre à la clôture de mercredi : 73,1 pour cent de maintien, 24,9 pour cent d'augmentation (Central Bank Watch — 6 août 2026).
Le GBP/USD a clôturé vendredi à 1,283 en raison de la faiblesse des emplois américains. Les gilts se sont vendus vendredi après-midi en raison des attentes liées à l'IPC américain.
Les dirigeants de la diaspora britannique gérant des portefeuilles immobiliers et des plateformes de prêts aux petites entreprises devraient surveiller le PIB du T2 comme le signal le plus important pour la décision sur le taux de la Banque du 18 septembre.
Un PIB inférieur à +0,1 pour cent QoQ favoriserait décisivement les partisans de la baisse et mettrait fin à la thèse de l'augmentation ; une impression à ou au-dessus de +0,3 pour cent QoQ encouragerait les dissidents et mettrait en jeu une augmentation en septembre.
Les couvertures GBP/USD pour les flux de capitaux de la diaspora vers l'immobilier américain devraient être structurées avec un collier de 1,27-1,30 jusqu'au MPC du 18 septembre.
