Federal Reserve julkaisee heinäkuun FOMC-pöytäkirjat keskiviikkona yhdessä Yhdistyneen kuningaskunnan kuluttajahintaindeksin ONS:ltä ja heinäkuun kuluttajahintaindeksin Etelä-Afrikan tilastokeskukselta ennen Jackson Holen symposiumia. Musta Johtaja: Viikoittainen Markkinakatsaus
Viikko 17.-21. elokuuta keskittyy kolmeen korkeasti merkittävään tietoon ja politiikkaan liittyvään tapahtumaan kolmannella neljänneksellä yhdessä 48 tunnin aikarajassa, ja sitten luovuttaa mikrofonin Jackson Holle.
Keskiviikko tuo FOMC-pöytäkirjat klo 14:00 ET, Yhdistyneen kuningaskunnan heinäkuun CPI klo 7:00 BST ja Etelä-Afrikan heinäkuun CPI klo 10:00 SAST — kolme inflaatioon liittyvää lukua kolmelta keskuspankilta samana kaupankäyntipäivänä.
Torstai avaa Kansas City Fedin vuosittaisen talouspolitiikan symposiumin Jackson Holessa, Wyomingissa, joka on historiallisesti paikka, jossa Federal Reserve -puheenjohtaja ilmoittaa keskipitkän aikavälin politiikan suuntaviivoista ennen syyskuun FOMC:ta.
Keskiviikon FOMC-pöytäkirjat kantavat epätavallista painoarvoa.
Heinäkuun 28-29 kokous tuotti 9-3 äänestyksen pitää liittovaltion varainhoidon tavoite 3.50 prosentissa - 3.75 prosentissa, kun kolme alueellista puheenjohtajaa — Clevelandin Hammack, Minneapolisin Kashkari ja Dallasin Logan — esittivät samaan suuntaan olevan eriävän mielipiteen neljänneksen korotuksen puolesta, ensimmäinen kolmoissuuntainen yhtenäinen eriävä mielipide syyskuusta 2016 lähtien Krakenin talouskatsauksen mukaan.
Markkinat ovat hinnoitelleet heinäkuun 29 lausunnon kielen olevan lepsu, ottaen huomioon palkkasuhteiden hidastumisen ja heinäkuun CPI-tuloksen +0.1 prosenttia kuukausitasolla, mutta taustalla olevaa komiteakeskustelua ei ole luettu sen jälkeen.
Pöytäkirjat näyttävät, kuinka viranomaiset punnitsivat jatkuvaa palveluinflaatiota työmarkkinoiden heikkouden vastapainona, joka saapui 7. elokuuta -23,000 ei-maataloustyöpaikan tuloksen myötä.
Jackson Holen torstain ja lauantain tapahtumat, jotka liittyvät keskuspankin puheenjohtajan ennakoivaan ohjaukseen.
Konvergenssi — jossa pöytäkirjat paljastavat komitean jakautuvan lähempänä syyskuun pitämistä kuin syyskuun leikkausta, ja puheenjohtajan perjantain avainpuhe vahvistaa tätä kehystä — viittaa etuosaisten valtionvelkakirjojen hinnoittelun muuttumiseen ja vahvempaan dollariin kuukauden lopussa.
Erityisyyksissä, joissa pöytäkirjat osoittavat enemmän avointa suhtautumista leikkauksiin kuin äänestys ehdotti, jatkaisi S&P 500:n riskinottokykyä, joka on pitänyt elokuussa.
Perus-skenaariossa syyskuun 15-16 FOMC-päätös ottaa vastaan molemmat signaalit suoraan.
FOMC:n pöytäkirjat heinäkuun 28-29 kokouksesta julkaistaan keskiviikkona, elokuun 19. päivänä klo 14:00 ET (Keskuspankki — Elokuun 2026 kalenteri).
Kansas Cityn Fedin Jackson Holen talouspolitiikan symposium pidetään torstaina, elokuun 20. päivästä lauantaihin, elokuun 22. päivään Jackson Holessa, Wyomingissa (Kansas City Fedin ilmoitus).
Heinäkuun asuntorakentamisen aloitukset julkaistaan tiistaina, elokuun 18. päivänä klo 8:30 ET konsensuksella 1.35 miljoonaa vuosittaista aloitusta vastaan kesäkuun 1.427 miljoonaa (Trading Economics — Yhdysvaltojen asuntorakentamisen aloitukset). Heinäkuun odottavien asuntomyyntien indeksi NAR:ilta julkaistaan tiistaina, elokuun 18. päivänä klo 10:00 ET (NAR aikataulu).
