Englannin pankin MPC julkaisee elokuun korkopäätöksensä torstaina ja BLS julkaisee heinäkuun ei-maataloustyöllisyysluvut perjantaina, 24 tunnin keskuspankki- ja työllisyysdataikkuna. Musta johtaja: Tuleva viikko.
Elokuun 3. viikon aikana on 24 tunnin transatlanttinen politiikka- ja tietoväli, joka hinnoittelee globaaleja riskivarantoja työväenpäivään asti.
Englannin Pankin rahapoliittinen komitea ilmoittaa elokuun korkopäätöksestään torstaina klo 12:00 Lontoon aikaa, pöytäkirjat ja äänestyksen jakautuminen julkaistaan samassa minuutissa — ensimmäinen BoE:n kokous sen jälkeen, kun kesäkuun 25. päivän 25 peruspisteen leikkaus laski pankkikoron 3.75%:iin (Englannin pankin MPC päivämäärät).
Kuusitoista tuntia myöhemmin, Yhdysvaltojen työtilastotoimisto julkaisee heinäkuun työllisyystilanteen klo 8:30 ET perjantaina, konsensus ennustaa +85,000 ei-maataloustyöpaikan lukemaa ja työttömyysasteen nousevan kymmenesosalla 4.3% (BLS:n julkaisuaikataulu).
Sterling, punta-dollari-kurssi ja 2-vuotiset valtionvelkakirjat liikkuvat BoE:n äänestystulosten mukaan. Fedin rahamarkkinafutuurit, 2s-10s-käyrä ja dollari-EM-kurssit liikkuvat perjantain työllisyyslukeman mukaan.
Makrokalenteri on järjestetty näiden kahden ankkurin ympärille.
Maantai alkaa ISM:n valmistusteollisuuden PMI heinäkuulta klo 10:00 ET, konsensus 54.0%, ensimmäinen lukema siitä, pitääkö Q3:n teollisuustoiminta ISM:n kesäkuussa ilmoittamaa 53.3%:n laajentumista (Scotiabankin talouskalenteri).
Tiistaina lisätään kesäkuun JOLTS-työpaikkailmoitukset klo 10:00 ET, konsensus 7.5 miljoonaa, yhdessä Yhdysvaltojen tavaroiden ja palveluiden kauppataseen kanssa klo 8:30 ET (MarketWatchin talouskalenteri).
Keskiviikkona tuodaan ADP:n yksityinen työllisyysraportti klo 8:15 ET, konsensus +75,000, ISM:n palvelusektorin PMI klo 10:00 ET, konsensus 54.4%, ja ensimmäiset työttömyyskorvaukset torstaina seuraavat 200,000 (Scotiabankin talouskalenteri).
Kalenterin alla on vaikeampi kysymys mustille johtajille, jotka hoitavat palkkoja ja tuotteita Yhdysvalloissa, Isossa-Britanniassa ja Afrikan markkinoilla.
Toimiiko BoE pitämällä korkoa tiukalla vähemmistöäänestyksellä ja viestittääkö marraskuuta seuraavaksi leikkausikkunaksi, vai leikkaako komitea jälleen pehmenevien Ison-Britannian työmarkkinatietojen vuoksi — ja vahvistaako Yhdysvaltojen heinäkuun palkkaluku palkkaus hidastumisen, jota ISM:n palvelualan työpaikkasubindeksit ja Beige Bookin anekdootit ovat ilmoittaneet toukokuusta lähtien.
Vastaus määrittää sterling-dollari-kurssin, korkoerot korkeatuottoisissa uudelleenrahoituksissa syyskuuhun mennessä ja dollarin sävyn nairaan, cediin, randin ja Jamaikan dollariin nähden.
Tämä on viikko, jolloin suojaus hinnoitellaan, ei aseteta.
Ei FOMC-kokousta tällä viikolla — seuraava Federal Open Market Committee -päätös on syyskuun 17. päivänä.
Kaksi alueellista Fedin presidenttiä esittää julkisia puheita: Kansas Cityn Fedin presidentti Jeff Schmid puhuu tiistaina klo 8:15pm ET, ja Richmondin Fedin presidentti Tom Barkin puhuu perjantaina klo 10:00 ET, yhdeksänkymmentä minuuttia sen jälkeen, kun palkkaluku julkaistaan (Federal Reserven elokuun kalenteri).
