La Reserva Federal publicará el miércoles las actas de la FOMC de julio junto con el IPC del Reino Unido de ONS y el IPC de julio de Statistics South Africa antes del simposio de Jackson Hole. El Ejecutivo Negro: Observatorio Semanal del Mercado.
La semana del 17 al 21 de agosto concentra tres de los eventos de datos y políticas de mayor consecuencia del tercer trimestre dentro de una única ventana de 48 horas, luego pasa el micrófono a Jackson Hole.
El miércoles se entregan las actas del FOMC a las 2:00 PM ET, el IPC de julio del Reino Unido a las 7:00 AM BST y el IPC de julio de Sudáfrica a las 10:00 AM SAST — tres lecturas adyacentes a la inflación de tres bancos centrales en el mismo día de negociación.
El jueves se abre el Simposio Anual de Política Económica de la Reserva Federal de Kansas City en Jackson Hole, Wyoming, históricamente el lugar donde el presidente de la Reserva Federal señala la dirección de la política a medio plazo antes del FOMC de septiembre.
Las actas del FOMC del miércoles tienen un peso inusual.
La reunión del 28-29 de julio produjo un voto de 9-3 para mantener el objetivo de fondos federales en 3.50 por ciento a 3.75 por ciento, con tres presidentes regionales — Hammack de Cleveland, Kashkari de Minneapolis y Logan de Dallas — presentando una disidencia en la misma dirección a favor de un aumento de un cuarto de punto, la primera disidencia unificada de tres vías desde septiembre de 2016 según el informe económico de Kraken.
Los mercados han valorado el lenguaje de la declaración del 29 de julio como inclinado a ser dovish dado el desaceleración de nóminas y la cifra del IPC de julio de +0.1 por ciento MoM, pero la discusión subyacente del comité no se ha leído desde entonces.
Las actas mostrarán cómo los funcionarios sopesaron la persistente inflación de servicios frente a la debilidad del mercado laboral que llegó el 7 de agosto con la cifra de nóminas no agrícolas de -23,000.
Jackson Hole de jueves a sábado superpone lecturas con el marco de orientación futura del presidente de la Reserva Federal.
Una convergencia — donde las actas revelan una división del comité más cercana a una pausa en septiembre que a un recorte en septiembre, y la conferencia magistral del presidente el viernes refuerza ese marco — implica un reajuste de los bonos del Tesoro a corto plazo y un dólar más firme hacia fin de mes.
Divergencia, en la que las actas muestran más apertura a recortes de lo que sugirió la votación, extendería la postura de riesgo que el S&P 500 ha mantenido durante agosto.
Bajo un escenario base, la decisión del FOMC del 15-16 de septiembre absorberá ambas señales directamente.
Las actas del FOMC de la reunión del 28-29 de julio se publicarán el miércoles 19 de agosto a las 2:00 PM ET (Reserva Federal — Calendario de agosto de 2026).
El Simposio de Política Económica de Jackson Hole de la Reserva Federal de Kansas City se llevará a cabo del jueves 20 de agosto al sábado 22 de agosto en Jackson Hole, Wyoming (Anuncio de la Reserva Federal de Kansas City).
Los inicios de vivienda de julio se publicarán el martes 18 de agosto a las 8:30 AM ET con un consenso de 1.35 millones de inicios anualizados frente a un informe de junio de 1.427 millones (Trading Economics — Inicios de vivienda en EE. UU.). El Índice de Ventas de Viviendas Pendientes de julio de NAR se publicará el martes 18 de agosto a las 10:00 AM ET (Calendario de NAR).
El PMI Compuesto Flash de S&P Global de EE. UU. para agosto se publicará el jueves 21 de agosto a las 9:45 AM ET. Las ventas residenciales nuevas de julio se publicarán el lunes 25 de agosto a las 10:00 AM ET (Calendario SOC del Censo de EE. UU.).
El rendimiento del Tesoro a 10 años se sitúa en 4.70 por ciento al cierre del 14 de agosto, un aumento de 6 puntos básicos en la sesión (Datos de Finanzas en Tiempo Real — 14 de agosto de 2026 18:59 UTC).
SPY cerró en $776.34 después de horas, bajando un 0.20 por ciento desde el cierre anterior de $777.88, y TLT cerró en $82.04, bajando un 0.67 por ciento (Datos de Finanzas en Tiempo Real — 14 de agosto de 2026 20:00 UTC).
El Índice del Dólar de EE. UU. cerró en 99.64, efectivamente plano en el día, y el crudo WTI se asentó en $82.40, un aumento del 1.42 por ciento (Datos de Finanzas en Tiempo Real — 14 de agosto de 2026 20:59 UTC).
La declaración del 29 de julio mantuvo el rango objetivo de fondos federales en 3.50 por ciento a 3.75 por ciento (Reserva Federal — Declaración del 29 de julio de 2026).
Las actas del miércoles son el momento de mayor convicción del tercer trimestre para cualquiera que esté valorando crédito a tasa flotante, reajustes de líneas de crédito o duración en asignaciones de renta fija.
Si las actas revelan que los 9 que votaron a favor de mantener vieron un riesgo significativo de un alivio prematuro, la trayectoria de recortes implícita en septiembre se comprimiría y la posición de larga duración enfrentaría presión de reajuste.
Una lectura más equilibrada o dovish mantendría elevada la probabilidad de recortes en septiembre.
El mercado está valorando una acción de tasa en septiembre; la magnitud exacta es condicional al tono del miércoles y la orientación del presidente desde Jackson Hole.
