Die Fed-Gouverneurin Lisa Cook sagte, dass Investitionen in KI die Rückkehr zu einer Inflationsrate von 2 Prozent verzögern, und verwies auf gestiegene Strom- und Wasserkosten von etwa 5 Prozent im vergangenen Jahr. Das Black Executive Journal — Tägliche Ausgabe
Die Gouverneurin der Federal Reserve, Lisa D. Cook, hielt am Montag die Eröffnungsrede bei der Oakland Tech Week, einer Veranstaltung, die gemeinsam vom Kapor Center ausgerichtet wurde, mit einer Rede mit dem Titel "Ein Update zu KI und der Wirtschaft" (Federal Reserve — 28. Sep. 2026).
Sie bezeichnete KI als eine Technologie mit allgemeinem Zweck, die mit der Dampfmaschine, Elektrizität und dem Internet vergleichbar oder sogar größer ist. Sie unterteilte die wirtschaftlichen Auswirkungen in drei Horizonte.
Kurzfristig erhöht die KI-Investition die Inflation und verzögert die Rückkehr zu 2 Prozent. Mittel- bis langfristig könnte die Produktivität die Inflation moderat lindern, während der Arbeitsmarkt einen möglicherweise schmerzhaften Übergang durchläuft.
Langfristig könnte die von KI getriebene Produktivität den Lebensstandard aller Amerikaner erhöhen. Sie stellte fest, dass die Ansichten ihre eigenen sind.
"Um die Vorteile von KI vollständig zu erkennen, müssen wir Optimismus mit Vorsicht verbinden und uns der berechtigten Bedenken bewusst sein, die KI in Bezug auf Datenschutz, Vorurteile, Arbeiter, Betrug, Cybersicherheit und geistige Eigentumsrechte aufwerfen kann."
-Lisa Cook, Fed-Gouverneurin
Cook sagte, dass ein Großteil des Preisanstiegs bei Chips, Computern und Software die Nachfrage widerspiegelt, die sich auf KI-Sektoren verlagert.
Dieser Art von sektorspezifischem Druck sollte nachlassen, wenn sich die Lieferketten anpassen. Sie warnte, dass die Verwendung der Geldpolitik dagegen "ein Fehler sein könnte", da die Werkzeuge der Fed zu grob sind, um enge Sektoren gezielt anzugehen. Die größere Sorge gilt den Investitionen in Rechenzentren, die um Bauarbeitskräfte und Energie konkurrieren, die in der gesamten Wirtschaft verwendet werden.
Sie sagte, dass Unternehmen nur einen kleinen Bruchteil von etwa 2 Billionen Dollar in angekündigten KI-Investitionsplänen ausgegeben haben. Sie sagte auch, dass die von KI getriebenen Aktiengewinne in die Haushaltsausgaben zu fließen scheinen.
"Die Kosten für Strom und Wasser sind im vergangenen Jahr jeweils um etwa 5 Prozent gestiegen, was möglicherweise teilweise auf KI zurückzuführen ist, und die Preise für Kernwaren, die vor der Pandemie gesunken sind, liegen bisher in diesem Jahr über einem jährlichen Tempo von 3 Prozent", sagte Cook (Federal Reserve — 28. Sep. 2026).
"Derzeit erwarte ich, dass Produktivitätsgewinne in den nächsten Jahren zu einer moderaten Desinflation führen werden. Ich erwarte jedoch nicht, dass diese Effekte rechtzeitig eintreffen, um den sich ausbreitenden inflationsdruck später in diesem Jahr auszugleichen", sagte sie. Cook skizzierte Fälle, in denen KI mehr Desinflation bringt als erwartet.
Jeder Fall beinhaltet eine schwächere Nachfrage: Produktivitätsgewinne, die sich auf Haushalte mit höherem Einkommen konzentrieren, Gewinne, die die Löhne nicht erreichen, weil die Arbeiter wenig Verhandlungsmacht haben, oder Arbeitsplatzverluste, die Haushalte dazu bringen, mehr zu sparen.
Im gegenteiligen Fall hält die Marktkonzentration die Aufschläge hoch und Produktivitätsgewinne erreichen nie die Preise.
Cook sagte, dass es bisher nur begrenzte Beweise dafür gibt, dass KI den Arbeitsmarkt umstrukturiert — die Arbeitslosigkeit und Entlassungen "bleiben niedrig". Sie wies auf Anzeichen einer schwächeren Nachfrage nach Programmier- und Simultanübersetzungsjobs hin und darauf, dass es für Hochschulabsolventen schwieriger wird, erste Jobs zu finden, "möglicherweise teilweise aufgrund der Fähigkeit von KI, Einstiegsaufgaben zu übernehmen."
In einem Szenario, in dem KI vorübergehend die Arbeitslosigkeit durch einen Qualifikationsmismatch erhöht, "hätten wir bei der Fed nur begrenzte Werkzeuge. Wir könnten den Leitzins senken, um die hohe Arbeitslosigkeit zu senken, aber das könnte das Risiko bergen, die Inflation anzuheizen."
Cook widersprach der Idee, dass nur große Unternehmen fortschrittliche KI nutzen können.
Sie verwies auf die Small Business Credit Survey der Federal Reserve und sagte, dass fast die Hälfte der kleinen Arbeitgeberfirmen KI nutzen und 71 Prozent von ihnen höhere Produktivität berichten.
Sie stellte fest, dass Unternehmen mit weniger als 500 Mitarbeitern mehr als 99 Prozent der US-Unternehmen ausmachen und seit 1995 61 Prozent der neu geschaffenen Arbeitsplätze ausgemacht haben (Federal Reserve — 28. Sep. 2026).
Ein Fed-Gouverneur sagt den Märkten, dass die Investitionen in KI-Kapital ein Teil des Grundes sind, warum die Inflation weiterhin über dem Ziel liegt — und dass eine Produktivitätsrendite nicht rechtzeitig eintreffen wird, um den breiteren Preisdruck in diesem Jahr auszugleichen.
Von den Ergebnissen der Rede sind schwarze Unternehmen mit drei Kosten konfrontiert: höheren Nebenkosten, wo die Nachfrage nach Rechenzentren wächst, einem langsameren Weg zur Zinserleichterung und einem schwierigeren Arbeitsmarkt für neue Absolventen.
Der Vorteil, den Cook hervorhebt, ist ebenfalls konkret: Kleine Unternehmen, die KI nutzen, berichten von Produktivitätsgewinnen, und ihre Daten zeigen, dass kleine Unternehmen die meisten neuen Arbeitsplätze schaffen. Betreiber, die KI in Arbeitsabläufe, Preisgestaltung und Backoffice-Aufgaben integrieren, positionieren sich jetzt für die mittelfristigen Gewinne, die sie beschreibt.
Die wirtschaftlichen Ausblickbemerkungen von Barr in Detroit am Dienstag sind die nächste Gelegenheit zu sehen, ob andere Vorstandsmitglieder ihre Ansicht teilen.
Der Federal Reserve Board genehmigte am Freitag die Fusion von Peoples Bancorp Inc. aus Marietta, Ohio, mit Citizens National Corporation und damit indirekt die Übernahme der Citizens Bank of Kentucky, Inc. aus Paintsville, Kentucky (Federal Reserve Board — 25. Sep. 2026).
Der Vorstand genehmigte auch die Fusion der Peoples Bank mit der Citizens Bank of Kentucky und den Betrieb von Filialen an den Standorten der Citizens Bank of Kentucky.