Hallitus julkaisee viikoittaiset H.4.1 tase- tiedot torstaina iltapäivällä ja kuluttajaluoton kesäkuulta klo 15:00 ET perjantaina, konsensus $12.0 miljardia (MarketWatchin talouskalenteri).
Fed-fund-futuurit hinnoittelevat tällä hetkellä 74% todennäköisyyden syyskuun 17. päivän leikkaukselle CME FedWatch -käyrällä heinäkuun 30. päivän FOMC:n pitämisen jälkeen, marraskuuta hinnoitellaan jatkona, jos inflaatiolukemat jatkuvat pehmenemistä.
2-vuotisen valtionvelan tuotto on lähellä 3.68% ja 10-vuotisen lähellä 4.14%, 46 peruspisteen käyrä, joka jyrkkenee entisestään, jos heinäkuun palkkaluku jää vajaaksi.
Dollari-indeksi kaupankäynnissä lähellä 97.8, implikoitu volatiliteetti EUR/USD 1 viikon straddleissa 6.2 BoE:n ja palkkalukujen väliin.
Barkin perjantain kommentit saapuvat sen jälkeen, kun kauppiaat ovat jo käsitelleet palkkalukujen ylityksen tai alituksen — hänen käsikirjoituksensa joko vahvistaa syyskuun leikkauksen tai hidastaa sitä. Schmid tiistai-iltana asettaa sävyn JOLTS- ja ADP-lukemille keskiviikkona.
Operaatioiden osalta, jotka hinnoittelevat Yhdysvaltain dollarin luottoa Q4:ään, tarkkaile 2-vuotista suuntaa ja 5-vuotisten TIPS:n breakeven-lukuja inflaatio-odotusten osalta.
Palkkalaskelmat alle 50 000 yhdistettynä Barkinin lepsuun lukemaan nostavat syyskuun leikkausmahdollisuuden yli 90 % ja jyrkentävät käyrää voimakkaasti.
Ei ECB:n hallintoneuvoston kokousta tällä viikolla — seuraava rahapoliittinen päätös on suunniteltu 10. syyskuuta Frankfurtissa (Keskuspankin tarkkailukalenteri).
Euroalueen vähittäismyynti kesäkuulta julkaistaan keskiviikkona klo 11:00 CET, ja Saksan teollisuustuotanto kesäkuulta julkaistaan torstaina klo 08:00 CET, molemmat tarkasteltuna syyskuun hallintoneuvoston henkilöstöennusteiden syötteinä. ECB:n puheenjohtajalla Lagardella ei ole suunniteltuja julkisia puheita tällä viikolla.
Euro kaupataan lähellä 1.1520 dollaria vastaan, kun ECB:n talletuskorko on 2.00 % kesäkuun 5. päivän neljänneksen leikkauksen jälkeen.
Bundin 2 vuoden korot ovat lähellä 1.85 % ja 10 vuoden Bundit lähellä 2.60 %.
Euroalueen pääindeksi HICP heinäkuulta julkaistiin 2.1 % vuosi vuodelta, kun taas ydintaloustuotteet pysyivät sitkeinä 3.4 % — hallintoneuvoston lepsu vähemmistö on vaatinut vielä yhtä leikkausta ennen vuoden loppua, kun taas tiukka enemmistö on viestinyt pitävänsä korkotason syyskuuhun asti.
Euroalueen vähittäismyynti keskiviikkona joko vahvistaa kuluttajien heikentymistä, jonka Q2 BKT:n ennakkotieto näytti olevan 0.1 % neljänneksittäin, tai kyseenalaistaa sen.
Saksan teollisuustuotanto torstaina ruokkii suoraan valmistussektorin taantuman narratiivia, joka on pitänyt hallintoneuvoston puolueellisena vielä yhdelle leikkaukselle.
Mustien omistamien viejien, jotka lähettävät tavaroita Frankfurtiin, Amsterdamiin ja Milanoon, euro-dollari -kurssi Työpäivänä riippuu siitä, leikkaako BoE torstaina ja vetää EUR:ta alaspäin, tai jäävätkö Yhdysvaltain palkkalaskelmat vajaaksi ja vetävät dollarin alaspäin.
Valmistaudu vaihteluväliin 1.14–1.16 syyskuun 10. hallintoneuvostoon.
