Englannin pankin MPC julkaisee elokuun korkopäätöksensä torstaina ja BLS julkaisee heinäkuun ei-maataloustyöllisyysluvut perjantaina, 24 tunnin keskuspankki- ja työllisyysdataikkuna. Musta johtaja: Tuleva viikko.
Elokuun 3. viikon aikana on 24 tunnin transatlanttinen politiikka- ja dataväli, joka hinnoittelee globaalit riskivarallisuudet työväen juhlaan asti.
Englannin keskuspankin rahapolitiikkakomitea ilmoittaa elokuun korkopäätöksestään torstaina klo 12:00 Lontoon aikaa, pöytäkirjat ja äänestys julkaistaan samassa minuutissa — ensimmäinen BoE:n kokous kesäkuun 25. päivän 25 peruspisteen leikkauksen jälkeen, joka laski pankkikoron 3.75%:iin (Englannin keskuspankin MPC:n päivämäärät).
Kuusitoista tuntia myöhemmin Yhdysvaltojen työtilastot julkaisevat heinäkuun työllisyystilanteen klo 8:30 ET perjantaina, konsensus ennustaa +85,000 ei-maataloustyöntekijöiden palkkatietoa ja työttömyysaste nousee kymmenesosalla 4.3% (BLS:n julkaisuaikataulu).
Sterling, punta-dollari -kurssi ja 2-vuotiset valtionvelkakirjat liikkuvat BoE:n äänestystuloksen mukaan. Fedin rahamarkkinat, 2s-10s-käyrä ja dollari-EM-kurssit liikkuvat perjantain työllisyyslukeman mukaan.
Mikrotalouskalenteri on rakennettu näiden kahden ankkurin ympärille.
Maanantai alkaa ISM:n teollisuuden PMI heinäkuulta klo 10:00 ET, konsensus 54.0%, nauhan ensimmäinen lukema siitä, onko Q3:n teollisuustoiminta pitänyt yllä ISM:n kesäkuun 53.3%:n merkitsemää laajentumista (Scotiabankin talouskalenteri).
Tiistaina lisätään kesäkuun JOLTS-työpaikkailmoitukset klo 10:00 ET, konsensus on 7.5 miljoonaa, yhdessä Yhdysvaltojen tavaroiden ja palveluiden kauppataseen kanssa klo 8:30 ET (MarketWatchin talouskalenteri).
Keskiviikkona julkaistaan ADP:n yksityinen työllisyysraportti klo 8:15 ET, konsensus on +75,000, ISM:n palveluiden PMI klo 10:00 ET, konsensus 54.4%, ja ensimmäiset työttömyysclaimit torstaina seuraavat 200,000 (Scotiabankin talouskalenteri).
Kalenterin alla on vaikeampi kysymys mustille johtajille, jotka hoitavat palkkoja ja tuotteita Yhdysvalloissa, Isossa-Britanniassa ja Afrikan markkinoilla.
Toimiiko BoE pitämällä korkoa tiukalla vähemmistöäänestyksellä ja viestittääkö se marraskuuta seuraavaksi leikkausikkunaksi, vai leikkaako komitea jälleen pehmenevien Ison-Britannian työmarkkinatietojen myötä — ja vahvistaako Yhdysvaltojen heinäkuun palkkatieto rekrytointihidastumisen, jota ISM:n palvelualan työpaikkasubindeksit ja Beige Bookin anekdootit ovat varoittaneet toukokuusta lähtien.
Vastaus määrittää sterling-dollari -nauhan, korkoerot korkean tuoton refinansseissa syyskuuhun mennessä, ja dollarin sävyn nairan, cedin, randin ja Jamaikan dollarin suhteen.
Tämä on viikko, jolloin suojaus hinnoitellaan, ei aseteta.
Ei FOMC-kokousta tällä viikolla — seuraava Federal Open Market Committee -päätös on syyskuun 17.
Kaksi alueellista Fedin presidenttiä esittää julkisia puheita: Kansas Cityn Fedin presidentti Jeff Schmid puhuu tiistaina klo 8:15pm ET, ja Richmondin Fedin presidentti Tom Barkin puhuu perjantaina klo 10:00 ET, yhdeksänkymmentä minuuttia sen jälkeen, kun palkkatiedot julkaistaan (Federal Reserven elokuun kalenteri).
