قالت حاكمة الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك إن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يؤخر العودة إلى نسبة تضخم تبلغ 2 في المئة، مشيرة إلى أن تكاليف الكهرباء والمياه ارتفعت بنحو 5 في المئة خلال العام الماضي. مجلة التنفيذيين السود — النسخة اليومية
قدمت حاكمة الاحتياطي الفيدرالي ليزا د. كوك الكلمة الرئيسية الافتتاحية في أسبوع تكنولوجيا أوكلاند يوم الاثنين، وهو حدث مشترك مع مركز كابور، بكلمة بعنوان "تحديث حول الذكاء الاصطناعي والاقتصاد" (الاحتياطي الفيدرالي — 28 سبتمبر 2026).
وصفت الذكاء الاصطناعي بأنه تقنية متعددة الاستخدامات يمكن مقارنتها — أو أكبر من — المحرك البخاري، والكهرباء، والإنترنت. ثم قسمت آثارها الاقتصادية إلى ثلاثة آفاق.
على المدى القصير، يضيف استثمار الذكاء الاصطناعي إلى التضخم ويؤجل العودة إلى 2 في المئة. على المدى المتوسط، قد تخفف الإنتاجية التضخم بشكل معتدل بينما يمر سوق العمل بما وصفته بأنه انتقال قد يكون مؤلمًا.
على المدى الطويل، يمكن أن ترفع الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي مستويات المعيشة لجميع الأمريكيين. وأشارت إلى أن الآراء هي آراؤها الشخصية.
"للاعتراف الكامل بفوائد الذكاء الاصطناعي، يجب علينا الجمع بين التفاؤل والحذر وأن نكون واعين للمخاوف المشروعة التي قد يطرحها الذكاء الاصطناعي بشأن الخصوصية، والتحيز، والعمال، والاحتيال، والأمن السيبراني، وحقوق الملكية الفكرية."
-ليزا كوك، حاكمة الاحتياطي الفيدرالي
قالت كوك إن الكثير من الزيادة في أسعار الرقائق، وأجهزة الكمبيوتر، والبرمجيات تعكس تحول الطلب نحو قطاعات الذكاء الاصطناعي.
يجب أن تخفف هذه الضغوط الخاصة بالقطاعات مع تعديل سلاسل التوريد. وحذرت من أن استخدام السياسة النقدية ضد ذلك "قد يكون خطأً"، لأن أدوات الاحتياطي الفيدرالي غير دقيقة جدًا لاستهداف القطاعات الضيقة. القلق الأوسع هو استثمار مراكز البيانات، الذي يتنافس على العمالة في البناء والطاقة المستخدمة عبر الاقتصاد بأسره.
وقالت إن الشركات أنفقت فقط جزءًا صغيرًا من حوالي $2 تريليون في خطط الاستثمار المعلنة في الذكاء الاصطناعي. كما قالت إن المكاسب في الأسهم المدفوعة بالذكاء الاصطناعي تبدو أنها تتغذى على إنفاق الأسر.
"تكاليف الكهرباء والمياه ارتفعت كل منهما بحوالي 5 في المئة خلال العام الماضي، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الذكاء الاصطناعي، وأسعار السلع الأساسية، التي كانت تنخفض قبل الوباء، تتجاوز معدل 3 في المئة سنويًا حتى الآن هذا العام"، قالت كوك (الاحتياطي الفيدرالي — 28 سبتمبر 2026).
"حاليًا، أتوقع أن توفر مكاسب الإنتاجية تخفيفًا معتدلًا للتضخم خلال السنوات القليلة المقبلة. ومع ذلك، لا أتوقع أن تصل تلك الآثار في الوقت المناسب لتعويض الضغط التضخمي المتزايد في وقت لاحق من هذا العام"، قالت. وضعت كوك حالات حيث يجلب الذكاء الاصطناعي مزيدًا من التخفيف للتضخم أكثر مما هو متوقع.