Englannin pankin rahapoliittisen komitean korkopäätös torstaina 6. elokuuta klo 12:00 Lontoon aikaa (7:00 ET), jolloin julkaistaan myös pöytäkirjat, äänestysjako ja päivitetty rahapoliittinen raportti samanaikaisesti (Englannin pankin MPC-päivät).
Governer Andrew Bailey pitää tavanomaisen lehdistötilaisuuden klo 12:30 Lontoon aikaa.
Komitea leikkasi viimeksi pankkikorkoa 25 peruspistettä 3.75%:iin 19. kesäkuuta, äänestyksessä 6-3 leikkauksen puolesta. UK:n pää-CPI kesäkuulta julkaistiin 3.4 % vuosi vuodelta, palveluinflaatio 4.8 %.
Sterling kaupataan lähellä 1.3320 dollaria vastaan, GBP/EUR on 1.156. UK:n 2 vuoden valtionlainojen korot ovat lähellä 3.60 %, 10 vuoden valtionlainat lähellä 4.35 %.
Sterling Overnight Index Average -käyrä hinnoittelee 58 % todennäköisyyden pitämiseen torstaina ja 42 % todennäköisyyden uudelle 25 peruspisteen leikkaukselle, sekä 95 % todennäköisyyden vähintään yhdelle leikkaukselle ennen vuoden loppua.
Implikoitu 1 viikon volatiliteetti GBP/USD straddle-kaupoissa on 8.4, mikä on korkein kaikista G10-parista tällä viikolla.
Äänestystulos on tärkeämpi kuin pääpäätös.
5-4 pitämistä, jossa neljä äänestää leikkauksen puolesta, pidetään lepsumpana kuin 7-2 leikkausta puntista. Baileyn lehdistötilaisuuden kieli työmarkkinoista — UK ILO työttömyys nousi 4.7 %:iin toukokuun neljänneksellä ja palkkalistoilla olevat työntekijät vähenivät 41 000 kesäkuussa — viestii, käsitteleekö komitea nykyistä palkka-inflation hidastumista riittävänä oikeuttamaan marraskuun leikkauksen.
Londonissa, Birminghamissa ja Manchesterissa dollarimääräisiä Afrikan kauppoja rahoittaville diasporatoimijoille lepsu BoE yhdistettynä pehmeään Yhdysvaltain palkkalaskelmaan on asetelma heikommalle cablelle ja vahvemmalle dollarin-nairan kurssille.
Suojautukaa puntin altistumiselta tällä viikolla, ei seuraavalla.
Ei Nigerian keskuspankin rahapoliittisen komitean kokousta tällä viikolla — seuraava MPC on suunniteltu 22.-23. syyskuuta.
CBN järjestää suunnitellun OMO T-bill huutokaupan keskiviikkona ja NTB:n ensisijaisen huutokaupan keskiviikkoiltapäivänä; Velanhallintatoimisto julkaisee heinäkuun FGN-obligaatiohuutokaupan tulokset tiistaina (Nigerian keskuspankki).
Rahapoliittinen korko on 27.5% heinäkuun 22. päivän pitämisen jälkeen ja naira on kaupannut 1,545–1,568 alueella dollaria vastaan heinäkuun loppuun asti NAFEM-ikkunassa.
Pää-CPI kesäkuulta julkaistiin 22.22 % vuosi vuodelta, ruoka-inflaatio 21.14 %.
Ulkoiset varat olivat 40.9 miljardia dollaria heinäkuun lopussa, nousua 37.9 miljardista dollarista kesäkuun lopussa Q2:n öljytulojen ja diasporavirtojen ansiosta.
DMO:n obligaatiohuutokauppa tiistaina testaa, ovatko eläkerahastot valmiita vähentämään 20 %:n reaalikorkovaatimustaan inflaation laskiessa alhaisiin 20:iin.
Onnistunut huutokauppa, jossa tarjouskatteen suhde on yli 1.5x, puristaa NGX:n osake-riskipreemioita ja tukee fintech- ja kulutustavaroita pörssissä.
Seuraa myös NAFEM-ikkunaa, onko CBN:n valuuttauudistukset luoneet riittävästi dollarin likviditeettiä pitämään nairan yli 1,570 rajan elokuun palkkasykleissä Lagosissa toimiville monikansallisille yrityksille.