Los fundadores negros que tienen papel variable SBA 7(a) indexado al prime deben monitorear de cerca la reacción del miércoles después de las 2:00 PM ET — un escenario que vale la pena modelar es que una lectura de actas hawkish empuje el rendimiento a 10 años por encima del 4.75 por ciento, lo que retrasaría cualquier alivio de la tasa prime hasta septiembre como mínimo.
Las actas de la reunión de política monetaria del BCE del 23-24 de julio se publicarán el jueves 20 de agosto a las 11:30 AM CET (Trading Economics — Calendario de la Eurozona).
El Indicador de Tarifas Salariales Negociadas del segundo trimestre de la Eurozona se publicará el viernes 21 de agosto a las 11:00 AM CET (Calendario Semanal del BCE).
Los resultados de la Encuesta de Expectativas del Consumidor del BCE para julio se publicarán el viernes 21 de agosto a las 10:00 AM CET (Calendario Semanal del BCE).
Los PMIs flash de S&P Global para agosto se publicarán el viernes 21 de agosto a las 8:00 AM CET (Trading Economics — Calendario de la Eurozona). El HICP final de julio de la Eurozona y la producción de construcción de junio se publicarán el miércoles 19 de agosto.
El crecimiento salarial negociado anterior fue del 2.46 por ciento con un consenso del segundo trimestre de 2.5 por ciento (Trading Economics — Calendario de la Eurozona).
Las expectativas de inflación del consumidor del BCE se situaron en 3.0 por ciento con un consenso de 2.8 por ciento. El consenso del PMI compuesto para agosto es 52.0 frente a un dato de julio de 51.6.
Las cuentas se publican al día siguiente de las actas del FOMC y caen dentro de la ventana de Jackson Hole, superponiendo una lectura europea sobre la revalorización de EE. UU.
Los salarios negociados siguen siendo la entrada de inflación en servicios más observada por el BCE; un dato del segundo trimestre en o por debajo del 2.5 por ciento de consenso sería consistente con la narrativa de desinflación del Consejo de Gobierno y apoyaría un marco de mantenimiento de políticas hasta septiembre.
Un dato por encima del 2.7 por ciento sugeriría una rigidez salarial suficiente para mantener al BCE cauteloso respecto a un mayor alivio.
La Encuesta de Expectativas del Consumidor añade una lectura anclada en los hogares que ha movido los mercados en publicaciones anteriores: la revalorización de la serie de junio de 2025 añadió aproximadamente 4 puntos básicos a los rendimientos de los bonos alemanes a dos años intradía.
El IPC de julio del Reino Unido se publica el miércoles 19 de agosto a las 7:00 AM BST desde la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS — Inflación del Precio del Consumidor del Reino Unido).
La publicación de junio mostró un IPC general del 3.6 por ciento interanual y un IPCH del 4.0 por ciento (ONS — Publicación del IPC de junio de 2026).
La próxima decisión del MPC del Banco de Inglaterra está programada para el 18 de septiembre de 2026.
La inflación de servicios de junio, la métrica que el MPC pondera más, se mantuvo elevada.
El calendario de publicación del IPC de MoneyWeek confirma el IPC de julio para el 19 de agosto y el IPC de agosto para el 16 de septiembre, dos días antes de la decisión del MPC de septiembre (MoneyWeek — Fechas de Publicación del IPC 2026).
La tasa bancaria se sitúa en el 3.75 por ciento tras la acción previa del MPC.
El dato del IPC de julio determina si la decisión del MPC del 18 de septiembre se inclina hacia un mantenimiento o una reanudación de los recortes.
Un dato en o por debajo del 3.5 por ciento en el IPC general con el IPC de servicios disminuyendo por debajo del 5.0 por ciento sería consistente con un escenario en el que el MPC entrega un recorte de 25 puntos básicos el 18 de septiembre.
Un dato más caliente extendería el marco de mantenimiento hasta noviembre.
Para los fundadores negros con sede en el Reino Unido en negocios de venta minorista, hospitalidad y servicios al consumidor que gestionan el traspaso de costos laborales, el dato del miércoles a las 7:00 AM BST es un punto de datos directamente accionable.
La próxima reunión del Comité de Política Monetaria del CBN es la 307ª, programada para el 21-22 de septiembre de 2026 (Banco Central de Nigeria — Calendario del MPC).
El 306º MPC celebrado el 20-21 de julio mantuvo la tasa de política en 26.50 por ciento con una inflación del 15.91 por ciento según el comunicado del CBN (CBN — Comunicado 163).
Sin decisión del MPC esta semana, el enfoque comercial a corto plazo de Nigeria se centra en la liquidez del naira, las subastas de suministro de dólares y la publicación del IPC de julio programada para mediados de agosto según el cronograma convencional del NBS.
La pista VASP del sandbox regulatorio del CBN, abierta la semana pasada según ediciones anteriores, continúa atrayendo la atención de fintech a través de la ventana del tercer trimestre.
La decisión del MPC del 21-22 de septiembre se informará directamente por el IPC de agosto (fecha de publicación a confirmar por el NBS) y por la postura de suministro de divisas que mantiene el CBN hasta finales de agosto.
Los operadores de la diáspora nigeriana que envían remesas o mantienen cuentas por pagar denominadas en naira a través del cuarto trimestre deben observar el diferencial del mercado paralelo esta semana: un aumento del diferencial antes del MPC sería consistente con una demanda anticipada de dólares.