S&P Globalin Yhdysvaltojen flash-yhdistetty PMI elokuulta julkaistaan torstaina, elokuun 21. päivänä klo 9:45 ET. Uudet asuntomyynti heinäkuulta julkaistaan maanantaina, elokuun 25. päivänä klo 10:00 ET (Yhdysvaltain väestönlaskenta SOC aikataulu).
10 vuoden valtionvelkakirjan tuotto on 4.70 prosenttia elokuun 14. päivän päätöksessä, noussut 6 korkopistettä istunnossa (Reaaliaikaiset taloustiedot — 14. elokuuta 2026 18:59 UTC).
SPY sulkeutui $776.34 jälkeenpäin, laskien 0.20 prosenttia edellisestä sulkemisesta $777.88, ja TLT sulkeutui $82.04, laskien 0.67 prosenttia (Reaaliaikaiset taloustiedot — 14. elokuuta 2026 20:00 UTC).
Yhdysvaltain dollarin indeksi sulkeutui 99.64, käytännössä tasaisena päivällä, ja WTI-raakaöljy päätti $82.40, nousten 1.42 prosenttia (Reaaliaikaiset taloustiedot — 14. elokuuta 2026 20:59 UTC).
Heinäkuun 29. päivän lausunnossa pidettiin liittovaltion varojen tavoitealue 3.50 prosentista 3.75 prosenttiin (Keskuspankki — Heinäkuun 29. päivän lausunto 2026).
Keskiviikon pöytäkirjat ovat Q3:n korkein vakuuttavuus hetki kaikille, jotka hinnoittelevat vaihtuvakorkoista luottoa, varastolainojen uudelleenhinnottamista tai kestoa kiinteän tuoton allokaatioissa.
Jos pöytäkirjat paljastavat, että 9, joka äänesti pitämisen puolesta, näki merkittävää riskiä aikaisesta helpotuksesta, markkinoiden viittaama syyskuun leikkauspolku tiivistyisi ja pitkäkestoiset sijoitukset kohtaisivat hinnoittelupainetta.
Tasapainoisempi tai lepsumpi lukema pitäisi syyskuun leikkausmahdollisuuden korkealla.
Markkinat hinnoittelevat syyskuun korkotoimenpiteitä; tarkka suuruus riippuu keskiviikon sävystä ja puheenjohtajan ohjauksesta Jackson Holessa.
Mustat perustajat, jotka pitävät SBA 7(a) vaihtuvakorkoista paperia, joka on sidottu primeen, tulisi seurata keskiviikon klo 14:00 ET jälkeistä reaktiota tarkasti — yksi mallinnettava skenaario on, että tiukka pöytäkirjalukema työntää 10-vuotisen yli 4.75 prosenttiin, mikä viivästyttäisi minkään prime-koron helpotusta syyskuuhun vähintään.
EKP:n rahapolitiikan kokouksen pöytäkirjat heinäkuun 23-24 hallintoneuvoston kokouksesta julkaistaan torstaina, elokuun 20. päivänä klo 11:30 CET (Trading Economics — Euroalueen kalenteri).
Euroalueen Q2 neuvotellut palkkatasot julkaistaan perjantaina, elokuun 21. päivänä klo 11:00 CET (EKP:n viikoittainen kalenteri).
EKP:n kuluttajaluottamusindeksin tulokset heinäkuulta julkaistaan perjantaina, elokuun 21. päivänä klo 10:00 CET (EKP:n viikoittainen kalenteri).
S&P Globalin flash-PMI:t elokuulta julkaistaan perjantaina, elokuun 21. päivänä klo 8:00 CET (Trading Economics — Euroalueen kalenteri). Euroalueen lopullinen heinäkuun HICP ja kesäkuun rakennustuotanto julkaistaan keskiviikkona, elokuun 19. päivänä.
Aikaisemmin neuvoteltu palkankasvu oli 2.46 prosenttia ja Q2:n konsensus 2.5 prosenttia (Trading Economics — Euroalueen kalenteri).
Ennen ECB:n kuluttajahintainflaatiota odotettiin 3.0 prosenttia konsensuksella 2.8 prosenttia. Yhdistetyn PMI-ennusteen väliaikainen konsensus elokuulle on 52.0 heinäkuun tuloksen ollessa 51.6.