Hallitus julkaisee viikoittaiset H.4.1-tase tiedot torstai-iltapäivänä ja kuluttajaluoton kesäkuulta klo 15:00 ET perjantaina, konsensus $12.0 miljardia (MarketWatchin talouskalenteri).
Fed funds futures hinnoittelevat tällä hetkellä 74% todennäköisyyden syyskuun 17. päivän leikkaukselle CME FedWatch -käyrällä heinäkuun 30. päivän FOMC:n pidon jälkeen, marraskuuta hinnoitellaan seuraavaksi, jos inflaatiolukemat jatkavat pehmenemistään.
2-vuotisen valtionvelan tuotto on lähellä 3.68% ja 10-vuotisen lähellä 4.14%, 46 peruspisteen käyrä, joka jyrkkenee edelleen, jos heinäkuun palkkatiedot jäävät alle odotusten.
Dollari-indeksi käy kauppaa lähellä 97.8, ja implikoitu volatiliteetti EUR/USD 1 viikon straddleissa on 6.2 BoE:n ja palkkatietojen ikkunassa.
Barkin perjantain kommentit tulevat sen jälkeen, kun kauppiaat ovat jo käsitelleet palkkatietojen ylityksen tai alituksen — hänen käsikirjoituksensa joko vahvistaa syyskuun leikkauksen tai hidastaa sitä. Schmid tiistai-iltana asettaa sävyn JOLTS- ja ADP-tuloksille keskiviikkona.
Yhdysvaltain dollarin luottoa hinnoitteleville operaattoreille Q4:ssä, tarkkaile 2-vuotiasta suuntaa varten ja 5-vuotiasta TIPS-breakevenia inflaatio-odotusten komponenttina.
Palkkalaskelmat alle 50 000 yhdistettynä Barkinin lepsuun lukemaan nostavat syyskuun leikkausmahdollisuuden yli 90 %:n ja jyrkentävät käyrää voimakkaasti.
Ei ECB:n hallintoneuvoston kokousta tällä viikolla — seuraava rahapoliittinen päätös on suunniteltu 10. syyskuuta Frankfurtissa (Keskuspankin tarkkailukalenteri).
Euroalueen vähittäismyynti kesäkuussa julkaistaan keskiviikkona klo 11:00 CET, ja Saksan teollisuustuotanto kesäkuussa julkaistaan torstaina klo 08:00 CET, molemmat tarkastellaan syyskuun hallintoneuvoston henkilöstöennusteiden syötteinä. ECB:n puheenjohtaja Lagardella ei ole suunniteltuja julkisia puheita tällä viikolla.
Euro kaupankäynnissä lähellä 1.1520 dollaria vastaan, kun ECB:n talletuskorko on 2.00 % kesäkuun 5. päivän neljänneksen leikkauksen jälkeen.
Bundin 2 vuoden korot ovat lähellä 1.85 % ja 10 vuoden Bundit lähellä 2.60 %.
Euroalueen pääindeksi HICP heinäkuussa oli 2.1 % vuodessa, ja ydintaloustieteet pysyivät sitkeinä 3.4 %:ssa — hallintoneuvoston lepsu vähemmistö on vaatinut vielä yhtä leikkausta ennen vuoden loppua, kun taas tiukka enemmistö on viestinyt pidosta syyskuuhun asti.
Euroalueen vähittäismyynti keskiviikkona joko vahvistaa kuluttajien heikentymistä, jonka Q2 BKT:n ennakkotieto näytti olevan 0.1 % neljänneksittäin, tai kumoaa sen.
Saksan teollisuustuotanto torstaina syöttää suoraan teollisuuden taantuman narratiiviin, joka on pitänyt hallintoneuvoston suuntautuneena vielä yhteen leikkaukseen.
Mustien omistamien viejien, jotka lähettävät Frankfurtin, Amsterdamin ja Milanon suuntaan, euro-dollari-kurssi Työpäivänä riippuu siitä, leikkaako BoE torstaina ja vetää EUR:ia alaspäin, vai jäävätkö Yhdysvaltojen palkkalaskelmat vajaaksi ja vetävät dollarin alaspäin.
Valmistaudu vaihteluväliin 1.14–1.16 syyskuun 10. päivän hallintoneuvostoon.