كل منها يتضمن طلبًا أضعف: مكاسب الإنتاجية تتركز بين الأسر ذات الدخل المرتفع، والمكاسب لا تصل إلى الأجور لأن العمال لديهم قوة تفاوضية قليلة، أو فقدان الوظائف الذي يدفع الأسر إلى الادخار أكثر.
في الحالة المعاكسة، تحافظ تركيزات السوق على ارتفاع الأسعار ولا تصل مكاسب الإنتاجية أبدًا إلى الأسعار.
قالت كوك إنه لا يوجد دليل كبير حتى الآن على أن الذكاء الاصطناعي يعيد هيكلة سوق العمل — البطالة والفصل "لا تزال منخفضة". وأشارت إلى علامات على ضعف الطلب على وظائف البرمجة والترجمة الفورية، وإلى أن الخريجين الجدد يواجهون صعوبة أكبر في العثور على وظائفهم الأولى، "ربما يرتبط جزئيًا بقدرة الذكاء الاصطناعي على القيام بالمهام على مستوى الدخول."
في سيناريو حيث يرفع الذكاء الاصطناعي مؤقتًا البطالة من خلال عدم توافق المهارات، "لدينا في الاحتياطي الفيدرالي أدوات محدودة. يمكننا خفض سعر الفائدة الفيدرالي في محاولة لخفض البطالة العالية، ولكن ذلك قد يعرضنا لخطر زيادة التضخم."
رفضت كوك فكرة أن الشركات الكبيرة فقط يمكنها استخدام الذكاء الاصطناعي المتقدم.
مشيرة إلى استطلاع ائتمان الأعمال الصغيرة للاحتياطي الفيدرالي، قالت إن ما يقرب من نصف الشركات الصغيرة تستخدم الذكاء الاصطناعي و71 في المئة من تلك الشركات تُبلغ عن زيادة في الإنتاجية.
وأشارت إلى أن الشركات التي تضم أقل من 500 موظف تمثل أكثر من 99 في المئة من الأعمال التجارية في الولايات المتحدة وقد شكلت 61 في المئة من الوظائف الجديدة الصافية منذ عام 1995 (الاحتياطي الفيدرالي — 28 سبتمبر 2026).
تخبر حاكمة الاحتياطي الفيدرالي الأسواق أن إنفاق رأس المال في الذكاء الاصطناعي هو جزء من سبب بقاء التضخم فوق الهدف — وأن عائد الإنتاجية لن يصل في الوقت المناسب لإلغاء الضغط السعري الأوسع لهذا العام.
تواجه الشركات المملوكة للسود ثلاثة تكاليف من نتائج الخطاب: فواتير خدمات أعلى حيث ينمو الطلب على مراكز البيانات، طريق أبطأ لتخفيف الأسعار، وسوق عمل أكثر صعوبة للوظائف على مستوى الدخول للخريجين الجدد.
الجانب الإيجابي الذي تبرزه كوك هو أيضًا ملموس: الشركات الصغيرة التي تستخدم الذكاء الاصطناعي تُبلغ عن مكاسب في الإنتاجية، وبياناتها تظهر أن الشركات الصغيرة تخلق معظم الوظائف الجديدة. المشغلون الذين يدمجون الذكاء الاصطناعي في سير العمل، والتسعير، والمهام الإدارية الآن يتجهون نحو المكاسب المتوسطة المدى التي تصفها.
تصريحات بار في ديترويت يوم الثلاثاء هي الفرصة التالية لمعرفة ما إذا كان أعضاء مجلس الإدارة الآخرين يشاركونها الرأي.
وافق مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة على اندماج Peoples Bancorp Inc. من مارietta، أوهايو، مع Citizens National Corporation وبالتالي الاستحواذ غير المباشر على Citizens Bank of Kentucky, Inc.، كلاهما من Paintsville، كنتاكي (مجلس الاحتياطي الفيدرالي — 25 سبتمبر 2026).
وافق المجلس أيضًا على دمج بنك الشعب مع بنك المواطنين في كنتاكي وتشغيل فروع في مواقع بنك المواطنين في كنتاكي.