Tilinpäätökset julkaistaan päivää ennen FOMC:n pöytäkirjoja ja ne osuvat Jackson Holen aikarajaan, tuoden eurooppalaisen näkemyksen Yhdysvaltojen hinnoittelun muutokseen.
Neuvotellut palkat ovat ECB:n tarkimmin seurattu palveluinflaation syöte; Q2:n tulos, joka on 2.5 prosenttia tai alle konsensuksen, olisi linjassa hallituksen neuvoston inflaation vähentämisnarratiivin kanssa ja tukisi politiikan pitämistä syyskuuhun.
Tulos yli 2.7 prosenttia viittaisi palkkojen jäykkyyteen, mikä riittäisi pitämään ECB:n varovaisena lisähelpotusten suhteen.
Kuluttajaintressitutkimus lisää kotitalouksiin perustuvan näkemyksen, joka on liikuttanut markkinoita aikaisemmissa julkaisuissa — kesäkuun 2025 sarjan hinnoittelu lisäsi noin 4 korkopistettä kahden vuoden saksalaisten Bundien tuottoihin intrapäiväisesti.
UK:n heinäkuun kuluttajahintaindeksi julkaistaan keskiviikkona, 19. elokuuta klo 7:00 BST Kansalliselta tilastotoimistolta (ONS — Kuluttajahintaindeksi UK).
Kesäkuun julkaisu osoitti otsikkohinnan olevan 3.6 prosenttia vuodessa ja CPIH:n olevan 4.0 prosenttia (ONS — CPI Kesäkuu 2026 julkaisu).
Seuraava Englannin pankin MPC:n päätös on suunniteltu 18. syyskuuta 2026.
Kesäkuun palveluinflaatio, mittari, jota MPC painottaa eniten, pysyi korkealla.
MoneyWeekin CPI-julkaisuaikataulu vahvistaa heinäkuun CPI:n 19. elokuuta ja elokuun CPI:n 16. syyskuuta, kaksi päivää ennen syyskuun MPC:n päätöstä (MoneyWeek — CPI 2026 Julkaisupäivät).
Pankkikorko on 3.75 prosenttia aikaisemman MPC-toiminnan jälkeen.
Heinäkuun CPI-tulos määrittää, kallistuuko syyskuun 18. MPC:n päätös pitämiseen vai leikkausten jatkamiseen.
Tulos, joka on 3.5 prosenttia tai alle, otsikkona ja palveluiden CPI:n laskiessa alle 5.0 prosenttia, olisi linjassa skenaarion kanssa, jossa MPC toteuttaa 25 korkopisteen leikkauksen 18. syyskuuta.
Kuumempi tulos pidentäisi pitämisen kehystä marraskuuhun.
UK:ssa toimiville mustille perustajille vähittäiskaupassa, vieraanvaraisuudessa ja kuluttajapalveluissa, jotka hallitsevat työvoimakustannusten siirtoa, keskiviikon klo 7:00 BST tulos on suoraan toiminnallinen tietopiste.
Seuraava CBN:n rahapoliittisen komitean kokous on 307. ja se on suunniteltu 21.-22. syyskuuta 2026 (Nigerian keskuspankki — MPC Kalenteri).
306. MPC, joka pidettiin 20.-21. heinäkuuta, piti politiikkakorkoa 26.50 prosentissa ja inflaation 15.91 prosentissa CBN:n tiedotteen mukaan (CBN — Tiedote 163).
Ilman MPC-päätöstä tällä viikolla, Nigerian lyhyen aikavälin kaupankäynnin keskittyminen on nairan likviditeetti, dollarin tarjontahuutokaupat ja heinäkuun NBS:n CPI-julkaisu, joka on suunniteltu elokuun puoliväliin NBS:n tavanomaisen aikarajan mukaan.
CBN:n sääntelyhiekkalaatikon VASP-reitti, joka avattiin viime viikolla aikaisempien julkaisujen mukaan, jatkaa fintechin huomion herättämistä Q3-ikkunassa.
Syyskuun 21.-22. MPC:n päätös perustuu suoraan elokuun CPI:hin (julkaisupäivä vahvistetaan NBS:ltä) ja CBN:n ylläpitämään valuuttatarjontaan elokuun loppuun saakka.
Nigerian diasporan toimijat, jotka lähettävät rahalähetyksiä tai pitävät naira-denominoituja velkoja Q4:ssä, tulisi seurata rinnakkaismarkkinoiden spreadiä tällä viikolla — laajeneva spread MPC:n edellä olisi linjassa ennakoivan dollarin kysynnän kanssa.