Englannin pankin rahapoliittisen komitean korkopäätös torstaina 6. elokuuta klo 12:00 Lontoon aikaa (7:00 ET), ja pöytäkirjat, äänestysjako ja päivitetty rahapoliittinen raportti julkaistaan samanaikaisesti (Englannin pankin MPC-päivät).
Governer Andrew Bailey pitää tavanomaisen lehdistötilaisuuden klo 12:30 Lontoon aikaa.
Komitea leikkasi viimeksi pankkikorkoa 25 korkopistettä 3.75%:iin 19. kesäkuuta, äänestyksellä 6-3 leikkauksen puolesta. Yhdistyneen kuningaskunnan pää-CPI kesäkuussa oli 3.4% vuodessa, palveluiden inflaatio 4.8%.
Sterling kaupankäynnissä lähellä 1.3320 dollaria vastaan, GBP/EUR on 1.156. Yhdistyneen kuningaskunnan 2 vuoden valtionlainojen korot ovat lähellä 3.60 %, 10 vuoden valtionlainat lähellä 4.35 %.
Sterlingin yön indeksi keskimääräinen käyrä hinnoittelee 58 %:n todennäköisyyden pidolle torstaina ja 42 %:n todennäköisyyden vielä yhdelle 25 korkopisteen leikkaukselle, sekä 95 %:n todennäköisyyden vähintään yhteen leikkaukseen ennen vuoden loppua.
Implikoitu 1 viikon volatiliteetti GBP/USD straddle-kaupoissa on 8.4, mikä on korkein kaikista G10-pareista tällä viikolla.
Äänestystulos on tärkeämpi kuin pääpäätös.
5-4 pidolla, jossa neljä on eri mieltä leikkauksesta, on lepsumpi kuin 7-2 leikkaus punnalle. Baileyn lehdistötilaisuuden kieli työmarkkinoista — Yhdistyneen kuningaskunnan ILO-työttömyys nousi 4.7 %:iin toukokuun neljänneksellä ja palkkalaskelmat vähenivät 41 000 kesäkuussa — viestii, käsitteleekö komitea nykyistä palkka-inflaation hidastumista riittävänä oikeuttamaan marraskuun leikkauksen.
Diapora-operaattoreille Lontoossa, Birminghamissa ja Manchesterissa, jotka rahoittavat dollarimääräisiä Afrikka-sopimuksia, lepsu BoE yhdistettynä pehmeään Yhdysvaltojen palkkalaskelmaan on asetelma heikommalle cablelle ja vahvemmalle dollarin-nairan kurssille.
Suojautukaa punnan altistumiselta tällä viikolla, ei seuraavalla.
Ei Nigerian keskuspankin rahapoliittisen komitean kokousta tällä viikolla — seuraava MPC on suunniteltu 22.-23. syyskuuta.
CBN järjestää suunnitellun OMO T-lainahuutokaupan keskiviikkona ja NTB:n päähuutokaupan keskiviikkoiltapäivänä; Velanhallintatoimisto julkaisee heinäkuun FGN-lainahuutokaupan tulokset tiistaina (Nigerian keskuspankki).
Rahapoliittinen korko on 27.5% heinäkuun 22. päivän pidon jälkeen, ja naira on kaupankäynnissä 1,545–1,568 alueella dollaria vastaan heinäkuun loppuun asti NAFEM-ikkunassa.
Pää-CPI kesäkuussa oli 22.22% vuodessa, ruoka-inflaatio 21.14%.
Ulkomaiset varat olivat 40.9 miljardia dollaria heinäkuun lopussa, nousua 37.9 miljardista dollarista kesäkuun lopussa Q2:n öljytulojen ja diasporan virtausten ansiosta.
DMO:n lainahuutokauppa tiistaina testaa, ovatko eläkerahastot valmiita vähentämään 20 %:n reaalikorkovaatimustaan inflaation laskiessa mataliin 20:iin.
Onnistunut huutokauppa, jossa tarjouskatteet ovat yli 1.5x, puristaa NGX:n osake-riskipreemioita ja tukee fintech- ja kulutustavaroiden nimiä pörssissä.
Seuraa myös NAFEM-ikkunaa, onko CBN:n valuuttareformit luoneet tarpeeksi dollarin likviditeettiä pitää naira 1,570 rajan yli elokuun palkkasykleissä Lagosissa toimiville monikansallisille yrityksille.
