La gobernadora de la Fed, Lisa Cook, dijo que la inversión en IA está retrasando el regreso a una inflación del 2 por ciento, citando que los costos de electricidad y agua han aumentado aproximadamente un 5 por ciento en el último año. The Black Executive Journal — Edición Diaria
La gobernadora de la Reserva Federal, Lisa D. Cook, dio la conferencia inaugural en la Semana de Tecnología de Oakland el lunes, un evento coorganizado por el Centro Kapor, con un discurso titulado "Una Actualización sobre la IA y la Economía" (Reserva Federal — 28 de sep, 2026).
Ella llamó a la IA una tecnología de propósito general comparable a — o más grande que — la máquina de vapor, la electricidad y el internet. Luego dividió sus efectos económicos en tres horizontes.
En el corto plazo, la inversión en IA añade inflación y retrasa el regreso al 2 por ciento. En el mediano plazo, la productividad puede aliviar la inflación modestamente mientras el mercado laboral atraviesa lo que ella llamó una transición posiblemente dolorosa.
En el largo plazo, la productividad impulsada por la IA podría elevar los estándares de vida para todos los estadounidenses. Ella señaló que las opiniones son propias.
"Para reconocer plenamente los beneficios de la IA, debemos combinar optimismo con precaución y ser conscientes de las preocupaciones válidas que la IA puede plantear para la privacidad, sesgo, trabajadores, fraude, ciberseguridad y derechos de propiedad intelectual."
-Lisa Cook, Gobernadora de la Fed
Cook dijo que gran parte del aumento de precios en chips, computadoras y software refleja la demanda que se desplaza hacia los sectores de IA.
Ese tipo de presión específica del sector debería aliviarse a medida que las cadenas de suministro se ajusten. Ella advirtió que utilizar la política monetaria contra ello "podría ser un error", porque las herramientas de la Fed son demasiado imprecisas para dirigirse a sectores específicos. La preocupación más amplia es la inversión en centros de datos, que compite por mano de obra de construcción y energía utilizada en toda la economía.
Dijo que las empresas han gastado solo una pequeña fracción de aproximadamente $2 billones en planes de inversión en IA anunciados. También dijo que las ganancias de capital impulsadas por la IA parecen estar alimentando el gasto de los hogares.
"Los costos de electricidad y agua han aumentado alrededor del 5 por ciento en el último año, posiblemente atribuible en parte a la IA, y los precios de bienes básicos, que estaban disminuyendo antes de la pandemia, están superando un ritmo anual del 3 por ciento hasta ahora este año," dijo Cook (Reserva Federal — 28 de sep, 2026).
"Actualmente, anticipo que las ganancias de productividad proporcionarán una modesta desinflación en los próximos años. Sin embargo, no espero que esos efectos lleguen a tiempo para compensar la presión inflacionaria más amplia a finales de este año," dijo. Cook presentó casos donde la IA trae más desinflación de lo esperado.
Cada uno involucra una demanda más débil: ganancias de productividad concentradas entre hogares de mayores ingresos, ganancias que no llegan a los salarios porque los trabajadores tienen poco poder de negociación, o pérdidas de empleo que empujan a los hogares a ahorrar más.
En el caso opuesto, la concentración del mercado mantiene los márgenes altos y las ganancias de productividad nunca llegan a los precios.
Cook dijo que hay evidencia limitada hasta ahora de que la IA esté reestructurando el mercado laboral — el desempleo y los despidos "siguen siendo bajos." Ella señaló signos de una demanda más débil para trabajos de codificación y traducción simultánea, y que los recién graduados de la universidad tienen más dificultades para encontrar sus primeros trabajos, "posiblemente en parte relacionado con la capacidad de la IA para asumir tareas de nivel inicial."
En un escenario donde la IA eleva temporalmente el desempleo a través de un desajuste de habilidades, "nosotros en la Fed tendríamos herramientas limitadas. Podríamos bajar la tasa de fondos federales en un intento de reducir el alto desempleo, pero eso podría arriesgar alimentar la inflación."
Cook se opuso a la idea de que solo las grandes empresas pueden usar IA avanzada.
Citando la Encuesta de Crédito a Pequeñas Empresas de la Reserva Federal, dijo que casi la mitad de las pequeñas empresas utilizan IA y el 71 por ciento de ellas informan mayor productividad.
Ella señaló que las empresas con menos de 500 empleados constituyen más del 99 por ciento de las empresas en EE. UU. y han representado 61 por ciento de los nuevos empleos netos desde 1995 (Reserva Federal — 28 de sep, 2026).
Una gobernadora de la Fed está diciendo a los mercados que el gasto en capital de IA es parte de la razón por la que la inflación sigue por encima del objetivo — y que un retorno de productividad no llegará a tiempo para cancelar la presión de precios más amplia de este año.
Las empresas de propiedad negra enfrentan tres costos derivados de los hallazgos del discurso: facturas de servicios públicos más altas donde la demanda de centros de datos está creciendo, un camino más lento hacia el alivio de tasas y un mercado laboral de nivel inicial más difícil para los nuevos graduados.
El lado positivo que Cook destaca también es concreto: las pequeñas empresas que utilizan IA informan ganancias de productividad, y sus datos muestran que las pequeñas empresas crean la mayoría de los nuevos empleos. Los operadores que integran la IA en flujos de trabajo, precios y tareas administrativas ahora se están posicionando para las ganancias a mediano plazo que ella describe.
Los comentarios de Barr sobre las perspectivas económicas en Detroit el martes son la próxima oportunidad para ver si otros miembros de la Junta comparten su opinión.
La Junta de la Reserva Federal aprobó el viernes la fusión de Peoples Bancorp Inc., de Marietta, Ohio, con Citizens National Corporation y, por lo tanto, adquiriendo indirectamente Citizens Bank of Kentucky, Inc., ambos de Paintsville, Kentucky (Junta de la Reserva Federal — 25 de sep, 2026).
La Junta también aprobó la fusión de Peoples Bank con Citizens Bank of Kentucky y la operación de sucursales en las ubicaciones de Citizens Bank of Kentucky.
